Chiến lược kho bạc bitcoin của Hàn Quốc gặp thất bại, giá cổ phiếu của một sàn giao dịch giảm 88% so với mức cao nhất

Theo ChainCatcher, năm 2025, nhiều công ty niêm yết nhỏ tại Hàn Quốc đã đua nhau sao chép mô hình tài sản bitcoin của Strategy, sử dụng vốn vay để mua bitcoin. Tuy nhiên, chiến lược này hiện đang gặp khó khăn, Bitmax là một ví dụ điển hình.

Năm ngoái, Bitmax chuyển đổi sang đặt cược vào bitcoin, nắm giữ 551 BTC với chi phí mua khoảng 55 triệu USD, trong đó 539 BTC được mua qua 13 giao dịch OTC với chủ tịch, tổng mức chênh lệch khoảng 6 triệu USD. Do thua lỗ, ngày 9/3 công ty thông báo giảm vốn bằng cách gộp 4 cổ phiếu thành 1, vốn thực nhận giảm mạnh từ 14.5 triệu USD xuống còn 3.6 triệu USD, giá cổ phiếu ngày hôm sau giảm hơn 10% xuống khoảng 0.63 USD.

So với Strategy, sự khác biệt rất rõ ràng: bitcoin chỉ giảm 12% trong năm qua, Strategy giảm khoảng 70%, còn Bitmax giảm mạnh tới 88%, và khi BTC phục hồi, Bitmax không tăng theo, cho thấy thị trường đã tính rủi ro đặc thù của công ty vào giá cổ phiếu. Phân tích chỉ ra rằng, trong điều kiện thiếu quy mô, kênh thị trường vốn và uy tín tổ chức, mô hình này có rủi ro lớn hơn nhiều so với lợi ích.