JPMorgan: Khi vàng và bạc gặp khó khăn, bitcoin thể hiện sự bền bỉ lớn hơn

BlockBeats News, ngày 27 tháng 3, theo CoinDesk, một báo cáo mới nhất do JPMorgan Chase công bố chỉ ra rằng giữa tình trạng rút vốn khỏi vàng và bạc, thanh lý vị thế và thanh khoản xấu đi, Bitcoin đang thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn so với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Báo cáo cho biết điều kiện thanh khoản của vàng suy giảm đã đẩy độ rộng thị trường của vàng xuống thấp hơn so với Bitcoin, đánh dấu sự đảo ngược trong mối quan hệ thông thường giữa hai loại tài sản này. Vàng đã trải qua mức giảm tích lũy khoảng 15% trong tháng này, lao dốc mạnh từ mức cao lịch sử gần 5,500 USD mỗi ounce vào tháng 1; bạc cũng ghi nhận mức sụt giảm mạnh từ đỉnh gần 120 USD. JPMorgan Chase cho rằng nguyên nhân là do lãi suất tăng, đồng USD mạnh lên và hoạt động chốt lời trên diện rộng của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Dữ liệu dòng tiền quỹ càng củng cố xu hướng phân hóa này. Trong ba tuần đầu tháng 3, các quỹ ETF vàng chứng kiến dòng vốn rút gần 11 tỷ USD, xóa sạch toàn bộ dòng vốn vào ETF bạc tích lũy kể từ mùa hè năm ngoái. Ngược lại, các quỹ Bitcoin vẫn tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng vào trong cùng kỳ.

Dữ liệu về vị thế cũng thể hiện sự khác biệt. Dựa trên lãi suất mở hợp đồng tương lai CME, chỉ báo hoạt động của các vị thế vàng và bạc từ các tổ chức sụt giảm mạnh kể từ cuối năm 2025 sau giai đoạn tích lũy lớn, trong khi các vị thế hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn duy trì khá ổn định từ tháng 1 đến nay. Xét về chỉ báo động lượng, các nhà đầu tư theo đuổi xu hướng như Commodity Trading Advisors (CTAs) đã giảm đáng kể mức tiếp xúc với vàng và bạc, với các chỉ số liên quan lao dốc khỏi vùng mua quá mức; động lượng của Bitcoin đã hồi phục từ mức quá bán lên sát vùng trung tính, cho thấy áp lực bán đang giảm dần hoặc dịu lại.