WASHINGTON, D.C. – Tháng 2 năm 2025 – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhận được khoảng 30 thư góp ý chính thức liên quan đến đề xuất đột phá về việc cho phép các công ty tiền mã hóa và fintech truy cập trực tiếp vào mạng lưới thanh toán của mình, đánh dấu một thời khắc quan trọng trong quá trình tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống. Động thái này diễn ra sau hạn chót nộp ý kiến ngày 6 tháng 2 và thể hiện sự tham gia sâu rộng của ngành đối với các thay đổi quy định tiềm năng có thể định hình lại hạ tầng tài chính Mỹ. Đề xuất này, được công bố lần đầu vào cuối năm 2024, nhằm mở rộng quyền truy cập vào hệ thống thanh toán của Fed vượt ra ngoài các ngân hàng truyền thống, từ đó có thể mang lại các dịch vụ tài chính nhanh hơn, toàn diện hơn.
Chi tiết và Lộ trình Đề xuất Truy cập Crypto của Fed
Đề xuất của Cục Dự trữ Liên bang là phản ứng chiến lược trước sự phát triển của công nghệ tài chính. Trước đây, chỉ các tổ chức nhận tiền gửi sở hữu tài khoản chính mới có thể truy cập trực tiếp vào dịch vụ của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Fedwire và Dịch vụ Thanh toán Quốc gia. Kết quả là, nhiều công ty tiền mã hóa và fintech phải phụ thuộc vào các ngân hàng trung gian, tạo ra sự phức tạp hoạt động và chi phí bổ sung. Khung pháp lý mới sẽ thiết lập các hướng dẫn rõ ràng để cấp quyền truy cập cho các công ty này vào tài khoản và dịch vụ thanh toán của Fed.
Cơ quan quản lý đã công bố đề xuất ban đầu để lấy ý kiến công chúng vào tháng 11 năm 2024. Họ đã thiết lập giai đoạn lấy ý kiến kéo dài 90 ngày, kết thúc vào ngày 6 tháng 2 năm 2025. Trong khoảng thời gian này, các bên liên quan đã gửi các phản hồi chi tiết phân tích lợi ích tiềm năng, rủi ro và thách thức triển khai. Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét tất cả các ý kiến trước khi công bố quy định cuối cùng, có thể vào giữa năm 2025. Lộ trình này phản ánh sự cân nhắc kỹ lưỡng của cơ quan quản lý đối với các vấn đề đổi mới tài chính phức tạp.
Phân tích Góp ý của Blockchain Payments Coalition
Một trong những ý kiến đáng chú ý nhất là thư góp ý toàn diện từ Blockchain Payments Coalition (BPC), một liên minh đại diện cho các mạng blockchain Layer 1 lớn như Sui (SUI) và Solana (SOL). Liên minh này nhận định đề xuất là “một biện pháp cần thiết nhưng bị chậm trễ” để hiện đại hóa hạ tầng tài chính Mỹ. Bản góp ý của họ nhấn mạnh rằng quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt cho việc triển khai Đạo luật GENIUS (Governing Emerging New Technologies and Innovations for a United States framework), dự luật stablecoin toàn diện hiện đang được xem xét tại Quốc hội.
Lập luận của BPC tập trung vào một số điểm chính:
- Hòa nhập tài chính: Quyền truy cập trực tiếp có thể giảm chi phí và tăng hiệu quả cho hệ thống thanh toán dựa trên blockchain
- Rõ ràng quy định: Hướng dẫn cụ thể sẽ giúp các doanh nghiệp crypto hợp pháp hoạt động trong phạm vi xác định
- Vị thế cạnh tranh: Hạ tầng hiện đại hóa có thể giúp Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu trong đổi mới tài chính
- Tích hợp stablecoin: Quyền truy cập mạng thanh toán là yếu tố thiết yếu để vận hành stablecoin tuân thủ và minh bạch
Góc nhìn của Ngành và Cơ quan Quản lý
Các chuyên gia công nghệ tài chính nhận định đề xuất này có tiềm năng thay đổi hoạt động của ngành tiền mã hóa. “Quyền truy cập trực tiếp vào Fed sẽ là một bước ngoặt đối với các doanh nghiệp crypto hợp pháp,” giáo sư Elena Rodriguez, chuyên gia về luật tài chính tại Đại học Georgetown cho biết. “Nó sẽ giảm rủi ro đối tác, tăng tốc độ giao dịch và có thể giảm chi phí cho người tiêu dùng.” Tuy nhiên, các chuyên gia quy định cũng nhấn mạnh sự cần thiết của các biện pháp bảo vệ mạnh, bao gồm kiểm soát chống rửa tiền và yêu cầu về an ninh mạng được tăng cường.
