"Lửa chiến tranh" ở Trung Đông bùng phát gây chấn động thị trường chứng khoán châu Âu và Mỹ, tài chính toàn cầu rơi vào "vòng xoáy đen tối", giấc mơ hạ lãi suất của Fed tan vỡ?

Bị ảnh hưởng nặng nề bởi căng thẳng leo thang liên tục ở Trung Đông, thị trường châu Âu và Mỹ gần đây đã chứng kiến một làn sóng bán tháo chưa từng có, thị trường tài chính toàn cầu rơi vào biến động dữ dội, tâm lý trú ẩn an toàn của nhà đầu tư tăng mạnh, triển vọng thị trường trở nên bất ổn và mờ mịt.

Thị trường chứng khoán châu Âu và Mỹ đồng loạt lao dốc, tâm lý hoảng loạn lan rộng

Buổi tối ngày 3/3 theo múi giờ GMT+8, thị trường chứng khoán Mỹ mở đầu cho đợt sụt giảm mạnh, ba chỉ số chính đồng loạt lao dốc như rơi vào vực sâu không đáy. Chỉ số Dow Jones có lúc giảm hơn 1200 điểm, như một con tàu lớn mất kiểm soát giữa bão tố; Nasdaq có lúc giảm tới 2,74%, S&P 500 cũng không tránh khỏi, cả ba chỉ số có lúc giảm hơn 2%, mặc dù sau đó mức giảm đã được thu hẹp, nhưng khi đóng cửa, Dow Jones vẫn giảm 0,83%, Nasdaq giảm 1,02%, S&P 500 giảm 0,94%.

Xét theo diễn biến cổ phiếu riêng lẻ, cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ đa phần giảm giá, Tesla giảm mạnh hơn 2%, Nvidia giảm hơn 1%, Google và Apple cũng giảm nhẹ, như bị lôi vào vũng lầy bởi một sức mạnh vô hình; chỉ có Microsoft tăng hơn 1%, Amazon và Netflix tăng nhẹ, trở thành tia sáng trong bóng tối. Nhóm cổ phiếu chip càng bị tổn thất nặng nề, giảm sâu hàng đầu, Sandisk giảm mạnh hơn 8,6%, Micron Technology giảm 8%, Intel giảm hơn 5%, ASML giảm 4,4%, TSMC giảm 4,3%, toàn ngành chip trong tình trạng ảm đạm.

Thị trường chứng khoán châu Âu chịu làn sóng bán tháo còn mạnh mẽ hơn nữa, tựa như một con sóng thần không thể ngăn cản. Khi đóng cửa, chỉ số IBEX35 của Tây Ban Nha giảm hơn 4%, các chỉ số DAX30 của Đức, Euro Stoxx 50, CAC40 của Pháp, FTSE MIB của Ý đều giảm hơn 3%, chỉ số FTSE 100 của Anh giảm gần 3%, các chỉ số lớn của châu Âu đồng loạt "rơi tự do", thị trường tràn ngập không khí bi quan.

Trưởng chiến lược đầu tư của Northern Trust Asset Management, ông Joseph Tanious, nhận định: "Mặc dù so với thứ Hai thì các yếu tố cơ bản thay đổi không nhiều, nhưng nhà đầu tư ngày càng lo ngại về thời gian kéo dài của chiến tranh cũng như tác động của nó lên giá năng lượng." Tâm lý lo lắng này như bệnh dịch nhanh chóng lan rộng trên thị trường, khiến nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu, chuyển sang tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn.

Xung đột địa chính trị leo thang, giá dầu tăng phi mã làm dấy lên lo ngại lạm phát

Việc căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở thành ngòi nổ khiến các thị trường châu Âu và Mỹ sụp đổ lần này. Vào ngày 3/3 theo giờ địa phương, Lực lượng Phòng vệ Israel ra tuyên bố cho biết, vào sáng sớm cùng ngày, Không quân Israel đã điều động hơn 60 lượt máy bay chiến đấu, thực hiện một đợt tấn công mới vào miền tây Iran nhằm làm suy yếu các cơ sở phóng đạn thật của Iran và củng cố ưu thế trên không của quân đội Israel tại Iran. Tuyên bố nêu rõ, trong chiến dịch này, Không quân Israel đã phá hủy hàng chục bệ phóng tên lửa, cơ sở phòng không và nhiều thiết bị phóng đạn thật khác. Thông tin này như "đổ thêm dầu vào lửa", tiếp tục đẩy căng thẳng trên thị trường lên cao.

