APLD tăng vọt 58% trong nửa năm qua: Ba lý do hàng đầu nên cân nhắc giữ cổ phiếu

Tổng quan về Applied Digital (APLD)

Applied Digital (APLD) chuyên về việc xây dựng và quản lý các trung tâm dữ liệu tiên tiến, được thiết kế dành riêng cho trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và các ứng dụng blockchain. Công ty đã chuyển hướng chiến lược sang cung cấp hạ tầng AI quy mô lớn, tập trung mở rộng dựa trên các hợp tác cho thuê dài hạn với khách hàng có uy tín tín dụng cao.

Trong sáu tháng vừa qua, cổ phiếu của APLD đã tăng 58%, vượt xa ngành Dịch vụ Tài chính Khác của Zacks Finance, vốn giảm 29,7%, và toàn ngành Tài chính giảm 1,6%. So với đó, cổ phiếu Equinix (EQIX) tăng 18,4%, còn Riot Platforms (RIOT) giảm 6,2%. Mức tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu nhờ các hợp tác ngày càng gia tăng của APLD với các “hyperscaler lớn”, như việc triển khai hạ tầng AI quan trọng cho CoreWeave (CRWV), cũng như việc đưa vào vận hành thành công cơ sở với công suất ban đầu 100 megawatt.

Hiệu suất cổ phiếu gần đây của APLD

Nguồn ảnh: Zacks Investment Research

Mở rộng hạ tầng AI thúc đẩy tăng trưởng doanh thu

Hạ tầng AI đang vận hành của APLD bắt đầu mang lại tăng trưởng doanh thu. Gần đây, công ty đã đưa tòa nhà 100 megawatt đầu tiên tại khuôn viên Polaris Forge 1 vào hoạt động, bắt đầu ghi nhận thu nhập từ hợp đồng thuê dài hạn với CoreWeave. Đây là giai đoạn đầu của dự án cơ sở AI quy mô lớn 400 megawatt dành cho CoreWeave, mở ra triển vọng doanh thu thuê tăng lên khi thêm nhiều tòa nhà được vận hành. Khi dung lượng của CoreWeave mở rộng trong các năm tới, APLD kỳ vọng nguồn doanh thu lặp lại ổn định từ nền tảng hạ tầng của mình.

Ngoài Polaris Forge 1, APLD tiếp tục mở rộng dấu ấn hạ tầng AI với Polaris Forge 2 và các dự án phát triển khác. Công ty đã ký hợp đồng thuê khoảng 15 năm với một “hyperscaler” xếp hạng đầu tư tại Mỹ cho 200 megawatt dung lượng AI và điện toán hiệu năng cao tại Polaris Forge 2, dự kiến triển khai theo từng giai đoạn từ năm 2026. Cùng với việc phát triển liên tục cho CoreWeave, các dự án này giúp APLD nâng cao đáng kể hợp đồng đường ống. Đàm phán nâng cao cũng đang diễn ra với một hyperscaler xếp hạng đầu tư khác cho ba địa điểm bổ sung, có thể thêm 900 megawatt dung lượng. Mỗi khuôn viên có tiềm năng mở rộng tới 2 gigawatt, và APLD đã xây dựng kế hoạch khả thi để đạt tổng dung lượng 5 gigawatt trước đầu thập niên 2030.

Theo Zacks Consensus Estimates, doanh thu dự kiến của APLD cho năm tài chính 2026 là 340,24 triệu USD, tăng 57,88% so với cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu dự kiến cho năm tài chính 2026 đã được cải thiện 10 cent trong tháng qua, hiện ở mức 26 cent, so với mức lỗ 80 cent của năm trước.

Applied Digital Corporation: Giá và đồng thuận của các nhà phân tích

Xem biểu đồ giá – đồng thuận cho Applied Digital Corporation | Nhận báo giá Applied Digital Corporation mới nhất

Chiến lược năng lượng: Lợi thế cạnh tranh của APLD

Đảm bảo nguồn năng lượng vừa phải và ổn định là yếu tố then chốt cho hạ tầng AI quy mô lớn, và APLD đã xây dựng chiến lược xoay quanh các yếu tố này. Việc tập trung vào Bắc Dakota mang lại lợi thế về điện giá rẻ, khí hậu mát mẻ và môi trường pháp lý thuận lợi, tất cả tạo nên chi phí vận hành hấp dẫn cho các hyperscaler khi ký hợp đồng thuê dài hạn. Những ưu thế này tạo cho APLD lợi thế chi phí khó bị đối thủ ở các thị trường đắt đỏ hoặc đông đúc bắt kịp nhanh chóng.