Bảng dưới đây tổng hợp các nhóm bên liên quan chính có khả năng đã gửi ý kiến:
| Công ty Blockchain | Hiệu quả hoạt động, rõ ràng quy định | Hỗ trợ chung với các khuyến nghị cụ thể |
| Ngân hàng truyền thống | Cạnh tranh thị trường, quản lý rủi ro | Phản ứng đa chiều, nhấn mạnh bình đẳng |
| Nhóm bảo vệ người tiêu dùng | Bảo vệ người tiêu dùng, hòa nhập tài chính | Ủng hộ thận trọng với các biện pháp bảo vệ mạnh |
| Chuyên gia quy định | Rủi ro hệ thống, khung triển khai | Khuyến nghị kỹ thuật cho tích hợp an toàn |
Bối cảnh Lịch sử và So sánh Quốc tế
Việc Fed xem xét mở rộng quyền truy cập là kết quả của nhiều năm phát triển dần dần trong cách tiếp cận đổi mới tài chính của ngân hàng trung ương. Năm 2021, Văn phòng Kiểm soát tiền tệ đã ban hành các thư diễn giải cho phép ngân hàng quốc gia tham gia vào một số hoạt động tiền mã hóa nhất định. Trong khi đó, bản thân Fed cũng đang nghiên cứu khả năng phát hành tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) thông qua các chương trình thử nghiệm và văn bản thảo luận. Đề xuất này đại diện cho một bước đi thực tế, tức thời hơn so với sự chuyển đổi toàn diện mà CBDC có thể mang lại.
Trên thế giới, các khu vực pháp lý khác lại có cách tiếp cận khác nhau với thách thức tương tự. Quy định Thị trường Tài sản Crypto (MiCA) của Liên minh Châu Âu thiết lập quy tắc toàn diện cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto nhưng không đề cập cụ thể đến quyền truy cập hệ thống thanh toán ngân hàng trung ương. Đạo luật Dịch vụ Thanh toán Singapore tạo ra một khung cấp phép bao gồm dịch vụ mã thông báo thanh toán số. Nhật Bản cho phép một số sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép kết nối với hệ thống ngân hàng truyền thống thông qua các đối tác cụ thể. Cách tiếp cận của Mỹ dường như là duy nhất khi cân nhắc quyền truy cập trực tiếp vào hạ tầng ngân hàng trung ương cho các tổ chức ngoài ngân hàng.
Tác động Tiềm năng đến Quy định Stablecoin
Mối liên hệ giữa quyền truy cập mạng thanh toán và quy định stablecoin là điểm đặc biệt quan trọng của đề xuất này. Đạo luật GENIUS mà Blockchain Payments Coalition đề cập sẽ thiết lập giám sát liên bang đối với tổ chức phát hành stablecoin, bao gồm yêu cầu về dự trữ và bảo đảm quy đổi. Quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống thanh toán của Fed có thể tạo điều kiện quản lý dự trữ và quy trình quy đổi hiệu quả hơn cho các tổ chức phát hành stablecoin tuân thủ. Sự tích hợp này có thể giúp stablecoin do Mỹ quản lý trở nên hấp dẫn hơn cho cả nhu cầu trong nước và quốc tế.
Cân nhắc về ổn định tài chính vẫn là ưu tiên hàng đầu trong các cuộc thảo luận quy định. Các quan chức Fed liên tục nhấn mạnh sự cần thiết cân bằng giữa đổi mới và quản lý rủi ro. “Bất kỳ sự mở rộng quyền truy cập nào cũng phải đi kèm các biện pháp bảo vệ phù hợp để bảo đảm tính toàn vẹn của hệ thống thanh toán và ổn định tài chính rộng hơn,” Thống đốc Fed Christopher Waller lưu ý trong một bài phát biểu gần đây. Các thư góp ý có khả năng đã đề cập đến các mối quan ngại này thông qua các khuyến nghị kỹ thuật cụ thể về giảm thiểu rủi ro.
