UBS: Đà tăng của vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, mục tiêu giá vào cuối tháng 6 năm sau là 5.200 USD/ounce

　　Nguồn: Shanghai Securities News · China Securities Web

　　Theo tin từ phóng viên Zhang Jiao của Shanghai Securities News, Văn phòng Giám đốc Đầu tư quản lý tài sản của UBS Wealth Management (CIO) vừa đưa ra quan điểm cho rằng, xu hướng tăng của vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Đến nửa đầu năm 2027, giá vàng dự kiến sẽ tăng lên 5000 USD/ounce, mục tiêu đến cuối tháng 6 là 5200 USD/ounce. Nếu trong ngắn hạn, giá vàng giảm xuống dưới 4000 USD/ounce, nhà đầu tư có thể xem đó là cơ hội tiềm năng để phân bổ vàng chiến lược.

　　Giá vàng lần đầu tiên vượt ngưỡng 4300 USD/ounce kể từ tháng 6, thoát khỏi ngưỡng 4000 USD/ounce

　　Về ngắn hạn, UBS cho rằng nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục mạnh, giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại về lạm phát, hoặc nếu kỳ vọng thị trường về lộ trình lãi suất của Fed tiếp tục tăng, vàng vẫn có thể đối mặt với rủi ro biến động.

　　Tuy nhiên, mặc dù môi trường thị trường trong ngắn hạn có thể vẫn nhiều biến động, nhưng logic hỗ trợ cho vàng trong trung và dài hạn không thay đổi. UBS cho biết, các yếu tố gồm lãi suất thực tế có thể giảm, đồng USD suy yếu, nhu cầu đa dạng hóa tài sản dự trữ liên tục, và nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn mạnh.

　　Lãi suất thực tế giảm dự kiến sẽ kích thích nhu cầu đầu tư trở lại. Vàng là tài sản không sinh lời, vì vậy khi lãi suất thực tế tăng sẽ làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng. UBS dự đoán với lạm phát dần hạ nhiệt, Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay và kỳ vọng sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào năm 2027. Kỳ vọng lãi suất chính sách giảm thường kéo lợi suất thực tế giảm và làm yếu đi đồng USD, qua đó hỗ trợ nhu cầu đầu tư vào vàng.

　　Sự suy yếu của USD và dòng vốn phi USD tiếp tục là yếu tố hỗ trợ trung hạn quan trọng. UBS bổ sung rằng,

　　Bên cạnh đó, hoạt động mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tạo nên nền tảng vững chắc cho thị trường vàng. Dù nhu cầu đầu tư cá nhân tương đối ổn định, nhưng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn là lực đẩy quan trọng cho thị trường vàng. UBS dự báo dưới tác động của xu hướng phi USD lâu dài, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao. Sau khi mua 289 tấn vàng trong quý II, UBS vẫn dự đoán cả năm các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ mua từ 750 đến 1000 tấn vàng. Dù nhu cầu này không thể tự nó đẩy giá vàng lên mạnh, nhưng nó giúp ổn định thị trường và bù trừ cho các yếu tố bất lợi như nhu cầu trang sức yếu.

　　Do đó, UBS cho rằng nhà đầu tư nên phân biệt rủi ro giao dịch ngắn hạn với logic phân bổ dài hạn. Xét về mặt chiến lược, nếu giá vàng giảm xuống 4000 USD/ounce hoặc thấp hơn, đó có thể là cơ hội xây dựng vị thế hấp dẫn. Đối với nhà đầu tư ưu tiên tài sản thực, có thể xem xét phân bổ một tỷ lệ nhỏ vàng vào danh mục đa dạng hóa; đồng thời cũng nên cân nhắc thêm các hàng hóa đa dạng để tiếp tục tăng cường tính đa dạng hóa của danh mục đầu tư.

Biên tập viên: Zhu Henan