APLD còn củng cố hệ sinh thái năng lượng thông qua các hợp tác chiến lược và đầu tư. Hợp tác với Babcock và Wilcox Enterprises, APLD đang triển khai phát điện mô-đun, giúp bổ sung công suất mới sớm hơn 3-4 năm so với phương pháp truyền thống – một lợi thế lớn khi “nút thắt” cung ứng điện làm chậm nhiều đối thủ trong ngành. Ngoài ra, khoản đầu tư vào Corintis, công ty chuyên làm mát bằng chất lỏng tối tân trực tiếp tới chip, giúp APLD đáp ứng tốt hơn các nhu cầu năng lượng và tính toán ngày càng cao của khối lượng công việc AI thế hệ mới.

Định giá: Cổ phiếu APLD giao dịch ở mức cao

Cổ phiếu APLD hiện đang bị đánh giá là quá cao, thể hiện qua Điểm số Giá trị (Value Score) ở mức F. Công ty đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) dự báo là 15,74, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 8,94 và mức trung bình nhóm ngành là 2,68. Sự chênh lệch này cũng nổi bật khi so với các đối thủ, khi Equinix và Riot Platforms có tỷ lệ P/S dự phóng là 9 và 8,69.

Mức định giá cao này khó được biện minh, do thời gian chờ hiện thực hóa doanh thu kéo dài và doanh nghiệp vẫn liên tục lỗ theo GAAP trong giai đoạn tăng trưởng sử dụng vốn mạnh. 900 megawatt công suất đang đàm phán cao vẫn chưa được ký hợp đồng, chỉ mang tính tiềm năng chứ chưa đảm bảo doanh thu. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc chuyển đổi các dự án này thành hợp động chính thức đều có thể khiến cổ phiếu chịu áp lực giảm giá.

Minh họa định giá cao của APLD

Nguồn ảnh: Zacks Investment Research

Ý kiến cuối cùng

APLD đã đạt đến bước ngoặt quan trọng, chuyển từ một công ty chủ yếu thi công xây dựng thành đơn vị khai thác doanh thu cho thuê từ cơ sở hyperscaler đầu tiên đã vận hành. Hệ thống hợp đồng đang mở rộng và lợi thế sớm về năng lượng giúp công ty trở thành đối thủ đáng tin cậy ở lĩnh vực hạ tầng AI dài hạn. Tuy nhiên, phần lớn tiềm năng này dường như đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại, và mức định giá cao – đặc biệt trong bối cảnh thua lỗ liên tục và công suất chưa được ký hợp đồng – khiến dư địa tăng giá ngắn hạn bị hạn chế.

Nhà đầu tư nên duy trì vị thế và theo dõi thêm các thời điểm vào lệnh hấp dẫn hơn, đặc biệt khi biến động thị trường có thể tạo ra cơ hội vào năm 2026. Hiện tại, APLD có Xếp hạng Zacks #3 (Nên giữ). Xem đầy đủ danh sách các cổ phiếu Xếp hạng #1 (Mua mạnh) của Zacks trong ngày hôm nay, nhấn vào đây.

Giai đoạn tiếp theo của đầu tư AI

Dù làn sóng đổi mới AI đầu tiên đã tạo ra nhiều tài sản lớn, nhưng các cổ phiếu được biết đến rộng rãi nhất có thể sẽ không còn mang lại lợi nhuận cao nhất trong thời gian tới. Những công ty AI ít nổi tiếng hơn nhưng đang giải quyết các thách thức toàn cầu trọng đại có thể mang lại cơ hội hấp dẫn hơn trong thời gian tới.

Tìm hiểu thêm

Tài nguyên bổ sung

Để biết các khuyến nghị cổ phiếu mới nhất từ Zacks Investment Research, bạn có thể tải về miễn phí báo cáo "7 cổ phiếu tốt nhất cho 30 ngày tới". Nhận bản sao tại đây.

• Equinix, Inc. (EQIX): Phân tích cổ phiếu miễn phí
• Riot Platforms, Inc. (RIOT): Phân tích cổ phiếu miễn phí
• Applied Digital Corporation (APLD): Phân tích cổ phiếu miễn phí
• CoreWeave Inc. (CRWV): Phân tích cổ phiếu miễn phí

Bài viết này được xuất bản lần đầu bởi Zacks Investment Research.

Zacks Investment Research