Thách thức Triển khai và Cân nhắc Kỹ thuật
Việc triển khai mở rộng quyền truy cập trên thực tế đặt ra nhiều thách thức kỹ thuật. Hệ thống thanh toán của Fed hoạt động với yêu cầu độ tin cậy cực cao—thường đạt 99,99% thời gian sẵn sàng—và xử lý hàng nghìn tỷ đô la mỗi ngày. Việc tích hợp các loại tổ chức tài chính mới đòi hỏi phải cân nhắc kỹ lưỡng về khả năng phục hồi hoạt động, giao thức an ninh mạng và sự chắc chắn của thanh toán cuối cùng. Nhiều thư góp ý có thể đã đề cập đến các khía cạnh kỹ thuật này, đề xuất khung cụ thể cho việc gia nhập, giám sát và quản lý rủi ro.
Việc hài hòa pháp lý và quy định là một cân nhắc quan trọng khác. Đề xuất này giao thoa với nhiều khung pháp lý hiện hành, bao gồm:
- Đạo luật Bảo mật Ngân hàng và yêu cầu chống rửa tiền
- Chế độ cấp phép chuyển tiền ở cấp bang
- Thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đối với một số token nhất định
- Quyền hạn của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn (CFTC) đối với sản phẩm phái sinh
Triển khai thành công sẽ đòi hỏi sự phối hợp giữa các cơ quan quản lý này để tạo ra một khung pháp lý nhất quán cho các tổ chức được giám sát.
Kết luận
Việc Fed nhận được khoảng 30 ý kiến về đề xuất truy cập crypto vào mạng thanh toán là bước đi quan trọng trong mối quan hệ phát triển giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Phản hồi của ngành, đặc biệt từ Blockchain Payments Coalition, nhấn mạnh ý nghĩa của đề xuất đối với đổi mới tài chính và quy định stablecoin. Khi các cơ quan quản lý xem xét các ý kiến này và chuẩn bị quy tắc cuối cùng, cộng đồng tài chính đang theo dõi sát sao các quyết định có thể định hình lại hạ tầng thanh toán trong nhiều năm tới. Việc triển khai cuối cùng sẽ cân bằng giữa cơ hội đổi mới và quản lý rủi ro cẩn trọng, có thể định hình nên một mô hình mới cho sự hợp tác giữa ngân hàng trung ương và công nghệ tài chính.
Câu hỏi thường gặp
Q1: Đề xuất của Cục Dự trữ Liên bang cho phép điều gì?
Đề xuất sẽ thiết lập các hướng dẫn nhằm cấp quyền truy cập cho các công ty tiền mã hóa và fintech vào tài khoản và dịch vụ thanh toán của Fed, bao gồm Fedwire, mà hiện tại họ không thể truy cập trực tiếp.
Q2: Tại sao Blockchain Payments Coalition lại tham gia?
BPC đại diện cho các mạng blockchain lớn sẽ hưởng lợi từ quyền truy cập hệ thống thanh toán trực tiếp, đặc biệt cho các hoạt động stablecoin theo các dự luật như GENIUS Act đề xuất.
Q3: Điều này có thể ảnh hưởng như thế nào tới người dùng tiền mã hóa?
Nếu được thực hiện, nó có thể dẫn đến các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn và các dịch vụ tích hợp hơn giữa tài chính truyền thống và các nền tảng tiền mã hóa.
Q4: Lo ngại lớn nhất về việc mở rộng quyền truy cập là gì?
Các cơ quan quản lý và tổ chức tài chính truyền thống lo ngại về rủi ro ổn định tài chính, lỗ hổng rửa tiền và mối đe dọa an ninh mạng.
Q5: Bước tiếp theo trong quy trình quản lý là gì?
Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét tất cả các ý kiến, có thể sửa đổi đề xuất dựa trên phản hồi và sau đó ban hành quy định cuối cùng, dự kiến vào giữa năm 2025.
