Đàm phán Mỹ-Iran thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro tăng vọt: Chỉ số S&P 500 của chứng khoán Mỹ tăng 1,2% lập đỉnh kỷ lục, giá dầu giảm mạnh 11%, Nasdaq tăng liên tiếp 13 phiên cân bằng kỷ lục dài nhất trong lịch sử

Mục lục tổng hợp

Tổng quan báo cáo

Theo báo cáo từ ứng dụng Vàng Hình Thái, vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh trên diện rộng nhờ tin tức tiến triển giai đoạn trong đàm phán Mỹ-Iran, thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro lan tỏa trên Phố Wall. Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 1,20% lên 7.126,06 điểm, xác lập kỷ lục đóng cửa lịch sử ngày thứ ba liên tiếp; Chỉ số Nasdaq tăng liên tiếp trong 13 phiên giao dịch, cân bằng kỷ lục chuỗi ngày tăng dài nhất kể từ 1992; Chỉ số Dow Jones tăng 1,79% lên 49.447,43 điểm.

Trong khi đó, hợp đồng dầu thô WTI giảm mạnh 11,45% trong ngày, xuống còn 83,85 USD/thùng, mức sụt giảm đáng kể do Iran thông báo eo biển Hormuz mở cửa trở lại cho các tàu thương mại, nỗi lo gián đoạn nguồn cung năng lượng được giải toả. Lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 7 điểm cơ bản về khoảng 4,24%-4,25%, khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên rõ rệt.

Diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ

Thị trường chứng khoán Mỹ tuần này diễn biến mạnh mẽ, chỉ số S&P 500 cộng dồn tăng 9% trong tháng này, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong một tháng kể từ 2020. Trong tuần, mức tăng tích lũy gần 5%, là tuần thứ ba liên tiếp tăng trên 3%, lần gần đây nhất xuất hiện tình trạng tương tự là tháng 6/2020. Nhóm cổ phiếu công nghệ và hàng tiêu dùng không thiết yếu dẫn dắt đà tăng, trong khi nhóm cổ phiếu năng lượng chịu áp lực lớn.

Tuần này, “Bảy gã khổng lồ công nghệ” đều tăng mạnh, Tesla cộng dồn 14,81%, Microsoft 14%, Meta Platforms 9,32%. Quỹ ETF ngành hàng không tăng hơn 4,8% trong phiên thứ Sáu, nhóm phát triển như ETF bán dẫn tăng tối thiểu 2%. Chỉ số Russell 2000 các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng 2,11% trong phiên, cộng dồn tuần tăng 5,56%, cho thấy bề rộng thị trường có cải thiện nhưng vẫn tương đối yếu.

Chỉ số Nasdaq 100 kéo dài chuỗi ngày tăng lên 13 phiên, chỉ số sợ hãi VIX giảm 2,62% xuống 17,47 hôm thứ Sáu, giảm tổng cộng 9,15% trong tuần, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro của nhà đầu tư đã dịu đi rõ rệt.

Phân tích giá dầu giảm mạnh

Bộ trưởng Ngoại giao Iran Araqchi thông báo eo biển Hormuz đã mở cửa lại cho tàu thương mại và sẽ giữ trạng thái này trong thời gian còn lại của lệnh ngừng bắn. Trump chia sẻ thông tin này trên mạng xã hội và gọi đây là "một ngày đặc biệt và rực rỡ trên thế giới". Tin tức này đã kích hoạt chương trình giao dịch thuật toán thực hiện các đợt đóng vị thế mua dầu hàng loạt, khiến hợp đồng dầu thô WTI giảm hơn 11% chỉ trong một ngày, xuống mức thấp nhất kể từ 10 tháng 3.

Đáng chú ý, giá dầu Mỹ đã lấy lại khoảng 70% mức tăng do xung đột và lần đầu tiên kể từ đầu tháng 1 giá giảm xuống dưới đường trung bình 50 ngày. Giá dầu Brent giao ngay cũng giảm mạnh, mức chênh lệch giá giao ngay gần như bị xóa sạch. Dẫu Trump khẳng định Mỹ sẽ tiếp tục phong tỏa hải quân eo biển Hormuz cho tới khi đạt được thỏa thuận cuối cùng, song tâm lý rủi ro ngắn hạn vẫn chi phối thị trường.

