Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Cảnh báo ‘gián’ của Jamie Dimon trở thành sự thật khi AI kích hoạt làn sóng bán tháo của các nhà quản lý tài sản

Cảnh báo ‘gián’ của Jamie Dimon trở thành sự thật khi AI kích hoạt làn sóng bán tháo của các nhà quản lý tài sản

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:06
Hiển thị bản gốc
Theo:Cryptopolitan

Các nhà quản lý tài sản đã chịu tổn thất nặng nề vào tuần trước khi các nhà đầu tư lo ngại AI có thể biến các khoản vay cho công ty phần mềm thành các khoản vỡ nợ. Đợt bán tháo diễn ra sau khi Anthropic ra mắt các công cụ AI mới có thể thực hiện những việc mà nhiều công ty phần mềm đang tính phí.

Ares Management giảm 12%, Blue Owl Capital giảm 8%, KKR mất 10%, và TPG giảm 7%. Apollo Global và BlackRock lần lượt giảm 1% và 5%. Chỉ số S&P 500 chỉ giảm nhẹ 0,1%.

Phần mềm chiếm một phần lớn trong các khoản đầu tư của các nhà cho vay tín dụng tư nhân. Dữ liệu từ PitchBook cho thấy phần mềm chiếm 17% các khoản đầu tư của công ty phát triển kinh doanh. KBRA phát hiện phần mềm chiếm 22% tổng mức độ tiếp xúc nợ của 2.400 khách hàng vay thị trường trung bình, tương đương khoảng 224 tỷ USD.

Tín dụng tư nhân đã đổ tiền vào phần mềm doanh nghiệp kể từ năm 2020. Nhiều khoản vay đơn lớn nhất đều dành cho các công ty công nghệ. Giờ đây, những cược này ngày càng trở nên rủi ro hơn.

Apollo đã giảm một nửa mức tiếp xúc với phần mềm sau khi bắt đầu năm 2025 với 20% quỹ tín dụng tư nhân đầu tư vào lĩnh vực này. Công ty thậm chí còn bán khống các khoản vay của Internet Brands và SonicWall trước khi đóng các vị thế này.

Chi phí hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) cho các công ty công nghệ đã tăng 90% kể từ đầu tháng 9. Chi phí CDS của Oracle đã đạt mức khủng hoảng năm 2009.

UBS cảnh báo tỷ lệ vỡ nợ có thể đạt 13% trong kịch bản căng thẳng

UBS cho biết nếu việc ứng dụng AI diễn ra nhanh hơn khả năng thích nghi của bên vay, tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân tại Mỹ có thể lên tới 13%. Con số này so với 8% đối với các khoản vay có đòn bẩy và 4% đối với trái phiếu lợi suất cao trong kịch bản căng thẳng.

Các công ty AI đang xâm nhập vào lớp ứng dụng, nơi các công ty phần mềm tạo ra lợi nhuận. Điều này đe dọa đến mô hình tính phí theo người dùng đã xây dựng nên Salesforce và Bloomberg. Hãy nghĩ đến việc Amazon bắt đầu với sách, sau đó chiếm lĩnh bán lẻ, điện toán đám mây và hậu cần.

“Áp lực bán phản ánh một cuộc tranh luận cấu trúc ngày càng sâu sắc,” Jonathan McMullan từ Schroders chia sẻ với Reuters. “Tốc độ phát triển của AI khiến việc định giá dài hạn trở nên khó bảo vệ, đặc biệt khi các công cụ AI cho phép doanh nghiệp làm nhiều việc hơn với ít nhân viên hơn.”

Vista Equity Partners đã xây dựng một “nhà máy tác nhân” vào mùa hè năm ngoái để tích hợp AI vào các công ty trong danh mục đầu tư.

Số vụ phá sản tăng khi cảnh báo ‘gián’ vang vọng

Số vụ phá sản trong lĩnh vực công nghệ và dịch vụ kinh doanh đang gia tăng. Jamie Dimon của JPMorgan đã cảnh báo về các “con gián” trong tín dụng tư nhân vào cuối năm ngoái. Một vấn đề của bên vay thường đồng nghĩa với việc còn nhiều vấn đề tiềm ẩn khác.

Không phải ai cũng hoảng loạn. Mark Murphy của JPMorgan gọi đó là “một bước nhảy phi logic” khi nghĩ các công ty sẽ thay thế toàn bộ hệ thống doanh nghiệp bằng phần mềm tuỳ chỉnh. Ben Barringer của Quilter Cheviot chỉ ra các mối lo ngại về bảo mật và dữ liệu, nói rằng “chúng ta vẫn chưa đến mức các tác nhân AI sẽ phá hủy các công ty phần mềm.”

Tuy vậy, các nhà phân tích cho rằng tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân có thể tăng thêm 2 điểm phần trăm trong năm nay lên 6%. Phần mềm chiếm 25-35% danh mục đầu tư tại các BDC niêm yết. Phần mềm quản trị, phân tích và hậu cần gặp nhiều rủi ro nhất do chi phí chuyển đổi thấp.

Những khoản vay này được thực hiện khi phần mềm có vẻ an toàn với doanh thu định kỳ và biên lợi nhuận vững chắc. Tuy nhiên, cược này ngày càng trở nên tồi tệ hơn từng ngày.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Anthropic ra mắt Fable 5.1: giảm giá tối đa 75%, tăng cường khả năng lập trình và nghiên cứu khoa học

Thay đổi chính trong Fable 5.1 là giảm mạnh 75% phí "truy cập bộ nhớ đệm", công ty cho biết điều này sẽ dẫn đến "giảm đáng kể" chi phí tổng thể. Ngoài việc giảm giá, mô hình mới cũng đã được tối ưu hóa để thực hiện cùng nhiệm vụ với ít token hơn. Đồng thời, dữ liệu có thể được lưu trữ trên đám mây riêng của khách hàng, nhằm đáp ứng yêu cầu nghiêm ngặt về chủ quyền dữ liệu của một số doanh nghiệp.

华尔街见闻2026/09/01 19:16

Besant gặp gỡ Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát đi tín hiệu mạnh mẽ: Hoa Kỳ ủng hộ đồng yên mạnh lên, nhấn mạnh tránh biến động tỷ giá quá mức

Theo biên bản cuộc họp do Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố, vào Chủ nhật tuần trước, khi gặp gỡ Kazuo Ueda, Bộ trưởng Tài chính của Mỹ, Bessant, đã "bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với các biện pháp chính sách thị trường và tiền tệ quyết đoán của Nhật Bản nhằm giải quyết vấn đề tỷ giá yên bị đánh giá thấp rõ rệt", đồng thời chỉ ra rằng đồng yên yếu đang làm gia tăng áp lực lạm phát trong nước Nhật Bản. Theo truyền thông Nhật Bản, quan chức Mỹ cho biết Bessant, khi gặp Ueda, đã kêu gọi Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất. Thị trường hiện dự đoán khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 gần như là 100%.

华尔街见闻2026/09/01 18:31