Cổ phiếu phần mềm Mỹ lao dốc làm dấy lên lo ngại rằng giao dịch AI đang tái định hình thị trường

Bởi Saqib Iqbal Ahmed và Lewis Krauskopf

NEW YORK, ngày 9 tháng 2 (Reuters) - Đợt lao dốc gần đây của ngành phần mềm và dịch vụ đã làm dấy lên lo ngại rằng làn sóng trí tuệ nhân tạo có thể đang định hình lại thị trường theo những cách bất ngờ, đồng thời đặt ra câu hỏi liệu sự luân chuyển ra khỏi cổ phiếu công nghệ có báo hiệu rắc rối sắp tới cho giao dịch AI hay không.

Thị trường tài chính, vốn đã được thúc đẩy bởi sự hào hứng của nhà đầu tư về giao dịch trí tuệ nhân tạo trong nhiều tháng qua, đã bị đánh thức một cách thô bạo vào tuần trước khi cổ phiếu phần mềm trên toàn cầu lao dốc do lo ngại rằng các công cụ AI phát triển nhanh chóng có thể làm đảo lộn ngành công nghiệp này.

Mặc dù sự phục hồi của thị trường chung đã giúp xoa dịu tâm lý vào thứ Sáu, triển vọng cho cổ phiếu phần mềm Mỹ, trung tâm của đợt bán tháo, vẫn còn mờ mịt. Bất chấp mức phục hồi 2% vào thứ Sáu, những người tham gia thị trường quyền chọn vẫn cảnh giác cao độ với khả năng tiếp tục chịu đau thương.

Đợt bán tháo này, lan rộng khắp các châu lục và làm giảm giá cổ phiếu từ châu Âu đến châu Á, đã được kích hoạt bởi một công cụ pháp lý mới từ mô hình ngôn ngữ lớn Claude của Anthropic, đặt ra những câu hỏi sống còn về mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống.

Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu tính chất tích lũy lợi nhuận của các công ty phần mềm có bị gián đoạn hay không, trong khi các chiến lược gia ghi nhận sự chuyển dịch rộng hơn sang các ngành giá trị và chu kỳ như hàng tiêu dùng thiết yếu, năng lượng và công nghiệp.

SUY GIẢM PHẦN MỀM

Hiệu suất kém của cổ phiếu phần mềm và dịch vụ so với S&P 500 đã đạt mức gần như kỷ lục, với ngành này tụt lại phía sau chỉ số chuẩn gần 24 điểm phần trăm trong ba tháng qua, gần như là mức chênh lệch tồi tệ nhất trong dữ liệu ba thập kỷ trở lại đây.

Sự đi xuống này đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt đối với nhóm ngành mà trước đây đã ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội trong phần lớn thời kỳ hậu đại dịch, khi các nhà đầu tư đặt cược vào chuyển đổi số và điện toán đám mây.

Đợt bán tháo hiện tại chỉ thua kém một vài thời kỳ kể từ năm 1995, bao gồm cả cuộc khủng hoảng dot-com năm 2000-2001, khi mức chênh lệch giảm xuống dưới âm 25.

Tuy nhiên, về mặt lịch sử, những mức cực đoan như vậy đôi khi đã báo trước hoặc là đợt bán tháo đầu hàng, hoặc là các điểm vào hấp dẫn cho những nhà đầu tư đi ngược xu hướng, mặc dù giai đoạn 2000-2001 cho thấy hiệu suất kém có thể kéo dài trong thời gian dài.

SỰ CỐ PHẦN MỀM

Hiện tại, đợt bán tháo đã khiến nhiều cổ phiếu phần mềm Mỹ chịu tổn thất nặng nề kể từ khi chỉ số công nghệ S&P đạt đỉnh vào cuối tháng 10. Oracle là cổ phiếu dẫn đầu về thua lỗ, giảm gần 50% từ ngày 29 tháng 10 đến ngày 5 tháng 2, trong khi ServiceNow và AppLovin mỗi cổ phiếu đều giảm hơn 40%. Gartner, Palantir, Intuit, Datadog và Workday cũng bị cuốn vào đợt bán tháo này.