Sự sụt giảm gần đây của Microsoft là cơ hội đầu tư tuyệt vời hay là một cái bẫy rủi ro?

Báo cáo lợi nhuận của Microsoft gây ra đợt giảm mạnh cổ phiếu

Microsoft (MSFT) gần đây đã công bố kết quả tài chính hàng quý ấn tượng, nhưng cổ phiếu của hãng lại chịu một trong những phiên giảm mạnh nhất trong thời gian gần đây, kết thúc phiên giảm gần 10% sau khi công bố kết quả quý hai.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do các nhà đầu tư lo ngại về chi phí đầu tư vốn của Microsoft đang tăng nhanh chóng. Khi nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) trong các dịch vụ đám mây của hãng tiếp tục tăng mạnh, công ty đang thực hiện các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng, bao gồm GPU, CPU và mở rộng các trung tâm dữ liệu. Việc chi tiêu tăng vọt này đã vượt xa kỳ vọng của nhiều người trên thị trường.

Cập nhật liên quan từ Barchart

Các nhà đầu tư đặc biệt thận trọng trước sự gia tăng đột biến của chi tiêu vốn này, đặc biệt khi có những câu hỏi về việc liệu toàn ngành AI có đang quá nóng hay không. Có lo ngại rằng các công ty như Microsoft có thể đang chi tiêu mạnh tay mà chưa có lộ trình rõ ràng về thời điểm các khoản đầu tư này sẽ tạo ra lợi nhuận đáng kể.

Bên cạnh đó, nền tảng Azure của Microsoft, dù vẫn tăng trưởng ở mức mạnh mẽ, nhưng đã không đạt kỳ vọng của thị trường trong quý hai. Ban lãnh đạo công ty cũng chỉ ra các hạn chế về năng lực hiện tại, cho thấy Microsoft có thể vẫn chưa có đủ hạ tầng để đáp ứng đầy đủ nhu cầu hiện tại.

Các số liệu tài chính càng nhấn mạnh những lo ngại này. Chi tiêu vốn của Microsoft đã đạt 37,5 tỷ USD trong quý 2, tăng từ 34,9 tỷ USD ở quý trước và cao hơn gần 66% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu từ Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 39% trong quý, với ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng 37% đến 38% cho quý tiếp theo. Dù công ty dự kiến chi tiêu vốn sẽ giảm trong quý tới, tổng mức đầu tư vẫn ở mức đáng kể.

Bất chấp những thách thức này, hầu hết dường như chỉ mang tính tạm thời chứ không phải căn bản. Mảng kinh doanh cốt lõi của Microsoft vẫn vững chắc và công ty tiếp tục là động lực hàng đầu trong cả lĩnh vực AI lẫn điện toán đám mây trong dài hạn.

Bạn có nên cân nhắc mua cổ phiếu Microsoft?

Ngay cả khi Microsoft tăng đầu tư vào hạ tầng AI, công ty vẫn tiếp tục ghi nhận tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, lợi nhuận cao hơn và dòng tiền tự do lành mạnh. Những thế mạnh này cho phép công ty theo đuổi các cơ hội dài hạn đồng thời vẫn mang lại giá trị cho cổ đông.

Điểm nổi bật tài chính và triển vọng

Trong quý hai, Microsoft đạt tăng trưởng hai con số cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. Kết quả này được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng về các dịch vụ điện toán đám mây và AI, cùng với hiệu quả vận hành được cải thiện.

Cam kết thực hiện thương mại còn lại (RPO) của công ty – thước đo doanh thu đã ký hợp đồng trong tương lai – đã tăng lên 625 tỷ USD, hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Khoảng 25% số này dự kiến sẽ được ghi nhận thành doanh thu trong năm tới, trong khi phần dài hạn tăng trưởng còn nhanh hơn. Khoảng 45% RPO gắn liền với OpenAI, điều này có thể tạo ra rủi ro tập trung, nhưng phần còn lại của RPO đã tăng 28% trong quý ba, phản ánh nhu cầu rộng khắp từ khách hàng.

Doanh thu từ Microsoft Cloud đạt 51,5 tỷ USD, tăng 26%. Dù biên lợi nhuận gộp của mảng đám mây giảm do các khoản đầu tư mạnh vào AI, các cải thiện hiệu quả đã giúp bù đắp phần nào áp lực này.

Trong bộ phận Intelligent Cloud, doanh thu tăng vọt 29% lên 32,9 tỷ USD. Azure, dịch vụ đám mây chủ lực của Microsoft, tăng trưởng còn nhanh hơn ở mức 39%. Ban lãnh đạo ghi nhận rằng nhu cầu tiếp tục vượt quá khả năng cung ứng hiện tại.

Tóm lại, đợt giảm giá cổ phiếu gần đây của Microsoft dường như xuất phát nhiều hơn từ những lo ngại ngắn hạn về chi tiêu vốn tăng cao và tăng trưởng Azure hơi chậm lại, chứ không phải do triển vọng dài hạn của công ty bị suy giảm. Dù chi tiêu mạnh cho hạ tầng AI có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn, điều này cũng thể hiện nhu cầu mạnh mẽ và quyết tâm dẫn đầu của Microsoft trong lĩnh vực đám mây và AI. Với tăng trưởng doanh thu vững chắc, lượng hợp đồng đã ký ngày càng tăng và sự tin tưởng liên tục từ Phố Wall, đợt điều chỉnh gần đây có thể là cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.