Nhu cầu tính toán tăng mạnh, doanh thu quý 2 của Nebius tăng vọt 454% so với cùng kỳ năm trước, doanh số bán hàng AI Cloud tăng phi mã 514%｜Nhật ký báo cáo tài chính

Công ty hạ tầng điện toán đám mây AI Nebius vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 mạnh mẽ: Doanh thu tăng trưởng 454% so với cùng kỳ năm trước, đạt 582,3 triệu USD, vượt kỳ vọng thị trường, giá cổ phiếu trong phiên có lúc tăng hơn 23%. Trong bối cảnh đối thủ CoreWeave vừa điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh cả năm trước đó, nhu cầu về hạ tầng sức mạnh tính toán AI tiếp tục được củng cố thêm.

Doanh số mảng đám mây AI tăng vọt 514% lên 575 triệu USD, chiếm khoảng 98% tổng doanh thu quý này của công ty và trở thành động lực tăng trưởng chính. Nhìn về cả năm, Nebius tái khẳng định chỉ tiêu doanh thu năm 2026, ước đạt 3 - 3,4 tỷ USD cả năm và duy trì mục tiêu đạt doanh thu vận hành hàng năm từ 7 – 9 tỷ USD.

Tổng giám đốc điều hành Nebius, Arkady Volozh cho biết công ty đang biến nhu cầu mạnh mẽ thành “tăng trưởng có cam kết hợp đồng, có lợi nhuận” và cho biết các mục tiêu đề ra trong quý đều đã hoàn thành, thậm chí vượt kỳ vọng trong hầu hết các trường hợp.

Hợp đồng lớn liên tiếp xuất hiện, năng lực định giá sức mạnh tính toán được nâng cao

Quý này, Nebius đạt được đột phá về ký kết hợp đồng. Công ty ký bốn hợp đồng đám mây AI then chốt, khách hàng gồm Reflection, Cohere, một Neolab của Mỹ và một công ty giao dịch định lượng Mỹ, mỗi hợp đồng đều trị giá trung bình trên một tỷ USD. Tổng giá trị bốn hợp đồng gần như gấp gần bốn lần quý trước, giá trị hợp đồng khách hàng mới cao hơn 9 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Giá sức mạnh tính toán cũng tăng lên. Volozh tiết lộ, giá giao dịch của phiên đấu giá dung lượng đầu tiên cao hơn giá cao nhất lịch sử của Blackwell GPU trước đó 15%; Giám đốc doanh thu Marc Boroditsky cho biết, mức giá này cao hơn giá pipeline Blackwell của công ty khoảng 20%.

Hiện tại, giá trị hợp đồng mỗi năm trên mỗi megawatt của Nebius cho các hợp đồng dài hạn khoảng 20-25 triệu USD, còn hợp đồng ngắn hạn (thường kỳ hạn dưới sáu tháng) có báo giá đã tăng lên 40-50 triệu USD mỗi megawatt, một số giao dịch thậm chí còn cao hơn.

Volozh cho biết, với điều khoản hợp đồng hiện tại, công ty hoàn toàn có thể bán hết toàn bộ dung lượng dự kiến cho tới năm 2027, tuy nhiên ban lãnh đạo chọn giữ lại một phần nguồn cung để tận dụng giá trị cao hơn từ hợp đồng ngắn hạn.

Lợi nhuận tăng vọt, chi tiêu vốn mở rộng đồng bộ

Khả năng sinh lời cũng được cải thiện đáng kể. EBITDA điều chỉnh quý này của Nebius đạt 236,2 triệu USD, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 21 triệu USD; tỷ suất EBITDA điều chỉnh tăng từ 32% quý trước lên 41%. Riêng mảng đám mây AI, EBITDA điều chỉnh đạt 286 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận tới 50%.

Giám đốc tài chính Dado Alonso cho biết, tỷ suất lợi nhuận toàn tập đoàn thấp hơn mảng AI chủ yếu do công ty vẫn đầu tư vào các mảng còn non trẻ như nền tảng tự lái Avride và nền tảng công nghệ giáo dục TripleTen.

