Giá vàng tiến gần đến giới hạn trên của vùng dao động, chờ đợi sự bứt phá?

VietCurrency ngày 31/7 đưa tin—— Giá vàng giao ngay giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu do đồng đô la Mỹ phục hồi sau khi kết thúc đà giảm trước đó, cùng lúc thị trường vẫn duy trì kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay. Dữ liệu cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại và lạm phát hạ nhiệt chỉ tạm thời làm suy yếu đồng đô la, nhưng rủi ro lạm phát do biến động giá dầu vẫn hạn chế khả năng chuyển hướng chính sách. Hiện tại, giá vàng duy trì trạng thái dao động trong biên độ hẹp, thị trường chờ đợi tín hiệu xu hướng mới.

Giá vàng giao ngay (XAU/USD) tiếp tục xu hướng yếu trong phiên châu Á ngày thứ Sáu, sau khi vượt ngưỡng 4100 USD nhưng không thể mở rộng đà tăng và hiện đang đối mặt với áp lực giảm trở lại. Nguyên nhân chính là do đồng đô la Mỹ phục hồi, chỉ số đô la chấm dứt đà giảm về mức thấp nhất kể từ ngày 17/6, nhờ lực mua mới, khiến vàng định giá bằng đô la chịu áp lực.

Trước đó, các số liệu kinh tế từ Mỹ từng hỗ trợ giá vàng tăng. Cục Phân tích Kinh tế Mỹ cho thấy GDP quý II của Mỹ tăng trưởng hàng năm 1,5%, thấp hơn mức 2,1% của quý trước cũng như dự báo thị trường, phản ánh động lực tăng trưởng kinh tế đang giảm. Cùng lúc đó, dữ liệu lạm phát Mỹ tiếp tục phát tín hiệu hạ nhiệt. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 6 giảm 0,1% so với tháng trước, lần đầu tiên ghi nhận mức giảm hàng tháng kể từ tháng 4/2020. So với cùng kỳ, lạm phát PCE tổng thể giảm từ 4,1% xuống còn 3,7%, đúng như kỳ vọng; tốc độ tăng PCE lõi - chỉ số được Fed đặc biệt quan tâm - cũng giảm từ 3,4% xuống 3,3% so với cùng kỳ, mức tăng hàng tháng giảm từ 0,3% trong tháng 5 xuống còn 0,1%.

Những dữ liệu này tạm thời làm dịu sức nóng của kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, hỗ trợ đồng đô la yếu đi qua đêm và tạo động lực cho vàng phục hồi. Tuy nhiên, lo ngại về lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất, đặc biệt khi giá dầu tiếp tục biến động mạnh do yếu tố địa chính trị, chi phí năng lượng có thể lại đẩy áp lực lạm phát tăng trở lại.

Tình hình Trung Đông gần đây vẫn là yếu tố ảnh hưởng lớn đến diễn biến giá vàng. Mỹ vừa tuyên bố hoàn tất một đợt hành động quân sự mới nhắm vào các mục tiêu liên quan đến Iran, trong khi an ninh hàng hải khu vực tiếp tục là mối quan tâm lớn của thị trường. Iran đã từ chối đề xuất về quản lý chung eo biển Hormuz, cùng lúc Saudi Arabia đang thúc đẩy hình thành cơ chế hợp tác quốc tế, nhằm bảo đảm an toàn cho các tuyến hàng hải trọng yếu tại eo biển Mandeb, Biển Đỏ và vịnh Aden.

Thị trường lo ngại nếu căng thẳng khu vực tiếp tục leo thang có thể tác động đến nguồn cung năng lượng toàn cầu và đẩy giá dầu tăng. Trong bối cảnh đó, áp lực lạm phát có thể tăng trở lại, khiến Fed duy trì lập trường chính sách thắt chặt và hạn chế dư địa tăng trưởng của vàng. Hiện nay, kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm vẫn ở mức hơn 85%. Kỳ vọng lãi suất cao thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại và một phần dòng tiền quay về các tài sản định giá bằng đô la, tạo sức ép với vàng không sinh lãi.

