Tiềm năng của XRP ETF: Liệu nó có thể vượt trội hơn Ethereum và tái định nghĩa nhu cầu tiền mã hóa của các tổ chức không?

Vào năm 2025, bối cảnh tiền mã hóa dành cho tổ chức đang được định hình lại bởi hai câu chuyện riêng biệt: sự rõ ràng về quy định và tính ứng dụng thực tế của XRP, cùng với sự phát triển dựa trên hệ sinh thái của Ethereum. Cả hai tài sản này đều đang cạnh tranh để chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư của các tổ chức, nhưng chiến lược và hồ sơ rủi ro của chúng lại khác biệt đáng kể.

Sự chấp nhận XRP của tổ chức: Rõ ràng về quy định và ứng dụng thực tế

Sự hồi sinh của XRP vào năm 2025 được củng cố bởi việc SEC Hoa Kỳ bác bỏ vụ kiện đối với Ripple vào tháng 8 năm 2025, xác nhận XRP là một hàng hóa kỹ thuật số thay vì chứng khoán trong giao dịch thứ cấp [1]. Phán quyết này đã thúc đẩy sự ra mắt của ProShares Ultra XRP ETF, thu hút 1.2 billions USD tài sản quản lý chỉ trong tháng đầu tiên [1]. Bảy nhà cung cấp ETF lớn, bao gồm Grayscale và WisdomTree, đã nộp đơn xin cấp lại ETF XRP, với dòng vốn dự kiến từ 5–8 billions USD vào cuối năm 2025 [1].

Sức hấp dẫn của XRP nằm ở tính ứng dụng thực tế của nó. Dịch vụ On-Demand Liquidity (ODL) của Ripple hiện được hơn 300 tổ chức tài chính sử dụng, hỗ trợ 1.3 trillions USD giao dịch xuyên biên giới mỗi năm [2]. Phí giao dịch thấp (chỉ bằng một phần nhỏ của cent) và thời gian thanh toán 3–5 giây khiến nó trở thành đồng tiền cầu nối cho các khoản thanh toán toàn cầu, một trường hợp sử dụng mà các nhà đầu tư tổ chức ngày càng áp dụng. Ví dụ, VivoPower International PLC đã phân bổ 100 millions USD vào XRP thông qua Firelight Protocol của Flare Network để tạo ra một động cơ lợi suất kép, trong khi Trident Digital Tech Holdings đặt mục tiêu huy động 500 millions USD cho kho bạc XRP [5].

Động lực tổ chức của Ethereum: Lợi suất staking và thuận lợi về quy định

Sự chấp nhận Ethereum của tổ chức vào năm 2025 được thúc đẩy bởi việc chuyển đổi sang proof-of-stake và việc thông qua các Đạo luật GENIUS và CLARITY của Hoa Kỳ, phân loại lại nó thành token tiện ích [2]. Những phát triển này đã mở khóa 27.6 billions USD trong các Ethereum ETF, với lợi suất staking trung bình 4.5–5.2% mỗi năm [2]. Các Ethereum ETF hiện nắm giữ 9.2% tổng nguồn cung, và 60% danh mục đầu tư tiền mã hóa phân bổ vào các sản phẩm dựa trên Ethereum [2].

Mô hình giảm phát của Ethereum—giảm nguồn cung 0.5% mỗi năm—tăng thêm sức hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất [2]. Vai trò của nó như xương sống của 90% stablecoin phát hành tại Hoa Kỳ và sự thống trị trong DeFi càng củng cố vị thế là tài sản nền tảng [2]. Ví dụ, ETHA ETF của BlackRock đã chứng kiến dòng vốn lớn, với các ví cá voi tích lũy 22% nguồn cung lưu hành [1].

Khác biệt thị trường: Ứng dụng thực tế so với lợi suất

Mặc dù cả XRP và Ethereum đều thu hút vốn tổ chức, nhưng giá trị cốt lõi của chúng lại khác nhau. Sức mạnh của XRP nằm ở ứng dụng thực tế: nó là một tài sản chức năng, không chỉ là tài sản đầu cơ. Mạng lưới chi phí thấp, thông lượng cao khiến nó lý tưởng cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, một thị trường mà dịch vụ ODL của Ripple đã chiếm lĩnh [2]. Ngược lại, giá trị của Ethereum gắn liền với vai trò là blockchain lập trình, cung cấp lợi suất staking và đổi mới DeFi [2].

Các XRP ETF cũng trung lập về lợi suất, nghĩa là chúng không dựa vào lợi nhuận staking mà tận dụng tính ứng dụng của XRP trong tài chính phi tập trung và thanh toán xuyên biên giới [1]. Trong khi đó, các Ethereum ETF lại dựa vào staking, mang đến cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận cả tăng giá và tạo ra lợi suất [2]. Sự khác biệt này giúp XRP trở thành một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước biến động của Ethereum, đặc biệt đối với các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định, thực tế.

Con đường phía trước: Phê duyệt ETF và dự báo thị trường

Thời hạn tháng 10 năm 2025 của SEC cho việc phê duyệt XRP ETF có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi. Nếu được phê duyệt, các XRP ETF có thể thu hút 8 billions USD dòng vốn, thúc đẩy hơn nữa sự chấp nhận của tổ chức [1]. Các nhà phân tích dự báo giá XRP có thể tăng lên 3.50–4.00 USD nếu vượt qua mức kháng cự 3.04 USD [1]. Trong khi đó, giá Ethereum ở mức 4,160 USD vào tháng 8 năm 2025 phản ánh sự thống trị của nó trong hệ sinh thái tiền mã hóa đang trưởng thành [1].

Tuy nhiên, thành công của XRP phụ thuộc vào kết quả quy định và điều kiện kinh tế vĩ mô, khiến nó trở thành tài sản rủi ro cao, lợi nhuận cao [1]. Ethereum, với tính ứng dụng rộng hơn và thuận lợi về quy định, vẫn là lựa chọn an toàn hơn cho tăng trưởng dài hạn [1].

Dữ liệu lịch sử từ 2022 đến 2025 cho thấy khi XRP vượt qua mức cao 252 ngày (một mức kháng cự kinh điển), nó tạo ra lợi nhuận vượt trội trung bình khoảng 27% vào ngày thứ 21, với tỷ lệ thắng 44–50% trong suốt thời gian nắm giữ. Mặc dù lợi nhuận có xu hướng giảm sau 2–3 tuần, mô hình này nhấn mạnh tính chất dựa vào động lực của tài sản và tầm quan trọng của thời điểm đối với nhà đầu tư [1].

Kết luận

XRP và Ethereum đại diện cho hai mặt của đồng tiền mã hóa tổ chức. Tính ứng dụng thực tế và sự rõ ràng về quy định của XRP khiến nó trở thành bổ sung hấp dẫn cho các danh mục đầu tư đa dạng, đặc biệt đối với nhà đầu tư muốn tiếp cận các giải pháp thanh toán xuyên biên giới. Ethereum, với lợi suất staking và hệ sinh thái DeFi, vẫn là nền tảng cho sự chấp nhận tiền mã hóa của tổ chức. Mặc dù XRP có thể không vượt trội hơn Ethereum ở mọi chỉ số, giá trị độc đáo của nó có thể định nghĩa lại nhu cầu tổ chức đối với các tài sản mã hóa kết nối blockchain và tài chính truyền thống.