Ngày giao dịch: Bán snowballs, sự hỗn loạn lan rộng

ORLANDO, Florida, ngày 3 tháng 3 (Reuters) - Sự bán tháo trên thị trường cổ phiếu do cuộc khủng hoảng Trung Đông ngày càng sâu rộng đã lan rộng vào thứ Ba khi phố Wall cuối cùng cũng gục ngã, giá năng lượng leo thang và những vết nứt lan rộng trên hầu hết các thị trường tài sản khác buộc các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách phải xem xét lại triển vọng của mình.

Xem thêm thông tin bên dưới. Trong bài bình luận hôm nay, tôi xem xét làm thế nào tình trạng hỗn loạn hiện tại đã phơi bày điểm yếu của danh mục đầu tư truyền thống "60-40". Khi cả cổ phiếu lẫn trái phiếu đều giảm, thì sự đa dạng hóa tài sản còn bảo vệ được gì?

Nếu bạn có nhiều thời gian để đọc, đây là một số bài báo tôi khuyên bạn nên đọc để hiểu hơn về những gì đã xảy ra trên thị trường hôm nay. 1. Xung đột ở Trung Đông lan rộng khi Israel và Mỹ tiếp tục tấn công Iran; giá dầu tăng mạnh, cổ phiếu giảm sâu 2. Giá năng lượng toàn cầu tăng vọt do khủng hoảng Iran làm gián đoạn vận chuyển, sản xuất dầu và khí đốt 3. Đồng đô la lấy lại vị thế - nhưng chỉ là mặc định: Mike Dolan 4. Thị trường trái phiếu bị chi phối bởi nỗi sợ lạm phát, khiến cược cắt giảm lãi suất giảm 5. Fed đối mặt với những rủi ro mới về lạm phát, tăng trưởng dù sức chống chịu của năng lượng Mỹ

Biến động chính trên thị trường hôm nay * CỔ PHIẾU: S&P 500, Nasdaq, Dow mất khoảng ~1%, Nhật Bản -3%, Hàn Quốc -7%. Các chỉ số chính tại châu Âu giảm 2,5-3,5%, Brazil và Mexico -3%. * NGÀNH/CP: Cả 11 ngành trong chỉ số S&P 500 đều giảm, dẫn đầu là vật liệu -2,7%, công nghiệp -2%. Cổ phiếu quốc phòng & hàng không vũ trụ giảm -2% từ mức cao kỷ lục hôm thứ Hai. Micron Technology, Newmont Corp giảm -8%; Best Buy, Target tăng +7%. * NGOẠI HỐI: Đô la tiếp tục tăng mạnh, USD/JPY tiến sát "vùng can thiệp" gần 158,00. Tiền tệ mới nổi bị bán mạnh - real Brazil giảm -2%, là mức giảm mạnh nhất trong năm nay, peso Chile giảm -3%. * TRÁI PHIẾU: Lợi suất Mỹ tăng +2 điểm cơ bản, kịch bản hai lần giảm lãi suất Mỹ năm nay không còn được định giá đầy đủ. Lợi suất Tây Ban Nha tăng 10 điểm cơ bản sau khi Trump dọa cắt thương mại với Tây Ban Nha. * HÀNG HÓA/KIM LOẠI: Dầu tăng 5%, Brent cao nhất từ tháng 7/2024. Dầu diesel Mỹ cao nhất từ tháng 11/2023, LNG châu Âu +22%. Vàng giảm -4%, các kim loại quý khác giảm -9%. Đồng Mỹ giảm -2%.

Những điểm đáng chú ý hôm nay

* Cái gì lên thì phải xuống

Rất ít ngóc ngách của thị trường thế giới tránh được làn sóng bán tháo ngày càng tăng. Những lĩnh vực từng được xem là có nền tảng vững chắc hoặc là lựa chọn đa dạng hóa hợp lý cũng bị ảnh hưởng nặng nề như bất cứ nơi nào khác.

Cổ phiếu Hàn Quốc, vàng và bạc là những tài sản thua lỗ nhiều nhất vào thứ Ba. Điều này không phải ngẫu nhiên vì chúng cũng là những mã hưởng lợi nhiều nhất gần đây - vàng và bạc vào cuối năm ngoái, còn KOSPI tăng 50% trong hai tháng đầu năm nay. Trong cuộc đua thanh khoản, những tài sản từng tăng nhiều nhất nhờ đầu cơ dễ sụt giảm mạnh nhất.

* Kevin, hãy giúp chúng tôi

Kịch bản hai lần giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Fed năm nay không còn được thể hiện đầy đủ trên đường cong hợp đồng tương lai lãi suất Mỹ đến 2026. Hiện giờ, nhà đầu tư xem cú sốc cung năng lượng tiêu cực và giá cả tăng vọt là mối đe dọa lạm phát hơn là rủi ro tăng trưởng, và đang định giá Fed theo hướng đó.

Với lạm phát đã vượt khá xa mục tiêu của Fed, đây có thể là môi trường thách thức nhất với Kevin Warsh, ứng viên của Tổng thống Donald Trump cho vị trí Chủ tịch Fed, người dự kiến kế nhiệm Jerome Powell vào tháng 5. Liệu động thái đầu tiên của Fed dưới quyền Warsh có thể là một lần tăng lãi suất?

* Tín dụng tư nhân vẫn là vấn đề

Dù những diễn biến ở Trung Đông đang bóp nghẹt giá tài sản toàn cầu, các vấn đề âm ỉ bên dưới thị trường tín dụng tư nhân vẫn chưa biến mất. Nếu có, thì làn sóng rút vốn khỏi quỹ tín dụng tư nhân chủ lực của Blackstone còn cho thấy vấn đề đang ngày càng trầm trọng thêm.

Cổ phiếu Blackstone lao dốc 5% vào thứ Ba, và cổ phiếu các đối thủ KKR và Apollo cũng giảm. Tính từ đầu năm, cả ba đều mất khoảng 30% và giảm 45-50% so với đỉnh lịch sử. Bất ổn địa chính trị đã thúc đẩy cuộc chạy đua tìm kiếm tiền mặt và thanh khoản, khiến làn sóng bán tháo tăng mạnh.

Điều gì có thể làm thị trường biến động vào ngày mai? * Diễn biến mới ở Trung Đông, đặc biệt liên quan đến gián đoạn nguồn cung năng lượng * GDP Australia (Q4) * Chỉ số PMI dịch vụ Nhật Bản (tháng 2) * Chỉ số PMI sản xuất, dịch vụ chính thức Trung Quốc (tháng 2) * Niềm tin tiêu dùng Nhật Bản (tháng 2) * Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda phát biểu * Chỉ số PMI dịch vụ Anh (tháng 2) * Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Luis de Guindos và thành viên hội đồng quản trị Piero Cipollone phát biểu tại các sự kiện riêng biệt * Chỉ số PMI dịch vụ khu vực đồng euro (tháng 2) * Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem phát biểu * Chỉ số PMI Mỹ (tháng 2) * Chỉ số ISM dịch vụ Mỹ (tháng 2) * Việc làm phi nông nghiệp khu vực tư nhân Mỹ ADP (tháng 2)

Bạn muốn nhận bản tin Trading Day vào hộp thư sáng mỗi ngày? Đăng ký nhận bản tin của tôi tại đây.