Vừa đặt cược vào sự bùng nổ sức mạnh tính toán AI, vừa phòng ngừa rủi ro thanh khoản giao dịch đông đúc! UBS trong quý 2 đã mua mạnh Micron và Nasdaq Call, tăng nắm giữ Eli Lilly Call và chỉ số Put

Ứng dụng tài chính Zhichong Finance cho biết, theo tiết lộ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), tập đoàn tài chính quốc tế UBS GROUP AG đã nộp báo cáo nắm giữ cổ phiếu Mỹ quý II (13F) tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Thống kê cho thấy, tổng giá trị danh mục nắm giữ của UBS trong quý II là 790 tỷ USD, so với quý trước là 670 tỷ USD, đồng nghĩa với quy mô nắm giữ cổ phiếu Mỹ của UBS gần đạt ngưỡng 1 nghìn tỷ USD và tăng mạnh 18% trong bối cảnh áp lực chốt lời trên thị trường chứng khoán quý II gia tăng. Ông lớn tài chính này đã thêm mới 1.281 mã cổ phiếu vào danh mục, tăng nắm giữ ở 4.272 mã cổ phiếu, giảm nắm giữ ở 4.416 mã cổ phiếu và bán sạch toàn bộ ở 1.282 mã cổ phiếu trong quý II. Top 10 cổ phiếu lớn nhất chiếm khoảng 13% tổng giá trị danh mục.

Bản 13F mới được UBS tiết lộ là một ví dụ “chuẩn mực” cực kỳ chuyên nghiệp và chính xác vạch ra chiến lược danh mục “tiếp tục đầu tư vào sự bùng nổ cấu trúc AI+Chủ động quản lý rủi ro đuôi thanh khoản” theo hướng Barbell, thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi điên cuồng các cơ sở hạ tầng AI do Nvidia và AMD dẫn dắt. UBS nhắm đến giao dịch từ các cổ phiếu AI chip Beta cao đơn lẻ sang đặt cược vào các cổ phiếu nền tảng siêu cấp như lưu trữ + điện toán đám mây + quyền chọn mua ETF để cùng nắm bắt yếu tố tăng trưởng, đồng thời kết hợp cổ phiếu tăng trưởng y tế + quyền chọn bán ETF để giảm rủi ro đuôi. Nvidia vẫn dẫn đầu, Microsoft được tăng mạnh 8,62%, Broadcom tăng 2,01%, Google tăng 4,84%, đồng thời QQQ Call tăng 90,40%, cho thấy UBS vẫn duy trì mức độ tiếp xúc lớn với các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ và AI; nhưng ở phía còn lại, SPY Put tăng vọt tới 155,10%, cộng thêm vị thế tăng mạnh ở call Eli Lilly lên 4571,11%, rõ ràng củng cố chiến lược bảo vệ danh mục trước rủi ro chỉ số giảm giá và tăng trưởng chất lượng cao phi công nghệ.

Trong quý II, UBS tăng sở hữu Microsoft thêm 8,62%, Alphabet khoảng 3,8%—4,8%, Broadcom 2,01%, tiếp tục nắm gần 6,09 triệu cổ phiếu phổ thông Micron ở vị trí số 11, cùng với lượng Call Micron (quyền chọn mua Micron) được khai báo nhảy vọt 174,94% lên khoảng tương đương 4,21 triệu cổ phiếu, còn vị thế QQQ Call (quyền chọn mua ETF chỉ số Nasdaq 100) cũng tăng nhảy vọt 90,40% lên tương đương khoảng 9,69 triệu cổ phiếu.

