Việc chấp nhận chủ quyền mở rộng khi 23 chính phủ nắm giữ Bitcoin

Bitcoin ngày càng được chuyển từ các danh mục đầu tư cá nhân sang bảng cân đối kế toán công. Một báo cáo mới từ River chỉ ra rằng các chính phủ không còn là những quan sát viên thụ động của thị trường. Hiện nay, 23 quốc gia nắm giữ BTC theo một hình thức nào đó, đánh dấu sự mở rộng đáng kể của sự tham gia ở cấp độ quốc gia.

Hoa Kỳ dẫn đầu thế giới về lượng Bitcoin nắm giữ ở mức 328.372 BTC

Theo River, những khoản nắm giữ này xuất phát từ việc tịch thu tài sản, mua trực tiếp, các hoạt động khai thác được nhà nước hậu thuẫn và phân bổ từ các quỹ tài sản quốc gia. Sự tiếp xúc của các chính phủ với Bitcoin hiện trải dài ở Bắc Mỹ, Châu Âu, Trung Đông, Châu Á, Châu Phi và Mỹ Latin—một dấu hiệu cho thấy việc áp dụng Bitcoin đã thâm nhập vào nhiều tầng lớp cơ sở hạ tầng nhà nước.

Hoa Kỳ nắm giữ vị trí chủ quyền lớn nhất với 328.372 BTC, chủ yếu tích lũy thông qua việc tịch thu tài sản hình sự. Trong khi đó, Vương quốc Anh đứng thứ hai với 61.245 BTC. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất sở hữu 30.382 BTC thông qua các chiến lược liên quan đến quỹ tài sản quốc gia và khai thác. Trung Quốc, mặc dù đã cấm khai thác trong nước, được ước tính kiểm soát 15.000 BTC từ các vụ tịch thu trước đây.

El Salvador vẫn là quốc gia duy nhất công nhận Bitcoin là tiền pháp định, với dự trữ chính phủ đạt 7.514 BTC được mua trên thị trường mở. Bhutan sở hữu 5.884 BTC gắn liền với các hoạt động khai thác do nhà nước hậu thuẫn, cho thấy các nền kinh tế nhỏ hơn đang thử nghiệm các chiến lược tích lũy thay thế.

Các quốc gia kiểm soát 2,1% nguồn cung BTC khi công suất khai thác lan rộng toàn cầu

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, các chính phủ đang nắm giữ khoảng 432.000 BTC—khoảng 2,1% tổng nguồn cung. Các cá nhân vẫn là nhóm nắm giữ chủ yếu, kiểm soát 14,01 triệu BTC, tương đương 66,7% nguồn cung lưu thông. Các quỹ và ETF chiếm 1,49 triệu BTC, trong khi các doanh nghiệp nắm giữ 1,45 triệu BTC. Sở hữu lẻ tiếp tục là trụ cột của thị trường, ngay cả khi sự tham gia của các tổ chức và quốc gia ngày càng mở rộng.

Trong khi đó, River báo cáo rằng hiện có 34 quốc gia kiểm soát hơn 0,1% tổng hashrate toàn cầu, trong khi 12 quốc gia vượt quá 1%. So với các chu kỳ trước, hoạt động khai thác hiện được phân bổ rộng rãi hơn về mặt địa lý, giảm thiểu rủi ro tập trung từng gắn với một số ít khu vực pháp lý.

Nhiều yếu tố cấu trúc đang thúc đẩy sự tham gia của các quốc gia:

• Việc tịch thu tài sản là cơ chế tiếp cận chủ yếu, chuyển Bitcoin trực tiếp vào quyền quản lý của chính phủ.
• Khai thác do nhà nước hậu thuẫn giúp tiếp xúc với Bitcoin mà không cần mua trên thị trường mở.
• Các quỹ tài sản quốc gia có thể tiếp xúc gián tiếp thông qua cổ phiếu, ETF và các sản phẩm cấu trúc.
• Công nhận hợp pháp, như khuôn khổ của El Salvador, tích hợp Bitcoin vào chính sách tài khóa và kế hoạch tài chính công.

Bên cạnh các chính phủ, sự tham gia của các tổ chức cũng đang mở rộng. Các quỹ phòng hộ, nhà quản lý tài sản, quỹ lương hưu, quỹ tài trợ, công ty bảo hiểm và các quỹ tài sản quốc gia đều báo cáo tăng phân bổ. Hàng tỷ đô la tiếp xúc với Bitcoin hiện đang nằm trong các khuôn khổ tài chính truyền thống.

34 quốc gia phê duyệt Bitcoin ETF khi quy định toàn cầu ngày càng ủng hộ

Năm 2025, Bắc Mỹ ghi nhận 6.535 thương nhân chấp nhận bitcoin, tăng 1.299 so với năm trước. Châu Âu dẫn đầu nhẹ với 6.745 thương nhân. Hoạt động trên Lightning Network tăng vọt, với River ước tính khối lượng giao dịch tăng 300% trong năm. Việc tích hợp Lightning cho nạp và rút trên sàn giao dịch đã góp phần làm tăng kích thước giao dịch trung bình.

Những phát triển về quy định càng thúc đẩy việc áp dụng. Ba mươi tư quốc gia đã phê duyệt Bitcoin ETF hoặc ETP. Các quốc gia khác đã hợp pháp hóa khai thác, làm rõ chính sách thuế hoặc cho phép các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký. Những biện pháp này tạo ra các kênh rõ ràng hơn cho sự tham gia của vốn tổ chức và quốc gia.

Ra đời sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Bitcoin ban đầu được xem như một giải pháp thay thế cho hệ thống tiền tệ do nhà nước kiểm soát. Mười bảy năm sau, nó ngày càng được chính các quốc gia nắm giữ. Điều bắt đầu như một thử nghiệm phi tập trung giờ đây đã xuất hiện trên bảng cân đối của 23 chính phủ—một sự chuyển đổi đánh dấu giai đoạn mới trong sự phát triển cấu trúc của Bitcoin.