Cổ phiếu Walmart giảm xuống vị trí thứ 38 về hoạt động giao dịch khi mức tăng 32% bù đắp cho đà tăng trưởng trực tuyến và các giải pháp pháp lý

Tổng quan Thị trường Walmart

Tính đến ngày 2 tháng 3 năm 2026, Walmart (WMT) kết thúc phiên giao dịch ở mức $127,10, giảm 0,66% so với giá đóng cửa trước đó là $127,95. Khối lượng giao dịch đạt 2,17 tỷ đô la, giảm 41,63% so với ngày hôm trước, xếp hạng cổ phiếu này đứng thứ 38 về khối lượng giao dịch tại Mỹ. Bất chấp sự sụt giảm trong ngày, Walmart đã thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng trong năm qua khi đạt tổng lợi nhuận 30,13%, vượt xa S&P 500 với mức tăng 15,57%. Kể từ đầu năm, cổ phiếu Walmart đã tăng 14,08%, vượt trội đáng kể so với mức tăng 0,53% của S&P 500. Hiện tại, công ty được giao dịch ở tỷ lệ P/E dự phóng là 43,10 và P/E 12 tháng là 46,56, với lợi suất cổ tức dự phóng 0,77% dựa trên khoản chi trả cổ tức tiếp theo là $0,248 mỗi cổ phiếu. Mục tiêu giá trong 12 tháng tới của các nhà phân tích là $135,90, cho thấy sự tin tưởng liên tục vào triển vọng tương lai của Walmart bất chấp biến động thị trường gần đây.

Các nhân tố chính ảnh hưởng đến hiệu suất

Giá cổ phiếu Walmart đã tăng 32% trong năm qua, được thúc đẩy bởi kết quả Quý IV mạnh mẽ và các khoản đầu tư liên tục vào mảng kinh doanh số. Kết quả kinh doanh Quý IV năm 2026 của công ty thể hiện những tăng trưởng đáng kể trong doanh số bán hàng trực tuyến, đặc biệt ở các danh mục hàng tạp hóa và hàng hóa tổng hợp, khi Walmart tiếp tục củng cố vị thế trong lĩnh vực thương mại điện tử. Sự tăng trưởng này đã đẩy vốn hóa thị trường Walmart lên 1,013 nghìn tỷ đô la, ngay cả sau đợt sụt giảm gần đây. Việc mở rộng hoạt động kỹ thuật số của Walmart phản ánh sự thay đổi rộng lớn hơn trong hành vi người tiêu dùng hướng tới mua sắm trực tuyến, một xu hướng được thúc đẩy nhanh chóng do lạm phát và thay đổi trên thị trường lao động. Tuy nhiên, mức định giá cao của Walmart — được phản ánh ở tỷ lệ P/E trailing là 46,56 — làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững của sự tăng trưởng này trong bối cảnh điều kiện kinh tế đầy thách thức.

Các vấn đề pháp lý cũng trở thành tâm điểm chú ý sau khoản dàn xếp 100 triệu đô la liên quan đến chi trả cho tài xế giao hàng. Thỏa thuận này, nhằm giải quyết các cáo buộc về việc trả lương không đầy đủ cho tài xế giao hàng, làm nổi bật những thách thức kéo dài trong việc kiểm soát chi phí lao động và tuân thủ các quy định lao động thay đổi liên tục. Mặc dù tác động tài chính tương đối nhỏ so với doanh thu 713,16 tỷ đô la của Walmart trong năm vừa qua, nó đưa ra ánh sáng những rủi ro pháp lý của công ty trong hoạt động logistics. Các nhà phân tích cho rằng mặc dù các khoản dàn xếp như vậy không được kỳ vọng xảy ra thường xuyên, chúng có thể là dấu hiệu về sự giám sát pháp lý ngày càng tăng đối với các nhà bán lẻ lớn, từ đó có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong dài hạn.

Môi trường cạnh tranh của Walmart đang trở nên phức tạp hơn do các chiến lược quyết liệt từ các đối thủ cạnh tranh giá rẻ và thị hiếu người tiêu dùng thay đổi. Công ty đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nhà bán lẻ như Target và Costco, cả hai đều đầu tư mạnh vào các sản phẩm thương hiệu riêng và các nền tảng kỹ thuật số. Ví dụ, sáng kiến của Target loại bỏ màu tổng hợp khỏi các loại ngũ cốc trước tháng 5 năm 2026 cho thấy chuyển dịch của ngành hướng tới các sản phẩm chất lượng cao và lành mạnh hơn — một xu hướng mà Walmart cần đáp ứng để duy trì vị thế thị trường. Đáp lại, Walmart đã công bố vào tháng 10 năm 2025 rằng họ sẽ loại bỏ thuốc nhuộm tổng hợp khỏi các sản phẩm thương hiệu riêng tại Mỹ vào năm 2027, thể hiện cam kết tuân thủ quy định và đáp ứng sở thích của người tiêu dùng. Mặc dù các sáng kiến này rất quan trọng cho tăng trưởng lâu dài, chúng có thể yêu cầu các khoản đầu tư ban đầu có thể tạm thời làm giảm lợi nhuận.

Các nhà phân tích nhìn chung vẫn giữ quan điểm tích cực, với Tigress Financial tái khẳng định đánh giá “Mua” và nâng mục tiêu giá lên 150 đô la mỗi cổ phiếu. Hãng này nhấn mạnh tình hình tài chính mạnh mẽ của Walmart, bao gồm 10,73 tỷ đô la tiền mặt và 7,77 tỷ đô la dòng tiền tự do đã điều chỉnh đòn bẩy, là những điểm mạnh giúp công ty vượt qua các thách thức ngắn hạn. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu cao của Walmart là 63,19% và sự nhạy cảm với biến động lãi suất có thể hạn chế khả năng mở rộng cơ hội tăng trưởng trong tương lai. Đợt giảm giá cổ phiếu gần đây, dù các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc, có thể là dấu hiệu cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư trước báo cáo lợi nhuận sắp tới vào ngày 14 tháng 5 cũng như những bất ổn chung trên thị trường.

Triển vọng

Hiệu suất gần đây của Walmart cho thấy sự cân bằng giữa lạc quan nhờ các sáng kiến tăng trưởng và những lo ngại về các thách thức pháp lý, quản lý. Trọng tâm của công ty vào mở rộng hiện diện thương mại điện tử và thích nghi với xu hướng tiêu dùng hỗ trợ triển vọng dài hạn, nhưng các rủi ro ngắn hạn như tranh chấp lao động và vấn đề tuân thủ đòi hỏi sự giám sát chặt chẽ. Với các nhà phân tích vẫn giữ mục tiêu giá cao, niềm tin vào khả năng điều hướng các phức tạp của Walmart vẫn mạnh mẽ, mặc dù nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao kết quả quý I và các động thái chiến lược trong những tháng tới.