Khi giá lệch khỏi các yếu tố cơ bản, điều này thường được xem là một tín hiệu tăng giá. Các chỉ số on-chain mạnh mẽ cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa từ bỏ. Thay vào đó, họ vẫn đang cam kết vốn và đặt cược vào tiềm năng dài hạn của mạng lưới.Bất kỳ sự điều chỉnh ngắn hạn nào? Thường đó chỉ là những nhà đầu tư yếu tay bị loại bỏ, tạo tiền đề cho một đợt phục hồi khi tâm lý đầu cơ hạ nhiệt.
Xét theo điều này, dễ hiểu vì sao Solana [SOL] có thể đang đi theo một con đường tương tự.
SOL đã giảm 31% tính đến thời điểm hiện tại năm 2026, khiến nó trở thành một trong những đồng giảm mạnh nhất năm nay. Tuy nhiên, hoạt động trên mạng lưới vẫn mạnh mẽ, với dòng vốn tiếp tục chảy vào các lĩnh vực tăng trưởng như RWA, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới.
Nguồn: DeFiLlama
Tiếp nối đà này, DeFi TVL của Solana đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 80 triệu đô la, được thúc đẩy bởi dòng stablecoin mạnh mẽ. Khi tổng hợp lại, TVL là một trong những chỉ số rõ ràng nhất về niềm tin của nhà đầu tư đối với SOL.
Thanh khoản cao và TVL tăng trưởng cho thấy vốn đang được khóa lại, báo hiệu sự tin tưởng vào mạng lưới. Điều này cũng xác nhận rằng các yếu tố cơ bản đang lệch hướng so với giá, một mô hình thường thấy khi một token bị định giá thấp.
Vậy nên, câu hỏi đặt ra là – SOL có đang bị định giá thấp? Nếu đúng, điều này có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi khi tâm lý thị trường chuyển sang chấp nhận rủi ro. Tuy nhiên, nhìn kỹ hơn cho thấy đây có thể vẫn là một quan điểm quá lạc quan đối với Solana.
Sự sôi động đầu cơ trở lại với Solana giữa cơn sốt memecoin
Hiệu suất memecoin đang thử thách đà tăng trưởng của thị trường SOL.
Trong 30 ngày qua, hiệu suất của chúng đã tách biệt rõ rệt. Vốn hóa thị trường của nhóm memecoin đã giảm 3,5% xuống còn 30,2 tỷ đô la, trong khi SOL giảm 8,5% trong cùng kỳ. Nói cách khác, memecoin đã vượt trội hơn Solana.
Dữ liệu on-chain có thể giải thích cho sự chênh lệch này. Theo Dune Analytics, các launchpad meme trên Solana đã xử lý gần 100 triệu đô la khối lượng giao dịch mỗi ngày. Trong khi đó, số lượng token mới ra mắt trung bình là 30.000 mỗi ngày trong tuần này.
Nguồn: Dune
Nói một cách đơn giản, dữ liệu đã nhấn mạnh cơn sốt đầu cơ đang diễn ra trên mạng lưới.
Hỗ trợ thêm cho xu hướng này, Pippin [PIPPIN] đã tăng hơn 100% chỉ trong một tuần, vượt mốc vốn hóa 535 triệu đô la. So sánh, các memecoin chủ lực như Dogecoin [DOGE] và Shiba Inu [SHIB] lại ghi nhận mức giảm.
Tại sao điều này quan trọng? Hoạt động memecoin cao có thể là tín hiệu tiêu cực, vì các token này thường được giao dịch vì mục đích lợi nhuận ngắn hạn. Trong bối cảnh này, sự lệch pha giữa on-chain và giá của Solana có thể không phản ánh một mô hình tăng giá kinh điển.
Thay vào đó, điều này có thể cho thấy đầu cơ đang che lấp sức mạnh thật sự của mạng lưới. Kết quả là, quan điểm cho rằng Solana bị định giá thấp trở nên yếu đi, khiến hành trình trở lại mốc 100 đô la của SOL trở nên thách thức hơn.
Tóm tắt cuối cùng
- Hoạt động on-chain, DeFi TVL và dòng vốn vào Solana dường như thể hiện niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư dài hạn.
- Sự bùng nổ của memecoin trên Solana nhấn mạnh giao dịch đầu cơ, làm suy yếu lập luận cho rằng SOL bị định giá thấp.
