Pendle Finance đã giới thiệu một pool stUSDS mới với thời hạn đáo hạn vào ngày 25 tháng 6 năm 2026, như một phần trong hợp tác liên tục với Spark Protocol. Pool mới này làm tăng số lượng stablecoin tạo lợi nhuận có sẵn trong hệ sinh thái Pendle/Spark và thiết lập kết nối trực tiếp với hệ sinh thái Sky mới đổi tên (trước đây là MakerDAO) thông qua hạ tầng phân tách lợi suất của Pendle. Động thái chiến lược này nâng cao tài chính phi tập trung bằng cách mang đến cơ hội quản lý lợi suất hiệu quả và tinh vi cho lượng người dùng rộng lớn hơn.
Kết nối Stablecoin và Đầu cơ Lợi suất
Pendle Finance được biết đến là một trong số ít các công ty dẫn đầu về mã hóa lợi suất tương lai và giao dịch các loại token này dưới nhiều hình thức. Gần đây, Pendle đã ra mắt vault stUSDS, cho phép người dùng truy cập chi tiết hơn vào các giải pháp cho vay của Spark. Đợt ra mắt này cũng giới thiệu stablecoin mới stUSDS, đại diện cho USDS đã stake, stablecoin chính của hệ sinh thái Sky.
USDS được nạp vào vault sẽ được cho vay đối với những người đi vay sử dụng SKY làm tài sản thế chấp. Hiện tại, pool này cung cấp tổng lợi suất phần trăm hàng năm (APY) là 16,8%, cao hơn nhiều so với mức thường thấy ở các giao thức DeFi hỗ trợ hoặc sử dụng stablecoin để tạo lợi nhuận. APY cao này chủ yếu xuất phát từ nhu cầu sử dụng đòn bẩy trong hệ sinh thái Sky, khi người đi vay sẵn sàng trả phí cao để được sử dụng đòn bẩy cho các vị thế của họ.
Tìm hiểu Cơ chế của Pendle
Đợt ra mắt mới của Pendle sẽ mang lại giá trị thông qua việc phân tách tài sản stUSDS thành hai thành phần riêng biệt: Principal Token (PT) và Yield Token (YT). Sự phân tách này cho phép người dùng áp dụng các chiến lược riêng tùy thuộc vào trạng thái thị trường hiện tại.
Cơ hội giao dịch/đầu tư hấp dẫn dành cho những người tìm kiếm lợi suất cố định là khi mua PT stUSDS với giá chiết khấu. Điều này giúp họ khóa mức lãi suất cố định đảm bảo đến ngày đáo hạn (tháng 6 năm 2026). Các nhà đầu cơ lợi suất (những người tin rằng nhu cầu vay của Spark sẽ đẩy lãi suất APY vượt 16,8%) sẽ mua YT stUSDS để tiếp cận đòn bẩy với biến động lãi suất.
Việc ra mắt YT/PriceBased nên được xem là một phần của xu hướng lớn hơn về tích hợp Yield Lego, nơi nhiều giao thức được kết hợp để tạo ra mức lợi nhuận cao nhất cho người dùng.
Spark Protocol và Sự đổi tên thành Sky
Thành công của vault này phụ thuộc vào hai yếu tố chính: Mức độ phát triển của cả Spark Protocol lẫn toàn bộ hệ sinh thái Sky. Nhánh cho vay của Sky, Spark đã giúp cung cấp thanh khoản và tăng tính hữu dụng cho USDS (stablecoin của Sky). Ngoài ra, việc chấp nhận SKY làm tài sản thế chấp còn tạo ra một nền kinh tế xoay quanh $SKY, giúp thưởng cho người dùng token quản trị bản địa của hệ sinh thái đồng thời cung cấp một nguồn lợi suất thay thế cho các nhà cho vay.
Các chuyên gia trong lĩnh vực này cho rằng nỗ lực tìm kiếm thanh khoản cho USDS sau khi chuyển đổi từ DAI giúp USDS đạt được mức lợi suất phần trăm hàng năm (APY) cao. Theo DeFiLlama, Tổng Giá trị Khóa (TVL) của Pendle liên tục tăng khi giao thức tích hợp thêm các tài sản có lợi suất thực. Sự chuyển đổi này thể hiện xu hướng rời xa các token thuần đầu cơ sang các tài sản tạo ra doanh thu từ phí cho vay bền vững.
Kết luận
Việc triển khai Vault vào stUSDS trên nền tảng Pendle Finance là một bước tiến quan trọng đối với thị trường tín dụng tài chính phi tập trung. Bằng cách tận dụng các nền tảng cho vay của Spark và công nghệ giao dịch lợi suất của Pendle, người dùng sẽ có thể nâng cao khả năng đạt được lợi nhuận tối đa từ các khoản đầu tư của mình.
Kết hợp lại, những điều này giúp người dùng hoàn toàn kiểm soát cách thức họ muốn đạt được Lợi tức đầu tư (ROI). Hiệu suất của vault Spark khi ngày ra mắt tháng 6 năm 2026 đến gần sẽ là thước đo tốt về tốc độ hệ sinh thái Sky được thị trường chấp nhận. Nó cũng sẽ giúp minh chứng hiệu quả của các chiến lược mã hóa lợi suất khi thị trường ngày càng trưởng thành.
