Block tăng 1,18% giữa quá trình tái cấu trúc do AI thúc đẩy khi khối lượng giao dịch giảm xuống vị trí thứ 96 về hoạt động thị trường

Tổng Quan Thị Trường

Block (XYZ) giao dịch tăng 1,18% vào ngày 2 tháng 3 năm 2026, mặc dù khối lượng giao dịch giảm 51,86% xuống còn 1,24 tỷ đô la Mỹ, xếp hạng 96 về mức độ hoạt động thị trường trong ngày. Mức tăng giá khiêm tốn của cổ phiếu này trái ngược hoàn toàn với sự sụt giảm mạnh về thanh khoản, phản ánh tâm lý hỗn hợp của nhà đầu tư trước phản ứng rộng hơn của thị trường đối với thông báo tái cấu trúc gần đây của công ty.

Những Yếu Tố Chính

Sự chuyển đổi chiến lược của Block hướng tới trí tuệ nhân tạo (AI) và việc cắt giảm 40% lực lượng lao động đã trở thành tiêu điểm trong phân tích của nhà đầu tư. Công ty fintech này đã báo cáo doanh thu toàn năm 2025 đạt 24,19 tỷ đô la và lợi nhuận ròng 1,31 tỷ đô la, nhưng công bố kế hoạch cắt giảm hơn 4.000 vị trí — gần một nửa tổng số 10.000 nhân sự — để tối ưu hóa vận hành và tích hợp công cụ AI. Ban lãnh đạo nhấn mạnh việc tái cấu trúc này, dự kiến sẽ phát sinh chi phí từ 450 đến 500 triệu đô la, nhằm tạo ra một tổ chức tinh gọn, chú trọng hiệu suất thay vì xử lý khó khăn tài chính. Quyết định này phù hợp với xu hướng ngành rộng hơn, khi các công ty như Pinterest hay CrowdStrike cũng tận dụng AI để tự động hóa quy trình làm việc và cắt giảm chi phí.

Việc tái cấu trúc đã thổi bùng sự lạc quan trong giới đầu tư, đặc biệt khi BlockXYZ+1.18% đặt ra các dự báo tài chính đầy tham vọng. Công ty kỳ vọng lợi nhuận gộp năm 2026 đạt 12,2 tỷ đô la và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh là 3,66 đô la, vượt dự báo của các nhà phân tích là 3,22 đô la. Các con số này, cùng với mức tăng trưởng lợi nhuận gộp dự kiến 18% hàng năm, cho thấy sự tự tin vào hiệu suất vận hành và kiểm soát chi phí. CEO Jack Dorsey của Block cho rằng việc cắt giảm nhân sự là bước cần thiết để “di chuyển nhanh hơn với các đội ngũ nhỏ, giàu tài năng”, nhấn mạnh vai trò của AI trong việc tự động hóa nhiệm vụ và tạo ra mô hình kinh doanh linh hoạt hơn.

Tuy vậy, động thái này cũng đặt ra những câu hỏi quan trọng về rủi ro thực thi. Các chuyên gia phân tích nhấn mạnh rằng dù hiệu quả do AI mang lại có thể nâng cao lợi nhuận, việc tái cấu trúc quá nhanh có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tinh thần nhân viên và tính liên tục của vận hành. Việc cắt giảm 40% nhân sự — mức cao nhất trong lịch sử công ty — có nguy cơ làm gián đoạn các dịch vụ cốt lõi như nền tảng Cash App và Square. Các sản phẩm mới ra mắt gần đây, như trợ lý Square AI tại Anh dành cho doanh nghiệp nhỏ, cho thấy bước tiến trong việc tích hợp AI vào quy trình làm việc, nhưng các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước nguy cơ giảm chất lượng dịch vụ trong giai đoạn chuyển đổi.

Phản ứng thị trường nhìn chung khá tích cực dù còn trái chiều. Sau thông báo tái cấu trúc, cổ phiếu Block đã tăng hơn 20% trong phiên giao dịch tiền thị trường, kết phiên ngày 2 tháng 3 ở mức 54,53 đô la — tăng 4,99% trong phiên chính thức. Đà tăng mở rộng đến 23% ở phiên tiền thị trường, đẩy cổ phiếu vượt qua các đường trung bình động 50 và 100 ngày. Các ETF có tỉ trọng lớn Block, bao gồm VanEck Digital Transformation ETF và Global X FinTech ETF, cũng ghi nhận mức tăng mạnh, phản ánh ảnh hưởng của cổ phiếu này trong danh mục fintech và AI.

Dù lạc quan ngắn hạn, rủi ro dài hạn vẫn hiện hữu. Triển vọng năm 2026 của Block kỳ vọng đạt doanh thu 32,8 tỷ đô la và lợi nhuận 2,4 tỷ đô la vào năm 2028, tức cần tăng trưởng doanh thu hằng năm 11,3% đồng thời bù đắp khoản giảm 600 triệu đô la lợi nhuận hiện tại. Các chuyên gia cảnh báo những khoản lỗ tín dụng ở mảng mua trước trả sau (buy-now-pay-later) và các xáo trộn vận hành do cắt giảm nhân sự có thể khiến các dự báo trên khó đạt. Thêm vào đó, việc công ty quá phụ thuộc vào AI để thúc đẩy đổi mới có thể gặp thách thức nếu đối thủ tăng tốc chiến lược tự động hóa hoặc tốc độ người dùng tiếp cận dịch vụ AI thấp hơn dự kiến.

Tóm lại, cuộc tái cấu trúc xoay quanh AI của Block đã kích hoạt đợt tăng mạnh giá cổ phiếu, nhờ vào kỳ vọng tiết kiệm chi phí và cải thiện biên lợi nhuận. Tuy nhiên, sự thành công của quá trình chuyển đổi này phụ thuộc vào cân bằng giữa tích hợp AI và tính ổn định vận hành — một thách thức sẽ định hình hướng đi của công ty trong các quý tới. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các chỉ số tương tác với Cash App, tỷ lệ ứng dụng công cụ AI và quá trình thực hiện cắt giảm nhân sự nhằm đánh giá liệu bước đi chiến lược này có tạo giá trị bền vững hay không.