Bị ảnh hưởng bởi sự kiện này, giá dầu tăng vọt, trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Ngày 3/3, Brent crude hợp đồng tương lai lần đầu tiên vượt mốc 85 USD/thùng (UTC+8) kể từ tháng 7/2024, mức tăng trong ngày đạt hơn 9% (UTC+8), giá hợp đồng tương lai diesel và xăng cũng đồng loạt tăng mạnh. Theo Hiệp hội Xe hơi Hoa Kỳ (AAA), giá xăng trung bình tại Mỹ chỉ trong một đêm đã tăng thêm 11 cent, lên khoảng 3,11 USD/gallon. Giá xăng tại Mỹ có liên quan chặt chẽ tới lạm phát vì chuỗi truyền dẫn ngắn, giá luôn cập nhật thường xuyên và cạnh tranh khốc liệt; Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ cho biết, giá dầu thô là yếu tố đơn lẻ lớn nhất quyết định giá xăng lẻ. Do đó, giá dầu tăng phi mã đã khiến thị trường lo ngại lạm phát tại Mỹ sẽ bùng phát trở lại.

Triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed thêm phần bất định, kỳ vọng thị trường đảo chiều mạnh mẽ

Giá dầu tăng vọt đã phủ bóng đen dày đặc lên triển vọng Fed cắt giảm lãi suất. Thị trường lo ngại, một khi giá dầu tăng sốc trở thành rối loạn nguồn cung kéo dài, áp lực lạm phát tại Mỹ có thể quay trở lại, khiến dư địa giảm lãi suất của Fed bị thu hẹp theo.

Ngày 3/3 theo giờ địa phương, Chủ tịch Fed Minneapolis, ông Kashkari, phát biểu rằng xung đột Iran đã làm tăng bất định cho triển vọng kinh tế Mỹ, khiến hướng đi chính sách lãi suất của Fed càng trở nên khó dự báo. Ban đầu, ông dự kiến khi bước vào năm 2026, do áp lực lạm phát giảm dần, việc cắt giảm lãi suất một hoặc hai lần vào cuối năm nay có thể phù hợp. Nhưng hiện nay, đối mặt với cú sốc mới này, các nhà hoạch định chính sách phải quan sát thời gian cũng như mức độ ảnh hưởng: “Chúng ta cần đánh giá, cú sốc này sẽ kéo dài bao lâu? Ảnh hưởng lớn đến mức nào?" Ông nhấn mạnh, những loại xung đột địa chính trị này thường khó dự đoán tác động lên lạm phát, do đó cần phải chờ thêm dữ liệu kinh tế để đánh giá xu hướng tiếp theo.

Nhà kinh tế học Alberto Cavallo thuộc Đại học Harvard cho biết, nếu xung đột Iran khiến giá dầu liên tục tăng, tác động đó có thể phản ánh lên bảng giá xăng chỉ trong vài tuần, đẩy tổng lạm phát của Mỹ tăng cao. Neil Shearing, nhà kinh tế trưởng của Capital Economics, ước tính, nếu giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng trong thời gian dài, tổng lạm phát của Mỹ có thể bị đẩy lên khoảng 0,7 điểm phần trăm. Neil Shearing nhận định, nếu lạm phát bị đẩy lên đáng kể do giá dầu, Fed sẽ “ít có động lực” để giảm lãi suất ngắn hạn. Nếu cú sốc năng lượng tiềm ẩn cộng với tác động của thuế nhập khẩu tăng từ năm ngoái vẫn tiếp tục vào chuỗi giá, Fed có khả năng sẽ thận trọng hơn trong quan điểm về cắt giảm lãi suất.

Hiện tại, thị trường dự báo khả năng Fed giảm lãi suất lần thứ hai (25 điểm cơ bản) trong năm nay đã giảm còn khoảng 50%, trong khi thứ Sáu tuần trước các trader vẫn đặt cược vào hai lần giảm lãi suất. Kỳ vọng đảo chiều mạnh mẽ về giảm lãi suất của Fed đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng vọt 12 điểm cơ bản lên 3,59% (UTC+8), thị trường rơi vào trạng thái căng thẳng tột độ.

Tình hình tạm lắng, liệu thị trường có thể ổn định trở lại?

Tuy vậy, giữa lúc thị trường tràn ngập hoảng loạn, cũng xuất hiện một số dấu hiệu hạ nhiệt. Vào tối ngày 3/3 theo giờ miền Đông nước Mỹ, Tổng thống Trump cho biết, nếu cần thiết, Hải quân Mỹ có thể bắt đầu hộ tống các tàu chở dầu qua eo biển, nhằm đảm bảo năng lượng lưu thông tự do ra toàn cầu; tuyên bố này đã giúp xoa dịu phần nào lo ngại của thị trường về giá dầu. Nhà phân tích Adam Crisafulli từ Vital Knowledge cho biết trong báo cáo mới nhất: "Thị trường chứng khoán Mỹ đầu tuần phản ứng khá bình tĩnh với cuộc chiến này, nhưng tâm lý lo ngại đã tăng mạnh trong đêm. Nhà đầu tư lo sợ chính quyền và quân đội Iran có thể sẽ trả đũa kéo dài, liên tục tấn công các cơ sở hạ tầng trọng yếu về kinh tế và năng lượng, tạo ra sự hỗn loạn khu vực trong các tuần tới." Tuy nhiên ông cũng lưu ý, hiện cục diện vẫn đầy bất định, liệu thị trường có thể ổn định trở lại hay không vẫn cần theo dõi thêm.