So sánh các yếu tố thuận và bất lợi của rủi ro

Quan điểm của tổ chức và chuyên gia

Chris Hussey – chiến lược gia trưởng cổ phiếu của Goldman Sachs nhấn mạnh, ba rủi ro chính từng gây áp lực lên thị trường đã dịu đi ở giai đoạn này: kỳ vọng khủng hoảng năng lượng giảm, áp lực thị trường tín dụng tư nhân không lan rộng, rủi ro AI gây xáo trộn được phân hóa. Bàn giao dịch cho biết Mag7 không có ngày nào giảm giá kể từ 27/3, cộng dồn tăng khoảng 19%.

Daniel Murray, Phó Giám đốc đầu tư tại EFG, cho biết khi tình hình Trung Đông dần lắng dịu, thị trường sẽ tập trung trở lại cơ bản, đặc biệt mùa báo cáo lợi nhuận vừa khởi động, kỳ vọng lợi nhuận mạnh phù hợp với nền tảng vĩ mô ổn định.

Sarah Bianchi, cựu quan chức thương mại của Evercore ISI viết: "Cuộc khủng hoảng Iran dường như đang hướng tới giải pháp thăm dò, mong manh; ngay cả khi đạt được thỏa thuận, nhiều vấn đề cốt lõi vẫn treo lơ lửng." John Flood, chiến lược gia thanh khoản của Goldman Sachs cảnh báo, thời kỳ CTA mua mạnh nhất đã qua, thị trường đang sẵn sàng cho điều chỉnh trong tuần tới.

Brij Khurana, nhà quản lý danh mục Wellington Management phát biểu thẳng thắn: "Diễn biến giá dầu quyết định diễn biến lãi suất, đơn giản vậy thôi." Giá dầu thấp hơn sẽ khiến kỳ vọng lạm phát giảm, từ đó lợi suất có thể giảm dần trước mùa hè.

Diễn biến các tài sản khác

Thị trường trái phiếu Mỹ đồng loạt khởi sắc, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm về quanh 4,24%-4,25%, mức giảm mạnh nhất trong ngày kể từ 30/3. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống dưới lãi suất Fed lần đầu tiên trên một tháng qua. Hợp đồng kỳ hạn lãi suất cho thấy xác suất giảm lãi suất ít nhất một lần trong năm lên tới 70%.

Thị trường kim loại nổi bật, vàng giao ngay tăng 1,3%, tiến sát 4.900 USD; bạc tăng mạnh hơn, có lúc tăng 6%, tỷ lệ vàng/bạc trở lại dưới 60 lần. Bitcoin tăng 3%, từng có lúc vượt 78.000 USD. Chỉ số USD biến động mạnh, giảm hơn 0,6% trong ngày rồi hồi phục.

Chứng khoán châu Âu tăng cùng chiều, chỉ số DAX Đức tăng 2,27%, chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu tăng 1,56%. Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ (chỉ số Nasdaq Golden Dragon China) tăng 0,58%, cộng lũy tiến tuần đạt 6,23%.

Gợi ý đầu tư

Thị trường hiện tại thể hiện sức mạnh nhờ tâm lý rủi ro phục hồi, nhưng nền tảng đi kèm vẫn mong manh. Nhà đầu tư nên lưu tâm diễn biến thực chất của thỏa thuận Mỹ-Iran, kết quả mùa báo cáo cũng như lộ trình chính sách của Fed. Giao dịch ngắn hạn có thể tận dụng công cụ kỹ thuật để bắt sóng luân chuyển nhóm ngành, đầu tư trung dài hạn nên cân bằng giữa nhóm cổ phiếu tăng trưởng với tài sản phòng thủ, cảnh giác biến động từ chốt lời khi chỉ số ở vùng cao và hạn quyền chọn đáo hạn.

