Giá dầu tăng dẫn đến lãi suất toàn cầu tăng vọt

Morning FX

Sau thông báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) về việc giải phóng 400 triệu thùng dự trữ dầu chiến lược,giá dầu không những không giảm mà còn tăng trở lại. Một mặt,việc sử dụng dự trữ chiến lược lớn nhất trong lịch sử phản ánh mức độ nghiêm trọng và kéo dài của khủng hoảng năng lượng hiện nay, làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường; mặt khác,400 triệu thùng dầu so với sản lượng vận chuyển hàng ngày 20 triệu thùng tại eo biển Hormuz, chỉ đủ đáp ứng trong 20 ngày, nên không thể giải quyết vấn đề thiếu hụt năng lượng hiện tại .

I. Lợi suất trái phiếu toàn cầu cùng nhau tăng cao

Do lo ngại lạm phát do giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu toàn cầu đồng loạt tăng mạnh. Trước tiên hãy xem mức tăng lợi suất trái phiếu chính phủ các nước kể từ sau ngày 28/2/2026 khi nổ ra xung đột.

Đáng chú ý nhất là Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 1 năm tăng 39 điểm cơ bản, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 45 điểm cơ bản; lợi suất trái phiếu 1 năm của Đức cũng tăng 24 điểm cơ bản, thị trường hiện định giá ECB sẽ tăng lãi suất 1,5 lần trong năm nay; trong khi đó mức tăng lãi suất ở Mỹ tương đối vừa phải, kém xa châu Âu và Australia. Nhìn từ chênh lệch lợi suất giải thích lý do gần đây đồng USD không tăng mạnh theo giá dầu.

Tuần tới, các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sẽ họp chính sách lãi suất đồng loạt, thị trường dự đoán Australia có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, điều này có thể sẽ kích động một làn sóng tăng lãi suất toàn cầu mới.

• Ngân hàng Trung Ương Australia RBA: tăng lãi suất 65 điểm cơ bản (cuộc họp tiếp theo: ngày 17 tháng 3)

• ECB: tăng lãi suất 40 điểm cơ bản(cuộc họp tiếp theo: ngày 19 tháng 3)

• Ngân hàng Trung Ương Canada BOC: tăng lãi suất 30 điểm cơ bản(cuộc họp tiếp theo: ngày 18 tháng 3)

• Ngân hàng Trung Ương Anh BOE:tăng lãi suất 10 điểm cơ bản(cuộc họp tiếp theo: ngày 19 tháng 3)

• FED FOMC: giảm lãi suất 30 điểm cơ bản(cuộc họp tiếp theo: ngày 18 tháng 3)

II. Ai là vua trên thị trường ngoại hối?

Trên thị trường ngoại hối, ngoài các đồng tiền hàng hóa như AUD và CAD thể hiện sự mạnh mẽ, Nhân dân tệ cũng cho thấy rõ tính chất tài sản trú ẩn, hiện đã cơ bản quay về mức trước xung đột, chỉ số Nhân dân tệ CFETS trở lại trên 100.

Tại sao Nhân dân tệ lại mạnh đến vậy?

Một mặt, chủ yếu là do lực bán ngoại tệ đổi lấy Nhân dân tệ mạnh mẽ. Dựa trên số liệu xuất khẩu công bố tuần này,xuất khẩu đạt 656,58 tỷ USD trong tháng 1-2, tăng 21,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự báo thị trường, là khởi đầu mạnh nhất trong năm.

Mặt khác, tác động của giá dầu tăng lên Trung Quốc là có thể kiểm soát. Tiêu thụ năng lượng của Trung Quốc chủ yếu là than đá, những năm gần đây sự phát triển năng lượng mới đã tiếp tục làm giảm sự phụ thuộc vào dầu mỏ, đến năm 2025 dầu mỏ chỉ chiếm 18% tổng tiêu thụ năng lượng của Trung Quốc, thấp hơn nhiều so với EU, Nhật Bản (mức độ phụ thuộc vào dầu khoảng 38%), do đó tác động của giá dầu tăng lên GDP của Trung Quốc là khá hạn chế.

Trong tương lai, về trung và dài hạn vẫn lạc quan về triển vọng tăng giá của Nhân dân tệ, tuy nhiên xét đến việc chỉ số Nhân dân tệ đã lên tới đỉnh tương đối 100, dự kiến biên độ tăng giá tiếp theo của Nhân dân tệ có thể sẽ ôn hòa hơn.