Strategy (MSTR.US) ghi nhận khoản lỗ suy giảm giá trị bitcoin trị giá 8,2 tỷ USD trong quý II! Saylor điều chỉnh chiến lược tích trữ coin, tăng cường quản lý thanh khoản để đối phó với mùa đông crypto

Theo Viet Finance APP, Strategy (MSTR.US) - công ty niêm yết nắm giữ nhiều bitcoin nhất - vừa công bố kết quả kinh doanh quý II vào thứ Năm. Do giá bitcoin liên tục giảm, công ty đã phải ghi nhận khoản lỗ giảm giá trị 8,22 tỷ USD đối với danh mục bitcoin trị giá khoảng 58 tỷ USD, dẫn đến khoản lỗ lớn trong quý này.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong quý II năm nay, giá bitcoin đã giảm tổng cộng khoảng 14%, tính đến cuối tháng 6 vẫn thấp hơn hơn 45% so với cùng kỳ năm trước, kéo theo giá trị nắm giữ bitcoin quy mô lớn của Strategy suy giảm mạnh.

Đáng chú ý, nhà sáng lập kiêm chủ tịch Strategy - ông Saylor - gần đây đã bắt đầu điều chỉnh chiến lược dự trữ bitcoin mà ông kiên trì trong nhiều năm. Vào đầu tháng 6 năm nay, công ty đã bán ra khoảng 2,5 triệu USD bitcoin, quy mô bán không lớn, nhưng đây là lần đầu tiên Strategy thực hiện bước chuyển đổi mang tính biểu tượng từ chính sách “gần như chỉ mua không bán” kéo dài nhiều năm. Ngay sau đó, vào tháng 7, công ty đã ra mắt khung tài chính mới, trao cho ban lãnh đạo quyền linh hoạt lớn hơn: bán bitcoin, mua lại chứng khoán, cũng như tối ưu quản lý thanh khoản tùy theo diễn biến thị trường.

Chín tháng qua, giá bitcoin liên tục giảm từ đỉnh lịch sử, làm dấy lên lo ngại về mô hình Strategy sử dụng đòn bẩy để tiếp tục tăng cường tích trữ bitcoin. Việc điều chỉnh khung tài chính lần này cũng đánh dấu trọng tâm chiến lược của công ty chuyển từ tuyệt đối mở rộng lượng nắm giữ bitcoin sang duy trì thanh khoản, mua lại chứng khoán chiết khấu và kịp thời bán một phần bitcoin khi sức hút của việc phát hành chứng khoán mới giảm đi.

Strategy cho biết, hiện dự trữ tiền mặt của công ty đã tăng lên 3,75 tỷ USD, đủ để chi trả cổ tức và lãi vay trong hơn 2,1 năm, tạo bộ đệm tài chính mạnh hơn cho công ty trong giai đoạn thị trường tiền mã hóa suy thoái.

Ông Brian Dobson, Giám đốc điều hành nghiên cứu cổ phiếu tại Clear Street, nhận xét với những công ty như Strategy, điều quan trọng nhất hiện nay là phải chứng minh với thị trường rằng họ sở hữu đủ thanh khoản và có khả năng vượt qua “mùa đông” tiền mã hóa, điều này đặc biệt then chốt ở thời điểm này.

Trong một năm qua, giá cổ phiếu Strategy đã giảm khoảng 75%, còn giá bitcoin giảm khoảng 45% cùng kỳ. Tuy nhiên, kể từ khi Saylor triển khai chiến lược mua vào bitcoin quy mô lớn vào năm 2020, giá cổ phiếu công ty vẫn tăng trưởng hơn 600%. Sau khi công bố báo cáo tài chính, giá cổ phiếu Strategy giảm nhẹ 0,7% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Từ năm 2020 đến nay, Strategy đã huy động tổng cộng khoảng 60 tỷ USD thông qua cổ phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi cũng như cổ phiếu ưu đãi, phục vụ liên tục mua bitcoin và xem nó như một công cụ chống lạm phát chủ lực. Tuy nhiên, khi thị trường tiền mã hóa tiếp tục điều chỉnh sâu, công ty đã tạm ngưng tăng nắm giữ bitcoin, đồng thời tăng dự trữ tiền mặt qua việc bán thêm cổ phiếu phổ thông, dù điều này có thể khiến quyền lợi cổ đông hiện hữu bị pha loãng thêm.

Ngoài ra, dòng cổ phiếu ưu đãi lãi suất thả nổi vĩnh viễn Stretch (STRC) được ra mắt năm ngoái với mục tiêu dần thay thế cổ phiếu phổ thông làm công cụ huy động vốn trọng điểm, nhưng từ tháng 5 năm nay đến nay giá liên tục thấp hơn vùng phát hành hợp lý, khiến việc tiếp tục phát hành chứng khoán này trở nên không khả thi về mặt kinh tế.

Thứ Hai tuần này, Strategy thông báo đã mua lại khoảng 25 triệu USD cổ phiếu ưu đãi STRC trong tuần trước, đây là lần đầu tiên thực hiện mua lại kể từ khi sản phẩm này ra mắt. Hiện STRC vẫn đang giao dịch dưới mệnh giá 100 USD.

Các nhà phân tích nhận định, trong chu kỳ tăng giá bitcoin, mô hình tích trữ quy mô lớn do Saylor khởi xướng đã thu hút nhiều nhà đầu tư muốn có tiếp xúc với bitcoin nhưng không muốn nắm giữ trực tiếp đã mua cổ phiếu Strategy, giúp nó từng trở thành một trong những cổ phiếu giao dịch sôi động nhất phố Wall. Giờ đây, việc công ty bắt đầu bán ra một phần bitcoin không chỉ ám chỉ sự thay đổi chiến lược dự trữ dài hạn mà còn được một số nhà đầu tư xem là động thái cần thiết để trấn an cổ đông và củng cố bảng cân đối tài sản. Việc Strategy liên tục tăng dự trữ tiền mặt chủ yếu nhằm đảm bảo có thể thanh toán đúng hạn lãi vay và cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong tương lai.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng, việc tăng cường quản lý thanh khoản sẽ giúp Strategy “chịu đựng” được tình trạng u ám kéo dài trên thị trường tiền mã hóa, nhưng yếu tố quyết định liệu mô hình tích trữ bitcoin của họ có được thị trường đón nhận trở lại hay không, vẫn phụ thuộc vào khả năng giá bitcoin có thể bật tăng trở lại.

Brian Dobson cho biết, trong mùa công bố báo cáo tài chính này, vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm nhất vẫn là ban lãnh đạo sẽ điều chỉnh chiến lược tích trữ bitcoin ra sao trong tương lai, và liệu Strategy có tiếp tục cam kết chiến lược nắm giữ bitcoin dài hạn hay không.