Bitcoin vẫn bị giữ dưới mức 70.000 đô la khi tỷ lệ tài trợ âm của BTC phát tín hiệu cảnh báo

Những điểm chính:

• Lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai Bitcoin tạm thời chuyển sang âm, cho thấy các nhà giao dịch xu hướng tăng hiện tại thiếu niềm tin để sử dụng đòn bẩy.

• Sự không chắc chắn về lợi nhuận lâu dài của trí tuệ nhân tạo đã đẩy các nhà đầu tư hướng tới vàng và trái phiếu chính phủ Mỹ.

Bitcoin (BTC) đã không thể lấy lại mức 70.000 đô la vào thứ Ba sau khi hợp đồng tương lai S&P 500 bị rút lui. Các nhà giao dịch lo ngại rằng các khoản đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có thể mất nhiều thời gian hơn để trưởng thành, điều này gây áp lực lên cổ phiếu của Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US) và Google (GOOGL US) vào thứ Sáu. Tâm lý giảm giá đối với hợp đồng tương lai Bitcoin đã trở nên rõ ràng, khiến các nhà giao dịch lo sợ về khả năng giảm giá tiếp theo.

Lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai Bitcoin hàng năm. Nguồn: Laevitas.ch

Lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai BTC hàng năm đã tạm thời chuyển sang âm vào thứ Hai, cho thấy thiếu nhu cầu đối với các vị thế mua sử dụng đòn bẩy. Trong điều kiện trung lập, chỉ báo này thường dao động trong khoảng từ 6% đến 12%; do đó, việc phe bò thiếu quyết đoán đã trở thành tiêu chuẩn trong tuần qua. Sự áp đảo gần đây của kim loại quý cũng góp phần vào sự thất vọng của các nhà đầu tư Bitcoin.

Bitcoin/USD so với bạc, vàng, hợp đồng tương lai S&P 500. Nguồn: TradingView

Bạc và vàng đã nổi lên như những người chiến thắng rõ ràng trong hai tháng qua trong khi thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn tích lũy. Đà tăng trong lĩnh vực công nghệ đã dừng lại do một số nhà phân tích cho rằng định giá đã trở nên quá cao, trong khi những người khác cho rằng hiệu quả từ AI cuối cùng cũng bắt đầu mang lại kết quả. Dù kết quả ra sao, các nhà đầu tư vẫn tìm kiếm sự bảo vệ ở trái phiếu chính phủ.

Chỉ số sức mạnh đô la Mỹ (trái) so với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm Mỹ (phải). Nguồn: Tradingview

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025, cho thấy nhu cầu đối với loại trái phiếu này đã tăng lên. Xu hướng này không nhất thiết phản ánh sự tin tưởng cao hơn vào chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang trong việc tránh suy thoái mà không làm gia tăng lạm phát. Thực tế, đồng đô la Mỹ đã suy yếu so với rổ tiền tệ nước ngoài, như được phản ánh trong chỉ số DXY.

Dario Amodei, đồng sáng lập kiêm CEO của Anthropic, được cho là đã phát biểu vào thứ Sáu rằng doanh thu từ các khoản đầu tư AI khó có thể mang lại hiệu quả trong vài năm tới. Theo Fortune, ông cảnh báo rằng chi tiêu hàng loạt để xây dựng các trung tâm dữ liệu nhanh chóng có thể là "thảm họa". 

Amodei cũng lưu ý rằng việc cung cấp 10 nghìn tỷ đô la sức mạnh tính toán trước giữa năm 2027 là điều không thể do hạn chế về năng lực. Sự không chắc chắn này trong lĩnh vực công nghệ đã khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Thị trường quyền chọn Bitcoin ổn định khi bất ổn kinh tế vĩ mô vẫn kéo dài

Nhu cầu đối với các chiến lược trung lập đến giảm giá bằng quyền chọn BTC đã chững lại trong tuần qua. Sự hoảng loạn sau cú sụp đổ bất ngờ xuống 60.200 đô la vào ngày 6 tháng 2 đã phần lớn qua đi, nhưng các nhà giao dịch vẫn còn rất xa mới chuyển sang xu hướng tăng giá.

Liên quan: Làn sóng tích lũy Bitcoin đưa mốc 80.000 đô la trở lại cuộc chơi–Nhà phân tích

Tỷ lệ quyền chọn bán/mua BTC tại Deribit. Nguồn: Laevitas.ch

Tỷ lệ quyền chọn bán/mua BTC tại Deribit ở mức 0,8x vào thứ Hai, cho thấy nhu cầu cân bằng giữa các công cụ bán (put) và mua (call). Dữ liệu này hoàn toàn trái ngược với tỷ lệ 1,5x vào thứ Tư tuần trước, một mức thường được coi là xu hướng giảm. Mặc dù có thể sẽ mất vài tuần nữa để phe bò lấy lại niềm tin hoàn toàn, các chỉ số phái sinh Bitcoin hiện không cho thấy dấu hiệu hoảng loạn nào trong giới tham gia thị trường.

Các nhà giao dịch có thể đã chọn hành động thận trọng hơn, quyết định chốt lời sau khi Bitcoin chạm ngưỡng 70.000 đô la. Sự thận trọng này càng được củng cố khi cả thị trường Mỹ và Trung Quốc đều nghỉ lễ vào thứ Hai. Không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy Bitcoin sẽ tiếp tục giảm chỉ dựa trên lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai BTC âm. Tuy nhiên, việc thiết lập động lực tăng giá bền vững có thể sẽ phụ thuộc vào việc giảm bớt sự bất ổn kinh tế vĩ mô.