Rắc rối thị trường của Chevron: Biến động địa chính trị và sản lượng thiếu hụt lấn át sự hồi sinh của Venezuela khi cổ phiếu xếp hạng 31 trong khối lượng 2,64 tỷ USD

Tổng Quan Thị Trường

Chevron (CVX) đóng cửa giảm 0,44% vào ngày 3 tháng 3 năm 2026, với khối lượng giao dịch đạt 2,64 tỷ USD, xếp hạng 31 về hoạt động thị trường. Mặc dù công ty gần đây đạt được những cột mốc quan trọng, bao gồm việc tăng diện tích thăm dò lên 50% và nối lại xuất khẩu dầu thô từ Venezuela, cổ phiếu vẫn kém hiệu quả do sự biến động chung của ngành năng lượng liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.

Yếu Tố Chủ Chốt

Đà giảm của Chevron phản ánh sự tác động phức tạp giữa các thách thức vận hành, rủi ro địa chính trị và động lực thị trường. Áp lực rõ rệt nhất xuất phát từ sản lượng dầu tại mỏ Tengiz ở Kazakhstan giảm 30%, hiện chỉ còn 415.000 thùng/ngày so với kế hoạch ban đầu là 950.000 thùng/ngày. Sự thiếu hụt nghiêm trọng này cho thấy rủi ro trong việc thực hiện các dự án quốc tế trọng điểm và làm dấy lên lo ngại về khả năng đạt mục tiêu sản xuất của Chevron tại những khu vực nhạy cảm về chính trị.

Đồng thời, công ty còn đối mặt với những thách thức địa chính trị ngày càng gia tăng. Chính phủ Israel đã ra chỉ thị ngừng mọi hoạt động tại mỏ khí Leviathan, viện lý do an ninh sau các hành động quân sự Mỹ-Israel tại Iran, dẫn đến việc ban bố tình trạng bất khả kháng. Đây là lần gián đoạn thứ hai trong vòng chưa đầy một năm, nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của hoạt động Chevron tại Đông Địa Trung Hải trước bất ổn khu vực. Mỏ này, đã cung cấp 8,1 tỷ mét khối (bcm) khí đốt trong chín tháng đầu năm 2025, hiện đối mặt với các đợt gián đoạn sản xuất định kỳ tùy thuộc vào đánh giá về an ninh.

Dù gần đây ChevronCVX-0,44% đã nối lại xuất khẩu dầu thô từ Venezuela sau ba năm tạm ngưng—lô hàng trị giá 200 triệu USD được bán cho Reliance Industries—sự phát triển tích cực này có thể vẫn không đủ bù đắp cho sự thiếu hụt sản xuất trong ngắn hạn. Động thái này cho thấy khả năng tiếp cận khu vực được cải thiện nhưng không giải quyết được các thách thức cốt lõi trong hoạt động thượng nguồn. Bên cạnh đó, việc hoàn thành đường ống thứ ba cho dự án Leviathan, nâng tổng công suất khí hằng năm lên 14 bcm (494 tỷ feet khối), lại đối lập rõ rệt với việc ngưng hoạt động hiện tại. Tình trạng hai mặt này thể hiện sự căng thẳng giữa tiến độ phát triển hạ tầng cần vốn lớn và các gián đoạn vận hành do yếu tố bên ngoài.

Các yếu tố thị trường rộng lớn hơn cũng gây áp lực lên Chevron. Việc giá dầu tăng mạnh, do USA cam kết bảo đảm tuyến đường vận chuyển qua eo biển Hormuz và giá khí đốt tự nhiên châu Âu tăng 40% sau khi Qatar ngừng sản xuất LNG, đã làm gia tăng biến động ngành năng lượng. Dù xu hướng này thường có lợi cho các đại gia năng lượng, cổ phiếu Chevron lại tụt hậu so với các đối thủ như Exxon Mobil và ConocoPhillips, vốn tăng 2–3,9% trong giao dịch tiền thị trường. Sự khác biệt này cho thấy các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về khả năng Chevron vượt qua những khó khăn vận hành và rủi ro địa chính trị đặc thù của mình.

Cuối cùng, lợi suất cổ tức 3,76% của Chevron, điểm hấp dẫn đối với những nhà đầu tư chú trọng thu nhập, cũng không đủ để chống lại xu hướng tiêu cực trong ngày. Các chuyên gia vẫn giữ khuyến nghị “Mua”, Citigroup gần đây còn nâng mục tiêu giá lên 210 USD, nhưng triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu có vẻ bị kìm hãm bởi sự phụ thuộc vào các khu vực rủi ro cao và rủi ro trong thực hiện các dự án quan trọng. Sự kết hợp của những yếu tố này khiến Chevron đứng ở ngã ba đường, khi tiềm năng tăng trưởng dài hạn đối mặt với những thách thức vận hành và địa chính trị tức thời.