Giảm mạnh 20% trước phiên giao dịch! Triển vọng kết quả Q4 của Pinterest yếu, các nhà phân tích lo ngại tác động của AI

Do doanh thu quý IV và dự báo tương lai không đạt kỳ vọng của thị trường, cùng với mối lo ngại ngày càng gia tăng về rủi ro bị trí tuệ nhân tạo (AI) làm gián đoạn, giá cổ phiếu Pinterest đã sụt giảm mạnh trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Sáu.

Trước khi công bố báo cáo tài chính mới nhất, giá cổ phiếu của công ty này đã giảm tổng cộng 52% trong năm qua. Nền tảng tìm kiếm và khám phá bằng hình ảnh này đã công bố vào tối thứ Năm rằng doanh thu quý IV đạt 1,32 tỷ USD, không đạt được kỳ vọng 1,33 tỷ USD của các nhà phân tích do Visible Alpha khảo sát. Các nhà phân tích của Jefferies chỉ ra rằng, triển vọng doanh thu quý I từ 951 triệu đến 971 triệu USD của công ty cũng gây thất vọng cho thị trường. Tính đến thời điểm đăng tin, giá cổ phiếu Pinterest đã giảm 20% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.

Tuần này thị trường chứng khoán Mỹ đã có thái độ bán tháo mạnh đối với bất kỳ công ty nào lộ dấu hiệu bị AI làm gián đoạn, và báo cáo của Pinterest được công bố đúng vào thời điểm đầy biến động này. Mối quan tâm lớn nhất của nhà đầu tư và các nhà phân tích là, công nghệ AI đang tích hợp hai quy trình “khám phá” và “mua sắm”, có thể loại bỏ nhu cầu đối với các nền tảng trung gian như Pinterest, trong khi “khám phá” chính là lĩnh vực cốt lõi của Pinterest.

Mặc dù CEO Bill Ready khẳng định AI sẽ là chiến lược cốt lõi trong tương lai và cố gắng trấn an thị trường bằng cách nhấn mạnh sự khác biệt hóa, các nhà phân tích cảnh báo rằng rủi ro AI mà Pinterest đối mặt không phải là giả định xa vời, mà là thách thức thực tế hiện hữu. Ngay cả khi năng lực AI dừng lại ở mức hiện tại, các trường hợp sử dụng cốt lõi cũng đã bị đe dọa, điều này khiến cho dù định giá có vẻ rẻ, người mua vẫn khó dám vào cuộc.

Doanh Thu Không Đạt Kỳ Vọng Và Rủi Ro AI Hiện Hữu

Các nhà phân tích của Jefferies, đứng đầu là James Heaney, cho biết trong báo cáo rằng dù định giá của Pinterest nhìn qua có vẻ rẻ, nhưng việc mua vào lúc này vẫn là một thách thức vì công ty đang đối mặt với “câu chuyện giảm giá hữu hình do AI” mà khó có thể thoát ra.

Heaney chỉ ra rằng, trong khi với nhiều cổ phiếu khác được tổ chức này theo dõi, rủi ro giảm giá do AI thường dựa trên giả định về sự tiến bộ nhanh chóng theo cấp số nhân của công nghệ, thì rủi ro AI mà Pinterest đối mặt lại trực tiếp hơn nhiều. Ông cảnh báo rằng “ngay cả khi năng lực AI dừng ở mức hiện tại, do sự trùng lặp trong các trường hợp sử dụng cốt lõi, rủi ro cho Pinterest là tức thời.” Điều này khiến người mua khó dám vào cuộc trong bối cảnh hiện tại.

Mặc dù số lượng người dùng hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã tăng lên 619 triệu, vượt dự báo của phố Wall là 606 triệu, điều này được Jefferies xem là một tín hiệu tích cực, nhưng Heaney nhấn mạnh, thách thức lớn nhất mà công ty đối mặt vẫn là “tìm đáy” cho tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh liên tục xuất hiện các yếu tố bất lợi mới.

Phản Hồi Của Ban Lãnh Đạo Và Điều Chỉnh Chiến Lược

Trước kết quả kinh doanh ảm đạm, CEO Pinterest Bill Ready đã thẳng thắn thừa nhận trong cuộc họp với các nhà phân tích rằng ông không hài lòng với kết quả doanh thu quý IV và cho rằng điều này “không phản ánh đúng kết quả mà Pinterest có thể đạt được theo thời gian.” Ông giải thích rằng, công ty đã bị ảnh hưởng bởi một cú sốc bên ngoài liên quan đến thuế quan, điều này “ảnh hưởng không cân xứng đến chi tiêu quảng cáo của các nhà quảng cáo bán lẻ lớn nhất của chúng tôi.”

Ready nhấn mạnh, quý này cho thấy công ty cần tăng tốc độ hành động. Vào cuối tháng trước, Pinterest đã công bố kế hoạch tái cấu trúc, dự kiến cắt giảm 15% nhân sự và ưu tiên phát triển các sản phẩm vận hành bằng AI.

Về chiến lược AI, Ready cho biết công ty dự định “đặt AI vào trung tâm của mọi việc chúng tôi làm”, từ trải nghiệm người dùng cá nhân hóa sâu sắc, các tính năng mới như Pinterest Assistant, đến nâng cao trải nghiệm cho nhà quảng cáo thông qua Pinterest Performance+ và tối ưu hóa vận hành nội bộ. Ông cố gắng phản bác mối lo của thị trường bằng cách nhấn mạnh sự khác biệt hóa: “Sự khác biệt của chúng tôi là rất rõ ràng. Chúng tôi đang sử dụng AI để thúc đẩy tìm kiếm hình ảnh, khám phá và mua sắm, thay vì các tìm kiếm dựa trên văn bản phổ biến.”

Áp Lực Lên Mảng Quảng Cáo Và Tâm Lý Thị Trường

Mảng kinh doanh quảng cáo của Pinterest gần đây gặp nhiều khó khăn, đồng thời các nhà phân tích lo ngại nền tảng này sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt hơn từ các nền tảng được hỗ trợ AI. Thị trường lo lắng rằng công nghệ AI có thể bỏ qua các khâu trung gian, kết nối trực tiếp nhu cầu người dùng với sản phẩm, qua đó làm suy yếu giá trị độc đáo của Pinterest với vai trò là nền tảng khám phá bằng hình ảnh.

Báo cáo tài chính lần này được công bố vào đúng một tuần phố Wall có tâm lý mong manh. Nhà đầu tư hiện đang áp dụng chiến lược “bán trước, hỏi sau”, cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ ngành hoặc công ty nào có khả năng bị AI làm gián đoạn. Trước đó, cổ phiếu của một công ty vận tải cũng đã ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất hơn sáu năm qua do lo ngại về AI, cho thấy tâm lý hoảng sợ của thị trường trước việc AI tác động đến các mô hình kinh doanh truyền thống đang lan rộng.