Tuy nhiên, vàng vẫn được hỗ trợ ở các vùng giá thấp. Khi kinh tế Mỹ giảm tốc, lạm phát duy trì xu hướng giảm, thị trường suy đoán về hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ. Nếu số liệu kinh tế tiếp tục xấu đi, dự báo nới lỏng chính sách sẽ lại được củng cố và tạo động lực tăng mới cho vàng. Hiện tại XAU/USD vẫn dao động trong biên độ hình thành trong vài tuần gần đây, thị trường chờ đợi các chất xúc tác cơ bản mới. Nhà đầu tư tập trung theo dõi dữ liệu niềm tin tiêu dùng Mỹ, diễn biến kỳ vọng lạm phát, xu hướng lợi suất trái phiếu và tiến triển rủi ro địa chính trị - đây là những yếu tố quyết định hướng breakout của vàng trong giai đoạn tới.

Trên biểu đồ ngày, giá vàng vẫn di chuyển trong cấu trúc điều chỉnh nghiêng về xu hướng yếu, chạm vùng kháng cự quanh 4100 USD rồi bật giảm, tổng thể là giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao. Áp lực kỹ thuật kể từ đợt thủng đường trung bình 200 ngày vẫn chưa được loại bỏ, nhịp điều chỉnh hiện tại thiên về pha hồi phục sau giảm giá. Các chỉ báo kỹ thuật: MACD dù còn trên 0 nhưng động lượng giảm; RSI quanh vùng 50, lực mua bán cân bằng nhưng thiếu động lực tăng. Vùng kháng cự phía trên là biên trên 4175 USD, nếu vượt qua sẽ thử thách tiếp ngưỡng 4200 USD, sau đó là áp lực lớn quanh đường MA 200 ngày. Vùng hỗ trợ đầu tiên là mốc tròn 4000 USD và đáy gần nhất quanh 3976 USD, nếu mất vùng này có thể mở rộng cửa cho điều chỉnh sâu hơn.

Trên khung 4 giờ, giá vàng ngắn hạn đã yếu đi, liên tục bị chặn lại trên 4100 USD rồi chỉnh giảm, các đường MA ngắn hạn tạo áp lực lớn dần. Thị trường đang trong pha tích lũy điều chỉnh, nếu giá giữ được vùng 4000 USD, vàng vẫn có cơ hội hồi phục ngắn hạn để kiểm tra lại vùng cản 4100-4175 USD. Nếu mất hỗ trợ 3976 USD, có thể nhanh chóng điều chỉnh về vùng 3900 USD. Chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực bán ngắn hạn tăng nhưng chưa hình thành xu hướng giảm rõ nét, diễn biến tiếp theo cần tiếp tục theo dõi sức mạnh đồng đô la và thay đổi kỳ vọng chính sách từ Fed.

Diễn biến giá vàng gần đây phản ánh sự giằng co mạnh mẽ giữa các yếu tố kinh tế chậm lại, lạm phát giảm và rủi ro thắt chặt chính sách. Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đi và lạm phát hạ nhiệt là yếu tố hỗ trợ vàng, nhưng biến động giá năng lượng cùng kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục giới hạn dư địa cho phe mua đẩy giá lên cao hơn.

Xét trong ngắn hạn, xu hướng của đồng đô la và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn là các yếu tố cốt lõi quyết định vận động giá vàng. Nếu thị trường tiếp tục giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất, vàng có thể phục hồi trở lại; nhưng nếu rủi ro địa chính trị đẩy giá dầu tăng và làm gia tăng lo ngại lạm phát, Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn thì vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm.

Nhìn tổng thể, vàng vẫn đang trong vùng dao động quan trọng, hỗ trợ quanh 4000 USD và kháng cự trên 4175 USD sẽ là điểm nóng tranh chấp giữa lực mua và bán ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến các dữ liệu vĩ mô và các sự kiện rủi ro toàn cầu để xác định xu thế breakout tiếp theo.