Mặc dù nhiều tài sản vẫn giữ được mức tăng từ năm 2025, chỉ số Global Uncertainty Index đã tăng lên gần mức cao nhất mọi thời đại.
Chỉ số cho Mỹ, châu Âu và mức trung bình toàn cầu đã tăng vọt lên trên các mức của mùa xuân năm 2020, phản ánh nhiều xung đột và yếu tố hơn so với năm đại dịch Covid-19.
Chỉ số World Uncertainty Index cho Mỹ đã tăng mạnh lên mức kỷ lục mọi thời đại, dựa trên các báo cáo trong hai năm qua. | Nguồn: Federal Reserve Bank of St. Louis. Chỉ số này đã tăng mạnh, vượt qua mức tăng trưởng trong các sự kiện khủng hoảng trước đó, bao gồm 9/11, khủng hoảng cho vay dưới chuẩn 2008, khủng hoảng nợ Eurozone và đại dịch.
Chỉ số bất ổn của Mỹ còn tăng mạnh hơn nữa, đạt mức cao kỷ lục dựa trên các sự kiện và yếu tố được tính từ năm 2024-2025.
Việc hình thành chỉ số này khá thận trọng và có thể không phải là chỉ báo dẫn đầu. Thước đo này được xây dựng dựa trên việc khai thác dữ liệu văn bản từ tất cả các báo cáo quốc gia của Economist Intelligence Unit, bao phủ 143 quốc gia. Dù chỉ số này không phải là chỉ báo sớm mà là chỉ báo muộn, nó vẫn cho thấy giai đoạn thị trường mà tất cả các tài sản đều đang tìm hướng đi hoặc có hành vi khác biệt so với các thị trường trước đây.
Liệu crypto có thể tồn tại trong tình trạng bất ổn toàn cầu?
Crypto đã được sử dụng trong các điều kiện khủng hoảng địa phương, bao gồm giảm thiểu siêu lạm phát ở Venezuela và lạm phát phi mã ở Thổ Nhĩ Kỳ. Tuy nhiên, crypto cũng đã giảm mạnh trong các sự kiện khủng hoảng toàn cầu, với đợt giảm sâu trong đại dịch năm 2020. Đối với các tài sản crypto, đã có những nỗ lực tạo ra chỉ số biến động và bất ổn tương tự, cho thấy rủi ro tăng lên trong vài năm qua. Vì crypto có mức đòn bẩy cao hơn, rủi ro thua lỗ cũng lớn hơn so với các thị trường tăng giá dựa trên spot giai đoạn đầu.
Lần này, crypto đang trải qua một đợt điều chỉnh giống như thông thường. Tuy nhiên, tâm lý đã thay đổi và một phần sự hưng phấn từ các chu kỳ trước đó đã không còn.
Trong ngắn hạn, các tài sản crypto đã vượt trội hơn chỉ số chứng khoán hoặc vàng. Thường thì các chu kỳ tăng giá của crypto trùng với điều kiện thị trường tích cực chung và nền kinh tế mạnh mẽ. Crypto có hành vi tương tự như lĩnh vực công nghệ, ít nhất là trước khi AI xuất hiện.
Sau đợt suy giảm thị trường gần đây, ngay cả BTC và các đồng crypto blue-chip cũng cho thấy chúng không phải là nơi lưu trữ giá trị phù hợp. Các công ty và tổ chức đã tích lũy kho bạc, hiện nay đều đang lỗ. BTC đã giảm hơn 32% tính từ đầu năm, trong khi kim loại quý vẫn dẫn đầu. Tuy nhiên, kim loại cũng đang đối mặt với các biến động giá nhanh và dữ dội, điều không thường thấy ở các thị trường truyền thống.
Liệu tâm lý toàn cầu có phục hồi không?
Tại châu Âu, chỉ số bất ổn đã bắt đầu giảm. Trong những năm tới, chỉ số này có thể cho thấy sự phân hóa theo khu vực. Sự bất ổn và suy yếu của Mỹ có thể ảnh hưởng mạnh hơn đến thị trường crypto và công nghệ, vì đây là nguồn cung thanh khoản thông qua các tổ chức và bán lẻ.
Mặt khác, nhu cầu toàn cầu đối với cổ phiếu Mỹ vẫn rất mạnh trong những năm qua. Tình trạng bất ổn kéo dài sẽ quyết định dòng vốn và mô hình chấp nhận rủi ro.
Hiện tại, BTC và thị trường crypto đang ở trạng thái chờ đợi. Thanh khoản vẫn được triển khai thông qua stablecoin, nhưng các lệnh đặt cược theo hướng rõ ràng và các vị thế mua dài hạn vẫn đang chờ tín hiệu tốt hơn.