Ngược lại, UBS giảm bớt phần nào tiếp xúc cổ phiếu giao ngay Nvidia, TSMC và Meta, đồng thời SPY Put (quyền chọn bán ETF S&P 500) tăng mạnh khoảng 155%, QQQ Put cũng tăng khoảng 10%. Do đó, tín hiệu chính trong danh mục của UBS không phải là “rời bỏ công nghệ”, mà là mở rộng từ các cổ phiếu AI đơn lẻ quá đông sang các cổ phiếu lưu trữ + điện toán đám mây và chủ đề Beta AI rộng hơn, đồng thời mua vào các vị thế bảo hiểm chỉ số giảm giá. Động thái đẩy mạnh Call Eli Lilly kết hợp với SPY/QQQ Put lại cho thấy UBS rõ ràng không bỏ qua rủi ro thanh lý đòn bẩy AI, cố gắng mua mạnh quyền chọn mua Micron để đầu cơ bùng nổ cấu trúc AI, đồng thời dùng cổ phiếu tăng trưởng y tế + quyền chọn bán chỉ số để giảm thiểu rủi ro đuôi.

Trong đó, đặt cược vào ông lớn chip nhớ Mỹ Micron là “cược cơ bản vào AI” rõ ràng nhất trong danh mục này của UBS, còn QQQ Call mang ý nghĩa “mua convexity cho đà tăng tiếp diễn của thị trường AI bằng vốn hạn chế”. Việc tăng mạnh vị thế Call Micron giống như đặt cược rằng “sau GPU, lưu trữ chắc chắn sẽ trở thành nút thắt tiếp theo của hệ thống AI”; QQQ Call giúp danh mục nắm được Beta và Gamma của toàn bộ chuỗi AI như Microsoft, Nvidia, Broadcom, Meta... mà không cần dồn toàn bộ vốn vào những cổ phiếu đơn lẻ quá đông như Nvidia (NVDA).

Cần lưu ý, bản thân quý II không thể gọi là thị trường gấu AI, tuy nhiên đã xuất hiện đà điều chỉnh rõ rệt trước khi thị trường bán tháo tháo đòn bẩy bán tháo bán dẫn mạnh mẽ trong tháng 7: vào ngày 5/6 và 23/6, cổ phiếu bán dẫn thực sự có cú giảm mạnh, trong đó ngày sau SOX (chỉ số bán dẫn Philadelphia) lao dốc 7,9% trong ngày, Micron giảm khoảng 13%, nhưng Nasdaq cuối cùng vẫn ghi nhận một trong những quý tốt nhất kể từ năm 2020.

Cụ thể, “ông trùm chip AI” Nvidia (NVDA.US) vẫn là cổ phiếu lớn nhất trong danh mục nắm giữ của UBS quý II, sở hữu khoảng 83,07 triệu cổ phiếu, tổng giá trị vào khoảng 16,622 tỷ USD, chiếm 1,91% danh mục, giảm nhẹ 0,12% so với quý trước.

Apple (AAPL.US) là cổ phiếu lớn thứ hai, với khoảng 51,8 triệu cổ phiếu, trị giá khoảng 14,989 tỷ USD, chiếm 1,72% danh mục, tăng 3,57% về số lượng so với quý trước.

Gã khổng lồ AI Microsoft (MSFT.US) đứng thứ ba, sở hữu khoảng 35,88 triệu cổ phiếu, giá trị khoảng 13,385 tỷ USD, chiếm 1,53% danh mục, tăng mạnh 8,62% so với quý trước.

Ông lớn chip ASIC AI & chip chuyển mạch Ethernet Broadcom (AVGO.US) đứng thứ tư, với khoảng 25,14 triệu cổ phiếu, trị giá 9,497 tỷ USD, chiếm 1,09% danh mục, tăng 2,01% số lượng cổ phiếu.

ETF chỉ số S&P 500 (SPY.US) đứng thứ năm, sở hữu khoảng 12,27 triệu cổ phiếu, trị giá 9,161 tỷ USD, chiếm 1,05% danh mục, giảm nhẹ 0,28% so với quý trước.

Top 6–10 cổ phiếu lớn nhất danh mục của UBS tính tới cuối quý II lần lượt là: cổ phiếu Google loại A (GOOGL.US), quyền chọn mua Eli Lilly (LLY.US,CALL), quyền chọn bán ETF S&P 500 (SPY.US,PUT), Amazon (AMZN.US) và quyền chọn mua ETF Nasdaq 100 (QQQ.US,CALL). Nhìn tổng thể, top 10 vị thế lớn nhất cho thấy báo cáo 13F quý II này của UBS không phản ánh động thái “rút khỏi AI”, trái lại còn thể hiện rất rõ kiểu cấu trúc Barbell: “tiếp tục đặt cược vào sóng AI chính + tăng mạnh bảo hiểm rủi ro đuôi”.

