Restaurant Brands vượt dự báo, tăng cổ tức, nhưng cổ phiếu giảm do thu nhập hoạt động thấp hơn

Restaurant Brands International Inc. (NYSE:QSR), công ty mẹ của Tim Hortons và Burger King, đã công bố kết quả vào thứ Năm cho quý IV và cả năm 2025.

Tổng doanh thu tăng lên 2,466 tỷ USD trong quý này so với 2,296 tỷ USD một năm trước và đạt 9,434 tỷ USD cho năm 2025 từ mức 8,406 tỷ USD.

EPS điều chỉnh quý IV của công ty đạt 96 cent, vượt dự báo 95 cent, và doanh thu 2,466 tỷ USD, vượt dự báo 2,413 tỷ USD.

Restaurant Brands cũng báo cáo lợi nhuận quý IV giảm, với EPS pha loãng theo GAAP từ hoạt động liên tục là 60 cent. Con số này giảm so với 79 cent cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận từ hoạt động giảm xuống còn 621 triệu USD từ 635 triệu USD, trong khi thu nhập ròng từ hoạt động liên tục giảm xuống còn 274 triệu USD từ 361 triệu USD. Chủ sở hữu Popeyes cũng ghi nhận khoản lỗ ròng 119 triệu USD từ các hoạt động đã ngừng, với thu nhập ròng pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,34 USD.

Trong cả năm, EPS pha loãng theo GAAP từ hoạt động liên tục giảm xuống còn 2,63 USD từ 3,18 USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng lên 3,69 USD từ 3,34 USD.

• Doanh số toàn hệ thống tăng 5,8% trong quý IV lên 12,131 tỷ USD, với doanh số so sánh hợp nhất tăng 3,1%, nhờ mức tăng 6,1% tại INTL, 2,8% tại Tim Hortons Canada và 2,6% tại Burger King US. Tăng trưởng số lượng nhà hàng ròng đạt 2,9%, nâng tổng số nhà hàng lên 33.041 vào cuối năm.
• Doanh thu của Tim Hortons đạt 1,135 tỷ USD trong quý IV, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 274 triệu USD
• Doanh thu của Burger King là 383 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 121 triệu USD; RBI cho biết khoản chi phí Fuel the Flame 41 triệu USD của năm trước không còn lặp lại.
• Doanh thu của Popeyes là 196 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 62 triệu USD.
• Doanh thu của Firehouse Subs là 60 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 15 triệu USD.
• Doanh thu của INTL là 263 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 191 triệu USD; kết quả phản ánh việc không còn ghi nhận 9 triệu USD doanh thu từ BK China trong năm 2025.
• Doanh thu của Restaurant Holdings là 480 triệu USD, với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 11 triệu USD.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Dòng tiền hoạt động từ hoạt động liên tục là 1,714 tỷ USD trong năm 2025, và dòng tiền tự do là 1,449 tỷ USD. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 1,163 tỷ USD tại ngày 31/12/2025, và tổng nợ là 13,669 tỷ USD.

Đòn bẩy ròng là 4,2 lần vào cuối năm. Chi phí lãi vay ròng là 125 triệu USD trong quý IV và 516 triệu USD cho năm 2025.

RBI cho biết Burger King China được phân loại là tài sản nắm giữ để bán và được báo cáo là hoạt động đã ngừng trong năm 2025. Công ty cho biết liên doanh với CPE đã hoàn tất vào ngày 30/01/2026, với CPE sở hữu khoảng 83% và RBI khoảng 17%, đồng thời RBI ghi nhận khoản phí phi tiền mặt 114 triệu USD trong năm 2025 liên quan đến phần sở hữu Burger King China.

Cổ tức và Định hướng

Công ty công bố cổ tức quý I năm 2026 là 0,65 USD mỗi cổ phiếu phổ thông, tăng so với mức 0,62 USD của quý trước, sẽ được chi trả vào ngày 2/4/2026, đồng thời công bố mục tiêu cổ tức hàng năm năm 2026 là 2,60 USD/cổ phiếu.

Cho năm 2026, RBI dự báo chi phí G&A phân khúc (không bao gồm RH) từ 600 triệu USD đến 620 triệu USD, chi phí G&A phân khúc RH khoảng 100 triệu USD, chi phí lãi vay điều chỉnh ròng từ 500 triệu USD đến 520 triệu USD, và tổng chi đầu tư & trợ cấp tiền mặt khoảng 400 triệu USD.

Giám đốc điều hành Josh Kobza nhấn mạnh công ty đã “đạt được” năm thứ ba liên tiếp tăng trưởng khoảng 8% thu nhập hoạt động điều chỉnh hữu cơ.

“Khi bước vào năm 2026, tôi lạc quan về nền tảng vững mạnh và tập trung hơn mà chúng tôi đã xây dựng cho dài hạn”, ông bổ sung.

Diễn biến giá: Cổ phiếu QSR đang giảm 5,39% còn 66,89 USD ở thời điểm kiểm tra cuối cùng vào thứ Năm.

Hình ảnh: Shutterstock