Sau chuỗi tăng trưởng 1,2 tỷ USD, các ETF XRP đã chuyển từ dòng vốn vào sang rút ròng

Các quỹ ETF XRP đang hướng tới tháng đầu tiên ghi nhận dòng vốn rút ròng kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2025, đánh dấu sự chững lại sau giai đoạn bùng nổ giúp chúng trở thành một trong những sản phẩm crypto thành công nhất ngoài Bitcoin.

Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy bốn quỹ ETF XRP đã ghi nhận khoảng 28 triệu USD bị rút ròng trong tháng này. Đồng thời, số liệu từ CoinShares cũng xác nhận xu hướng này khi các quỹ toàn cầu liên kết với XRP trở thành nhóm tài sản hoạt động kém nhất trong tháng 3, với tổng dòng vốn rút ròng lên tới 130 triệu USD.

Dòng vốn hàng tháng vào các quỹ ETF XRP (Nguồn: SoSoValue)

Diễn biến đảo chiều này xảy ra sau giai đoạn khởi đầu đầy ấn tượng, khi các ETF XRP thu hút khoảng 1,2 tỷ USD dòng vốn ròng chỉ trong 4 tháng. Tốc độ này đưa XRP trở thành một trong những ETF altcoin được theo dõi sát sao nhất, chỉ sau Bitcoin và Ethereum.

Tuy nhiên, một tháng tiêu cực không đồng nghĩa với việc dòng vốn tổ chức đã rời bỏ hoàn toàn. Điều này chủ yếu phản ánh nhu cầu ban đầu đang hạ nhiệt, và giai đoạn tiếp theo sẽ cần các yếu tố nền tảng vững chắc hơn thay vì chỉ dựa vào sự hứng khởi ban đầu.

Dòng vốn hạ nhiệt, nhưng câu chuyện tổ chức vẫn còn

Dù dòng vốn ETF suy yếu trong tháng 3, dấu ấn của các tổ chức tài chính lớn đối với XRP vẫn rất rõ nét.

Trong một hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, Goldman Sachs tiết lộ đang nắm giữ hơn 152 triệu USD thông qua bốn ETF XRP giao ngay. Đây là mức độ tham gia đáng kể từ tài chính truyền thống mà nhiều altcoin khác vẫn chưa đạt được.

Ngoài ra, dòng vốn ETF chỉ phản ánh một phần bức tranh. Trên thực tế, các nhà quản lý tài sản, ngân hàng, đơn vị lưu ký và công ty giao dịch vẫn đang âm thầm xây dựng vị thế xoay quanh XRP và hệ sinh thái của nó.

Khảo sát tháng 1/2026 của Coinbase và EY-Parthenon trên 351 nhà đầu tư tổ chức cho thấy:

• 18% đã phân bổ vốn vào XRP

• 25% dự kiến sẽ đầu tư trong năm 2026

• 73% có kế hoạch tăng tỷ trọng tài sản số

• 65% cho rằng sự rõ ràng về pháp lý là động lực chính

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng các tổ chức hiện ưu tiên nhiều hơn vào hạ tầng như lưu ký, giao dịch và token hóa, thay vì chỉ đầu tư tài sản đơn thuần như trước.

Các loại tài sản tiền điện tử mà các tổ chức sẵn sàng đầu tư vào năm 2026 (Nguồn: Coinbase)

Ripple mở rộng hệ sinh thái, vượt xa câu chuyện thanh toán

Điểm then chốt nằm ở việc Ripple không còn chỉ là một câu chuyện thanh toán đơn lẻ.

Trong năm qua, công ty đã mở rộng mạnh mẽ sang nhiều mảng gồm:

• Thanh toán

• Lưu ký tài sản

• Stablecoin

• Công cụ quản lý ngân quỹ

• Prime brokerage

Thương vụ mua lại GTreasury trị giá 1 tỷ USD nhằm củng cố vị thế trong tài chính doanh nghiệp, trong khi Ripple Prime (từ thương vụ Hidden Road) cung cấp dịch vụ môi giới, thanh toán bù trừ và tài trợ cho khách hàng tổ chức.

Điều này khiến giá trị của XRP không còn phụ thuộc hoàn toàn vào dòng vốn ETF. Việc ETF bị rút vốn trong ngắn hạn có thể diễn ra song song với quá trình Ripple mở rộng vai trò trong toàn bộ chuỗi giao dịch tài chính.

Hiện Ripple đã được cấp phép tại hơn 70 khu vực pháp lý và đã xử lý hơn 100 tỷ USD giao dịch thông qua các sản phẩm thanh toán của mình.

XRPL thúc đẩy token hóa, giữ chân dòng tiền tổ chức

Song song đó, mạng lưới XRP Ledger (XRPL) cũng đang được tái định vị để phục vụ thị trường tổ chức với yêu cầu tuân thủ cao hơn.

Các nâng cấp đáng chú ý bao gồm:

• Công cụ tuân thủ tích hợp

• Thanh toán thời gian thực

• Khả năng lập trình tài sản

• Sàn DEX có kiểm soát

• Môi trường truy cập theo quyền (permissioned)

XRP vẫn đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái này, từ phí giao dịch, yêu cầu dự trữ đến vai trò tài sản cầu nối trong ngoại hối và lending.

Đáng chú ý, XRPL đang nổi lên trong mảng tài sản thực (RWA):

• Lọt top 10 blockchain RWA

• Hơn 1 tỷ USD khối lượng stablecoin mỗi tháng

• Hợp tác với các tổ chức như Ondo Finance, OpenEden, Archax và Société Générale-FORGE

Theo khảo sát, 86% tổ chức đã hoặc đang cân nhắc sử dụng stablecoin, trong khi 63% quan tâm đến tài sản token hóa và 61% tin rằng token hóa sẽ thay đổi mạnh mẽ hoạt động giao dịch và thanh toán trong 3–5 năm tới.

XRP đứng giữa hai lực kéo: ETF suy yếu và nền tảng dài hạn

Trong bối cảnh đó, XRP đang ở vị thế “giằng co” giữa hai yếu tố:

• Động lực ETF suy yếu trong ngắn hạn

• Nền tảng tổ chức và hạ tầng tiếp tục mở rộng

Giá XRP hiện dao động quanh vùng 1,40 USD và gặp khó khăn trong việc bứt phá. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường cho thấy đòn bẩy trên Binance đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2024, trong khi hợp đồng mở cũng được “reset” về mức thấp hơn.

Đồng thời, chênh lệch khối lượng giao ngay và phái sinh đã cải thiện khoảng 315 triệu USD trong hai ngày gần đây mà không đi kèm với sự gia tăng đòn bẩy. Điều này cho thấy thị trường hiện ít bị “quá tải” hơn so với giai đoạn biến động trước.

Triển vọng

Diễn biến tiếp theo của XRP sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố chính:

• Dòng vốn ETF có phục hồi hay không

• Mức độ hiện thực hóa của nhu cầu tổ chức thông qua thanh khoản, khối lượng giao dịch và ứng dụng thực tế

Nếu hệ sinh thái Ripple và XRPL tiếp tục thu hút dòng tiền và sử dụng thực, XRP có thể duy trì sức hấp dẫn dài hạn, ngay cả khi động lực ETF trong ngắn hạn suy yếu.

• XRP hồi phục theo nhịp thị trường nhưng triển vọng vẫn kém tích cực
• XRP suy yếu trước áp lực nhu cầu thấp và tâm lý né rủi ro trên thị trường

Vương Tiễn