Đồng đô la tăng vọt khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho tác động của xung đột

Các Thị Trường Toàn Cầu Đối Mặt Với Áp Lực Mới Giữa Xung Đột Trung Đông

Khi căng thẳng leo thang tại Trung Đông, các nhà đầu tư đang theo sát phiên mở cửa sắp tới của thị trường chứng khoán, trái phiếu và năng lượng tại New York vào tối Chủ Nhật, nhằm kiểm tra sức đề kháng của các hệ thống tài chính toàn cầu.

Những biến động ban đầu của thị trường cho thấy xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro. Đồng đô la Mỹ đã mạnh lên, và đồng franc Thụy Sĩ cũng tăng giá so với các đồng tiền lớn khác. Ngược lại, các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc và rand Nam Phi lại giảm giá. Chỉ số chứng khoán tại Saudi Arabia và Ai Cập đều giảm hơn 2% trong phiên giao dịch Chủ Nhật. Trong khi đó, hợp đồng tương lai của cổ phiếu Mỹ, trái phiếu kho bạc, dầu và vàng sẽ bắt đầu giao dịch vào lúc 6 giờ tối tại New York, cung cấp những tín hiệu sớm về tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh các thị trường đã bất an do lo ngại về trí tuệ nhân tạo và khả năng mất ổn định tín dụng—cùng với định giá ở mức cao lịch sử—cuộc xung đột quân sự leo thang tại Iran đang làm dấy lên những lo ngại về sự gián đoạn trong vận tải và du lịch toàn cầu. Ảnh hưởng tiềm tàng đến giá dầu và lạm phát là điều đáng lo ngại, nhất là sau khi thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua tháng giảm mạnh nhất trong gần một năm.

“Điều này đang xảy ra vào thời điểm nhạy cảm, khi các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn,” Dec Mullarkey, giám đốc điều hành tại SLC Management bình luận. “Cổ phiếu Mỹ rất nhạy cảm với các mối đe dọa công nghệ và dấu hiệu căng thẳng tín dụng, vì vậy giá hàng hóa tăng có thể khiến nhà đầu tư giảm mức chịu rủi ro.”

Theo Bloomberg Economics, một cuộc khủng hoảng kéo dài tại Trung Đông có thể đẩy giá dầu thô lên 80 USD/thùng, và nếu eo biển Hormuz bị đóng cửa, giá có thể vọt lên 108 USD. Eo biển này là tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu của thế giới, khiến nó trở thành điểm dễ tổn thương của thị trường năng lượng.

Vào thứ Sáu, dầu Brent kết thúc phiên giao dịch ở mức 72,48 USD/thùng.

Dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động của các tàu chở dầu qua eo biển Hormuz gần như ngưng trệ, với ba tàu bị tấn công gần cửa vịnh Ba Tư. Điều này càng làm dấy lên lo ngại về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung. Tuy nhiên, Iran cho biết không có kế hoạch chặn eo biển này.

“Ngay cả khi eo biển Hormuz không bị đóng chính thức, việc chuyển hướng vận tải và chi phí bảo hiểm tăng vọt đã khiến nguồn cung bị thắt chặt,” Dilin Wu, chiến lược gia tại Pepperstone, giải thích. “Chỉ riêng điều này đã tạo thêm áp lực lạm phát mới cho kinh tế toàn cầu.”

Triển Vọng Thị Trường: Rủi Ro và Cơ Hội

Trong lịch sử, thị trường thường bỏ qua các căng thẳng địa chính trị—ví dụ như các cuộc không kích của Mỹ vào cơ sở hạt nhân của Iran hồi tháng Sáu cũng không ảnh hưởng nhiều đến cổ phiếu. Tuy nhiên, Ajay Rajadhyaksha, trưởng bộ phận nghiên cứu toàn cầu tại Barclays Plc, cảnh báo rằng cuộc xung đột hiện tại có thể gây hậu quả kinh tế nghiêm trọng hơn khi bất ổn gia tăng. Ông khuyên nên thận trọng khi mua vào mỗi đợt sụt giảm bất ngờ của thị trường.

“Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện không hấp dẫn,” Rajadhyaksha nhận xét. “Nếu S&P 500 giảm hơn 10%, có thể sẽ có cơ hội mua vào, nhưng hiện tại vẫn chưa đến lúc đó.”

Joe Gilbert, giám đốc danh mục đầu tư tại Integrity Asset Management, dự đoán cổ phiếu năng lượng và quốc phòng sẽ có diễn biến tốt khi giao dịch nối lại. Vào Chủ Nhật, cổ phiếu Saudi Aramco—gã khổng lồ dầu mỏ của nhà nước—đã tăng 3,4%, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong bốn tháng.

Một đợt tăng giá dầu kéo dài có thể làm phức tạp triển vọng cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Thông thường, dòng tiền đổ vào các tài sản an toàn sẽ làm giảm lãi suất, nhưng chi phí năng lượng tăng góp phần vào lạm phát có thể lại đẩy lãi suất lên cao hơn.

“Ban đầu, tôi dự đoán lãi suất sẽ giảm ít nhất 5 đến 10 điểm cơ bản,” Maxence Visseau, giám đốc nghiên cứu tại Arkevium ở Dubai, cho biết. “Nhưng nếu giá dầu tăng vọt lên 80 hoặc 90 USD do sự cố tại Hormuz, lãi suất dài hạn có thể bị kẹt giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và yêu cầu điều chỉnh kỳ vọng lạm phát tăng cao.”

Phối hợp báo cáo bởi Natalia Kniazhevich.

©2026 Bloomberg L.P.