Hàn Quốc: DBS kỳ vọng Ngân hàng Trung ương giữ quan điểm ổn định dưới sự lãnh đạo của Shin

Phân tích của DBS: Triển vọng thị trường Hàn Quốc sau khi bổ nhiệm Thống đốc BoK

Ma Tieying, nhà kinh tế học tại DBS Group Research, đánh giá tác động đến thị trường tài chính Hàn Quốc sau khi Tổng thống Yoon chọn Shin Hyun-song làm thống đốc tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK). Bà nhận định rằng mặc dù Shin ưu tiên sự ổn định tài chính, điều này không nhất thiết báo hiệu việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai gần. DBS dự báo lãi suất của đồng Won Hàn Quốc (KRW) có thể sẽ có xu hướng giảm, đồng thời nhấn mạnh sự dễ tổn thương liên tục của cả đồng KRW và thị trường chứng khoán trước những biến động của khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Thay đổi lãnh đạo tại BoK và tác động đến KRW

Ngày 22 tháng 3, Tổng thống Yoon thông báo Shin Hyun-song—người đang dẫn đầu Bộ phận Tiền tệ và Kinh tế tại Ngân hàng Thanh toán Quốc tế—sẽ trở thành thống đốc mới của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, thay thế Rhee Chang-yong khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào ngày 20 tháng 4. Shin được đánh giá là có quan điểm nghiêng về phía "diều hâu", dựa vào việc nhấn mạnh sự ổn định tài chính và lo ngại về rủi ro đòn bẩy. Tuy nhiên, với những căng thẳng địa chính trị và giá dầu biến động, DBS kỳ vọng Shin sẽ áp dụng phương án chính sách thực tiễn và cân bằng, thay vì theo đuổi việc thắt chặt mạnh mẽ.

Kỳ vọng lãi suất KRW và động lực thị trường

Thị trường lãi suất KRW hiện tại có vẻ đã phản ánh mức thắt chặt mạnh hơn mức cần thiết. Các thị trường OIS và hoán đổi dự báo mức tăng 25 điểm cơ bản (lên 2,75%) trong sáu tháng tới, và tổng cộng lên đến 100 điểm cơ bản (lên 3,50%) trong vòng một năm tới—một kỳ vọng có vẻ quá mức so với bối cảnh kinh tế tổng thể và hướng đi chính sách có khả năng của Shin.

Kịch bản này mở ra khả năng lãi suất KRW và lợi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc điều chỉnh giảm, đặc biệt sau cuộc họp chính sách vào tháng 5, khi BoK sẽ công bố dự báo kinh tế cập nhật và “biểu đồ dấu chấm” về lãi suất. Các tài sản tài chính của Hàn Quốc tiếp tục phản ứng mạnh với tâm lý rủi ro toàn cầu.

Biến động KRW và cổ phiếu trước sức ép bên ngoài

KRW đã giảm giá khoảng 5% trong tháng này, xuống dưới mốc 1.500 so với đô la Mỹ, trong khi chỉ số KOSPI giảm hơn 10%. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút khoảng 20,6 nghìn tỷ KRW khỏi cổ phiếu trong 20 ngày đầu tiên của tháng 3. DBS dự báo biến động vẫn tiếp diễn ở cả thị trường tiền tệ và chứng khoán, với các yếu tố bên ngoài—chẳng hạn như căng thẳng ở Trung Đông và biến động giá năng lượng toàn cầu—vẫn là động lực chính, xét đến sự phụ thuộc lớn của Hàn Quốc vào nhập khẩu năng lượng và mối liên hệ chu kỳ với thương mại quốc tế.

(Bài viết này được sản xuất với sự hỗ trợ của công cụ AI và đã được biên tập lại bởi biên tập viên.)