Trong số này, UBS sở hữu khoảng 25,32 triệu cổ phiếu Google loại A, giá trị khoảng 9,05 tỷ USD, chiếm 1,04% danh mục, tăng 4,84% so với quý trước; quyền chọn mua Eli Lilly nhảy vọt lên vị trí thứ bảy với số lượng chứng khoán quy đổi khoảng 7,3 triệu, trị giá khai báo khoảng 8,756 tỷ USD, chiếm 1,00%, tăng mạnh 4571,11%; quyền chọn bán SPY tăng lên vị trí thứ tám, tương đương 11,29 triệu cổ phiếu, trị giá 8,433 tỷ USD, chiếm 0,97%, tăng 155,10%; Amazon sở hữu khoảng 34,23 triệu cổ phiếu, giá trị khoảng 8,159 tỷ USD, chiếm 0,94%, giảm nhẹ 0,51% so với quý trước; đồng thời, QQQ Call tăng vọt 90,40%, quy đổi gần 9,69 triệu cổ phiếu, trị giá 7,138 tỷ USD, chiếm 0,82% danh mục, lọt vào top 10 cổ phiếu lớn nhất của UBS.

Xét thay đổi về tỷ trọng danh mục, 5 sản phẩm mua vào lớn nhất của UBS quý II lần lượt là: quyền chọn mua Eli Lilly (LLY.US,CALL), quyền chọn bán ETF S&P 500 (SPY.US,PUT), Micron Technology (MU.US), quyền chọn mua Micron (MU.US,CALL) và quyền chọn mua ETF Nasdaq 100 (QQQ.US,CALL).

Cấu trúc phân bổ của 5 sản phẩm mua vào hàng đầu này cho thấy rõ trong bối cảnh AI và bán dẫn biến động cao, giao dịch crowded và lặp lại giải đòn bẩy trong quý II, UBS không hề rút khỏi chủ đề AI, mà áp dụng chiến lược phân bổ tài sản kiểu “Barbell” hơn—một mặt đồng thời tăng mạnh cổ phiếu thường Micron lẫn Call, tăng QQQ Call, nhấn mạnh đặt cược vào nhu cầu lưu trữ HBM/DRAM/NAND thời kỳ AI inference và khả năng bật tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ lớn; mặt khác tăng vọt SPY Put, đồng thời tăng Call Eli Lilly để bổ sung vào danh mục tài sản tăng trưởng y tế ít liên quan hơn với chu kỳ chi tiêu vốn AI nhưng có nền tảng tăng trưởng vững chắc, nhằm phòng hộ rủi ro crowded tech và sụt giảm hệ thống.

Năm sản phẩm bán ra lớn nhất của UBS quý II lần lượt là: ExxonMobil (XOM.US), Meta Platforms (META.US), quyền chọn bán ETF trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao (HYG.US,PUT), quyền chọn bán và quyền chọn mua vàng ETF (GLD.US,PUT và GLD.US,CALL). UBS không chuyển hướng sang phòng thủ toàn diện, mà song song với việc giảm tiếp xúc cổ phiếu năng lượng truyền thống và Meta, còn đồng thời hạ thấp vị thế bảo hiểm trái phiếu lợi suất cao đi xuống và hai chiều quyền chọn mua/bán vàng ETF, giống như chủ động thanh lý các vị thế chiến thuật trước đó phục vụ giao dịch rủi ro đuôi vĩ mô hay biến động hàng hóa, chuyển trọng điểm phân bổ sang tổ hợp khung đầu tư “Lưu trữ AI + công nghệ lớn tăng convexity + bảo hiểm chỉ số giảm giá + tăng trưởng y tế chất lượng cao chống sụt giảm AI” có tính chỉ đạo rõ rệt hơn.