Tổng kết biên tập

Tín hiệu tích cực giai đoạn của đàm phán Mỹ-Iran đã thúc đẩy mạnh mẽ tâm lý rủi ro toàn cầu, giúp chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới, giá dầu giảm mạnh và lợi suất trái phiếu giảm. Kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng cung cấp thêm lực đỡ, song sự mong manh của thỏa thuận và các vấn đề then chốt chưa giải quyết đồng nghĩa rủi ro biến động vẫn còn. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào độ bền của tiến triển địa chính trị, xác thực số liệu kinh tế vĩ mô và sự thay đổi dòng tiền, nhà đầu tư cần duy trì thái độ lạc quan thận trọng và đánh giá vị thế một cách lý trí.

Giải đáp thắc mắc thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao tiến triển đàm phán Mỹ-Iran lại khiến giá dầu lao dốc hơn 11% trong ngày?
       Trả lời: Iran thông báo eo biển Hormuz mở lại cho tàu thương mại, ngay lập tức xoa dịu lo ngại đứt nguồn cung dầu toàn cầu. Eo biển này là tuyến vận chuyển dầu thô trọng yếu của thế giới, trước đó xung đột làm lượng vận chuyển giảm mạnh. Khi tin được công bố, chương trình giao dịch thuật toán kích hoạt đóng vị thế mua dầu quy mô lớn, hợp đồng WTI giảm nhanh về 83,85 USD/thùng, xóa đi hầu hết mức tăng do xung đột mang lại.

Câu hỏi 2: Ý nghĩa lịch sử của Nasdaq tăng liên tiếp 13 phiên là gì?
       Trả lời: Thành tích tăng liên tiếp này cân bằng kỷ lục chuỗi ngày tăng dài nhất từ năm 1992, cho thấy cổ phiếu công nghệ và nhóm cổ phiếu tăng trưởng đang có động lực mạnh mẽ nhờ tâm lý rủi ro quay lại. Tuần này bảy gã khổng lồ công nghệ bứt phá, Tesla, Microsoft… dẫn dắt đà tăng của Nasdaq. Mặc dù độ rộng thị trường có cải thiện song vẫn cần theo dõi xem có duy trì được đà tăng bền vững không.

Câu hỏi 3: Giá dầu giảm tác động thế nào tới lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng giảm lãi suất?
       Trả lời: Giá dầu giảm mạnh giúp sức ép lạm phát hạ nhiệt, tác động tới kỳ vọng lạm phát tích cực. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm chừng 7 điểm cơ bản về 4,24%-4,25% vào thứ Sáu, lợi suất kỳ hạn 2 năm tụt dưới lãi suất Fed. Hợp đồng lãi suất kỳ hạn thể hiện xác suất giảm lãi suất ít nhất một lần trong năm đã tăng từ khoảng 30% lên tới 70%. Chuyên gia cho biết diễn biến giá dầu quyết định trực tiếp đường đi lãi suất.

Câu hỏi 4: Goldman Sachs và các tổ chức nhìn nhận thế nào về việc ba rủi ro lớn của thị trường dịu lại?
       Trả lời: Goldman Sachs cho biết kỳ vọng khủng hoảng năng lượng hạ nhiệt, căng thẳng tín dụng tư nhân không lan rộng, rủi ro AI được phân hóa là ba rủi ro giai đoạn này dịu đi. Mag7 thời gian gần đây có diễn biến rất mạnh, các quỹ phòng hộ bắt đầu tăng mua vào. Tuy nhiên cũng cảnh báo giai đoạn CTA mua ráo riết đã qua, quyền chọn đáo hạn có thể gây áp lực chốt lời, thị trường cần sẵn sàng đón điều chỉnh.

Câu hỏi 5: Nhà đầu tư nên quản trị rủi ro thế nào trong bối cảnh hiện tại?
       Trả lời: Dù tâm lý rủi ro lên cao, nhưng sự mong manh của thỏa thuận và rủi ro đảo chiều cuối tuần vẫn cần chú ý. Nên kiểm soát tỷ trọng danh mục, chú trọng xác thực mùa báo cáo, kết hợp công cụ như ứng dụng Vàng Hình Thái để theo dõi tín hiệu kỹ thuật và cảnh báo thời gian thực. Đa dạng hóa giữa nhóm công nghệ, hàng không hưởng lợi và tài sản phòng thủ, đồng thời dự phòng biến động nhóm năng lượng làm ảnh hưởng thị trường chung.