ETH phục hồi vượt mốc $2100, giai đoạn đáy của thị trường vẫn chưa được xác nhận, tâm lý phái sinh vẫn còn tiêu cực

BlockBeats News, ngày 10 tháng 2, khi Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, giá ETH đã tăng vượt mốc 2100 đô la. Trước đó, ETH đã trải qua đợt sụt giảm 43% trong vòng 9 ngày, chạm đáy ở mức 1750 đô la, sau đó phục hồi kỹ thuật khoảng 22%. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu cho thấy thị trường vẫn thận trọng với xu hướng ngắn hạn của ETH.

Trên thị trường phái sinh, mức premium hàng năm của hợp đồng tương lai ETH hai tháng chỉ khoảng 3%, thấp hơn mức trung lập 5%, cho thấy khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch còn yếu, phe gấu vẫn chiếm ưu thế. Ngay cả khi giá phục hồi, tâm lý phái sinh cũng không được cải thiện đáng kể trong tháng qua.

Xét về dữ liệu on-chain và các yếu tố cơ bản, ETH đã kém hơn thị trường crypto tổng thể khoảng 9% kể từ năm 2026, làm dấy lên nghi ngại về dòng tiền. Tuy nhiên, về TVL và doanh thu phí, Ethereum vẫn duy trì vị thế dẫn đầu tuyệt đối: mainnet của nó chiếm 58% tổng TVL của toàn ngành, và nếu cộng thêm Base, Arbitrum và Optimism, tỷ lệ này vượt quá 65%.

Tuy nhiên, các vấn đề cũng nổi bật. Do hoạt động on-chain chậm lại, Ethereum đã không duy trì được tính giảm phát, với tốc độ tăng trưởng nguồn cung ETH hàng năm tăng lên 0,8% trong 30 ngày qua, cao hơn nhiều so với mức gần 0% của một năm trước. Đồng thời, những lo ngại xung quanh trợ cấp Layer 2 và vấn đề bảo mật tiếp tục gia tăng. Vitalik Buterin gần đây cho biết nên tập trung trở lại vào khả năng mở rộng của mainnet và thừa nhận rằng một số giải pháp L2 hiện tại vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu về phi tập trung và bảo mật.

Phân tích cho thấy trong bối cảnh gia tăng bất ổn của thị trường việc làm Mỹ và lo ngại về tính bền vững của đầu tư vào hạ tầng AI, khẩu vị rủi ro tổng thể vẫn yếu. Sự đình trệ trên thị trường phái sinh phản ánh sự thiếu tự tin của nhà đầu tư vào khả năng đảo chiều bền vững của ETH trong ngắn hạn, và việc đáy tạm thời đã được xác nhận hay chưa vẫn cần thêm thời gian và dữ liệu để kiểm chứng.