Đồng thời, chi tiêu vốn cũng tăng nhanh chóng. Quý này, chi phí vốn vào khoảng 5,7 tỷ USD, cao hơn mức dự báo của các chuyên gia là 4,7 tỷ USD, chủ yếu dùng để mua GPU và mở rộng trung tâm dữ liệu. Tính tới cuối tháng 6, công ty có 8,042 tỷ USD tiền mặt và tương đương tiền, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh quý này là 2,246 tỷ USD, đảo chiều mạnh từ mức dòng tiền âm 167,8 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Mục tiêu ký dung lượng tới cuối năm nâng lên 5GW

Nhu cầu mạnh cũng giúp Nebius tiếp tục đẩy nhanh mở rộng hạ tầng. Công ty đã nâng mục tiêu tổng dung lượng theo hợp đồng cho tới cuối năm 2026, từ trên 4GW lên thành 5GW, và lên kế hoạch mỗi năm tăng thêm trên 1GW bắt đầu từ 2027.

Công ty dự kiến phần lớn dung lượng đã ký sẽ lần lượt đi vào hoạt động trong hai tới ba năm rưỡi tới. Tuy nhiên, Nebius cũng nhấn mạnh quá trình từ ký hợp đồng tới khi ghi nhận doanh thu thực tế sẽ có độ trễ nhất định, do các khâu kiểm tra trung tâm dữ liệu, xây dựng hạ tầng mạng và đưa khách hàng vào vận hành đều cần thời gian.

Để hỗ trợ xây dựng quy mô lớn, công ty đang huy động vốn thông qua các khoản trả trước của khách hàng, vay nợ và mô hình hợp tác đầu tư xây dựng. Nebius dự kiến năm 2026 có thể nhận trên 9 tỷ USD trả trước từ khách hàng, tổng cam kết của khách hàng đã vượt 40 tỷ USD.

Tháng 7, công ty hoàn thành khoản vay có tài sản thế chấp trị giá 775 triệu USD, lãi suất là SOFR cộng 250 điểm cơ bản, thế chấp là cơ sở hạ tầng GPU đã triển khai và một hợp đồng khách hàng thuộc nhóm đầu tư cấp cao.

Ngoài ra, công ty đang thúc đẩy mô hình hợp tác “tài sản nhẹ”, cho đối tác tài trợ xây dựng và vận hành trung tâm dữ liệu, còn Nebius cung cấp nền tảng toàn diện và nguồn khách hàng. Volozh cho biết, công ty đã nhận được hàng chục ý định hợp tác dự kiến mô hình này sẽ có thể đóng góp dung lượng bổ sung sớm nhất từ năm 2027.

Cạnh tranh nóng lên, cung cầu sức mạnh tính toán vẫn là trụ cột

Trước sự gia nhập của các đối thủ mới như xAI vào thị trường đám mây AI, ban lãnh đạo Nebius vẫn lạc quan về triển vọng nhu cầu. Volozh cho rằng hiện tại nhu cầu sức mạnh AI vẫn vượt xa nguồn cung, công ty tự tin có thể hấp thụ hết toàn bộ dung lượng dự kiến năm 2027 theo giá và điều kiện hợp đồng hiện hành.

Theo Reuters dẫn lời nhà phân tích Jacob Bourne từ Emarketer, dù cạnh tranh trong ngành đang tăng lên và nhu cầu dung lượng đám mây AI tiếp tục mở rộng, vấn đề then chốt hơn là liệu nhu cầu này có lan tỏa dần sang các lĩnh vực khác ngoài AI, từ đó hình thành nền tảng khách hàng đa dạng và bền vững hay không.

Nebius được thành lập năm 2024, tách ra từ tập đoàn Internet lớn nhất nước Nga Yandex và hiện đã thiết lập quan hệ hợp tác với các ông lớn công nghệ như Nvidia, Microsoft và Meta.

Nhìn về năm 2026, công ty dự kiến tổng chi tiêu vốn cả năm đạt 20 - 25 tỷ USD, tỷ suất EBITDA điều chỉnh khoảng 40% và sẽ công bố chính thức chỉ tiêu kinh doanh năm 2027 vào cuối năm nay.