BTC giảm xuống dưới 90.000 USD mặc dù Fed cắt giảm lãi suất

Trong khi những bất ổn vĩ mô tiếp tục đè nặng lên cuối năm nay, mọi động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đều được theo dõi sát sao. Thứ Tư tuần trước, Fed đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp, gây ra phản ứng ngay lập tức trên thị trường tiền mã hóa. Bitcoin đã tăng vọt vượt mốc 93.000 đô la, được thúc đẩy bởi sự gia tăng khẩu vị rủi ro. Đợt phục hồi bất ngờ này, trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng, đã làm dấy lên nhiều kỳ vọng cũng như nghi ngờ.

Đợt phục hồi tiền mã hóa phù hợp với cơ chế của Fed

Fed đã xác nhận vào thứ Tư việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong ba tháng, nâng tổng mức giảm lên 0,75% kể từ tháng 9.

Quyết định này, dù đã được dự báo trước, đã ngay lập tức kích hoạt phản ứng trên thị trường tiền mã hóa. Bitcoin đã tăng từ dưới 90.000 đô la lên mức đỉnh 93.500 đô la trên Coinbase, trước khi giảm nhẹ về 92.300 đô la.

Theo phân tích của Santiment, động thái này phù hợp với một mô hình quen thuộc. “Mỗi lần cắt giảm lãi suất đều dẫn đến các đợt bán tháo ngắn hạn, theo mô hình kinh điển mua tin đồn, bán sự thật,” công ty phân tích on-chain này cho biết.

Tuy nhiên, hành vi này chỉ mang tính tạm thời. Santiment giải thích: “thường sẽ có một đợt phục hồi khi thị trường ổn định trở lại,” đồng thời bổ sung rằng giai đoạn ổn định này “có thể mang lại các cơ hội giao dịch có thể dự đoán.”

Hiện tượng này phù hợp với logic kinh tế tổng thể, thường được quan sát sau các quyết định của Fed. Dưới đây là những yếu tố chính được các nhà phân tích nhấn mạnh:

• Cắt giảm lãi suất khuyến khích khẩu vị rủi ro tăng lên do chi phí tài chính thấp hơn;

• Nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn, thúc đẩy họ hướng tới các tài sản đầu cơ như tiền mã hóa;

• Mỗi lần cắt giảm lãi suất đều được theo sau bởi một đợt điều chỉnh ngắn hạn, sau đó là đợt phục hồi vừa phải nhưng có thể dự đoán, theo dữ liệu lịch sử do Santiment phân tích;

• Xu hướng tăng của bitcoin vẫn còn mong manh nhưng có thể bước vào chu kỳ tích lũy nếu tâm lý thị trường ổn định trong những ngày tới.

Sự lạc quan bị đặt dấu hỏi khi bitcoin giảm trở lại dưới 90.000 đô la

Trong khi một số nhà quan sát hy vọng vào một đợt phục hồi bền vững sau khi Fed cắt giảm lãi suất, thị trường đã nhắc nhở mạnh mẽ về sự biến động của mình.

Vào thứ Sáu này, bitcoin đã giảm trở lại dưới 90.000 đô la, xóa sạch hoàn toàn mức tăng sau thông báo hôm thứ Tư. Đợt giảm này tạm thời làm mất hiệu lực kịch bản tăng giá mà một số nhà giao dịch kỳ vọng và làm dấy lên nghi ngờ về sức mạnh của tâm lý thị trường.

Như Jeff Ko, trưởng bộ phận phân tích tại CoinEx, đã chỉ ra, việc cắt giảm lãi suất “đã được dự đoán rộng rãi và đã được phản ánh vào giá.” Do đó, những tín hiệu tinh tế hơn từ Fed, đặc biệt là biểu đồ dot plot, đã thu hút sự chú ý. Theo Ko, nó “nghiêng nhẹ về phía thắt chặt tiền tệ,” điều này có thể đã làm giảm sự lạc quan của nhà đầu tư.

Hơn nữa, việc Fed công bố mua vào 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc ngắn hạn được hiểu là một biện pháp kỹ thuật hơn là hỗ trợ tiền tệ thực sự. Jeff Ko nhấn mạnh: đây không phải là một gói kích thích lớn, mà là “một động thái kỹ thuật nhằm bơm thanh khoản ngắn hạn để điều chỉnh lãi suất ngắn hạn.”

Tuy nhiên, một phần thị trường đã xem đây là tín hiệu tích cực, điều này trong ngắn hạn đã hỗ trợ cổ phiếu Mỹ… và bitcoin trong thời gian ngắn. Việc giảm trở lại dưới 90.000 đô la cho thấy sự hỗ trợ này mong manh hơn so với những gì đã được nhận định.

Trong bối cảnh bất ổn hơn này, Jurrien Timmer, giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại Fidelity Investments, kêu gọi nhìn nhận vấn đề một cách tổng thể. Ông thừa nhận bitcoin năm nay hoạt động kém hơn cổ phiếu nhưng nhận thấy một động lực nền tảng đáng yên tâm hơn: “cấu trúc mạng lưới đang ổn định và thị trường đang trở nên trưởng thành hơn so với các chu kỳ trước.”

Nếu các tín hiệu từ Fed duy trì hy vọng về hỗ trợ tiền tệ, phản ứng của thị trường lại cho thấy một thực tế tinh tế hơn. Giá bitcoin, chịu tác động từ các lực lượng đối lập, dao động giữa sự phục hồi đầu cơ và bất ổn cấu trúc, phản ánh một thị trường vẫn đang tìm kiếm các chuẩn mực bền vững.