Báo cáo tài chính quý 4 năm 2025 của Robinhood: Doanh thu không đạt kỳ vọng, lợi nhuận giảm 34% và thị trường tiền mã hóa suy yếu trở thành tâm điểm

Bitget2026/02/11 01:18

Hiển thị bản gốc

Theo:Bitget

1. Quan điểm cốt lõi:

Robinhood có kết quả tổng thể vững chắc trong quý 4 năm 2025 nhưng đối mặt với nhiều thách thức, tổng doanh thu đạt 1,28 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall là 1,351 tỷ USD; lợi nhuận ròng 605 triệu USD, giảm 34% so với cùng kỳ; thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,66 USD, nhỉnh hơn dự báo 0,65 USD; tổng doanh thu cả năm đạt 4,5 tỷ USD, tăng 52%, lợi nhuận ròng 1,9 tỷ USD; tổng giá trị tài sản lưu ký đạt 324 tỷ USD, tăng 68%; số lượng người dùng đăng ký Robinhood Gold đạt 4,2 triệu, tăng 58%; giá cổ phiếu giảm hơn 7% sau giờ giao dịch, chủ yếu do doanh thu không đạt kỳ vọng và doanh thu mảng tiền mã hóa giảm, thị trường lo ngại tình trạng trầm lắng của thị trường crypto sẽ tác động tới tương lai.

Báo cáo tài chính quý 4 năm 2025 của Robinhood: Doanh thu không đạt kỳ vọng, lợi nhuận giảm 34% và thị trường tiền mã hóa suy yếu trở thành tâm điểm image 0

2. Phân tích chi tiết:

1. Hiệu suất doanh thu và lợi nhuận tổng thể:

Tổng doanh thu thuần trong quý: 1,28 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,351 tỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS pha loãng): 0,66 USD, giảm 35% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo của các nhà phân tích là 0,65 USD. Thu nhập ròng: 605 triệu USD, giảm 34% so với cùng kỳ (quý 4/2024 là 916 triệu USD, bị ảnh hưởng bởi lợi ích một lần từ thuế và điều chỉnh quy định). EBITDA điều chỉnh (phi GAAP): 761 triệu USD, tăng 24% so với cùng kỳ. Tổng chi phí hoạt động: 633 triệu USD, tăng 38% so với cùng kỳ (chủ yếu do chi phí marketing, đầu tư tăng trưởng và chi phí liên quan đến mua lại doanh nghiệp). So với kỳ vọng: doanh thu không đạt dự báo chủ yếu do giảm doanh thu từ giao dịch crypto; EPS vượt nhẹ kỳ vọng.

2. Hiệu suất hoạt động kinh doanh giao dịch:

Tổng doanh thu từ giao dịch: 776 triệu USD, tăng 15% so với cùng kỳ.
Động lực chính: hoạt động giao dịch quyền chọn và cổ phiếu tăng mạnh, bù đắp phần nào sự sụt giảm ở mảng crypto; doanh thu từ các giao dịch khác tăng trưởng mạnh mẽ.
Dữ liệu cụ thể:

Danh mục phụ

Số tiền (tỷ USD) Tăng trưởng so với cùng kỳ Thuyết minh chính

Doanh thu tiền mã hóa	2,21	-38%	Bị ảnh hưởng bởi thị trường crypto trầm lắng
Doanh thu quyền chọn	3,14	+41%	Khối lượng giao dịch tăng
Doanh thu cổ phiếu	0,94	+54%	Giao dịch bán lẻ sôi động
Doanh thu giao dịch khác	1,47	+300%	Đóng góp từ các mảng kinh doanh mới như thị trường dự đoán

3. Hiệu suất các mảng kinh doanh khác

Doanh thu lãi ròng: 411 triệu USD, tăng 39% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng tài sản sinh lãi và hoạt động cho vay chứng khoán, nhưng bị tác động một phần bởi lãi suất ngắn hạn giảm;
Doanh thu khác: 96 triệu USD, tăng 109% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ doanh thu từ dịch vụ đăng ký Robinhood Gold đạt 50 triệu USD, tăng 56% so với cùng kỳ;
Chỉ số người dùng: số người dùng đăng ký Gold đạt 4,20 triệu, tăng 58% so với cùng kỳ; khách hàng hoạt động đạt 2,70 triệu, tăng 7%; tài khoản đầu tư đạt 2,84 triệu, tăng 8%; giá trị tài sản lưu ký (AUC) đạt 324 tỷ USD, tăng 68%; tiền gửi ròng đạt 1,59 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng hàng năm 19%;
Số người dùng hoạt động hàng tháng (MAUs) giảm, quý 4 MAUs đạt 13 triệu, giảm 1,9 triệu so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng là 14,2 triệu;

4. Kế hoạch chi tiêu vốn:

Chi tiêu vốn quý 4/2025: mua sắm tài sản, phần mềm và thiết bị 2 triệu USD, giảm 50% so với cùng kỳ; vốn hóa phát triển phần mềm nội bộ đạt 11 triệu USD (không thay đổi so với năm trước).
Chi tiêu vốn cả năm 2025: mua sắm tài sản, phần mềm và thiết bị 15 triệu USD, tăng 15% so với năm trước; vốn hóa phát triển phần mềm nội bộ đạt 39 triệu USD, tăng 5% so với cùng kỳ;
Lĩnh vực đầu tư chính: các thương vụ mua lại, bao gồm hoàn thành việc mua lại TradePMR và Bitstamp (tổng giá trị mua lại năm 2025 là 399 triệu USD); công bố mua lại một công ty môi giới và crypto tại Indonesia; cùng Susquehanna International Group thành lập liên doanh Rothera, dự kiến mua lại MIAXdx vào tháng 1/2026.

Hạng mục Số tiền quý 4/2025 (tỷ USD) Số tiền năm 2025 (tỷ USD) So với năm 2024

Mua sắm tài sản/phần mềm/thiết bị	0,02	0,15	+15%
Vốn hóa phần mềm nội bộ	0,11	0,39	+5%
Giá trị mua lại	Chưa phân tách	3,99	+198%

5. Đối mặt với bất định năm 2026

CEO Vlad Tenev cho biết mục tiêu là xây dựng một “siêu ứng dụng tài chính” đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng, nhưng chưa đưa ra chỉ dẫn định lượng cụ thể.

6. Bối cảnh thị trường và lo ngại của nhà đầu tư:

Mâu thuẫn cốt lõi: dù tổng doanh thu giao dịch tăng +15%, nhưng thị trường tiền mã hóa trầm lắng khiến doanh thu giảm 38%, trở thành gánh nặng lớn nhất; bitcoin giảm hơn 50% so với đỉnh.
Thách thức thị trường: mùa đông crypto tiếp tục ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch; khả năng Fed cắt giảm lãi suất có thể làm giảm doanh thu lãi; quy định về thị trường dự đoán còn bất định.
Phản ứng của nhà đầu tư: giá cổ phiếu giảm hơn 7% sau giờ giao dịch xuống còn 79,201 USD; giá đóng cửa ngày giảm 1,11%; từ đầu năm 2026 tới nay giá cổ phiếu đã giảm 24% (sau khi tăng gấp ba lần trong năm trước).

(Hiện tại bitget đã hỗ trợ giao dịch hợp đồng robinhood sử dụng đòn bẩy 20x, nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội biến động sau báo cáo tài chính.)

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!