Dùng toàn bộ tiền mã hóa làm tài sản thế chấp, nhà đầu tư rơi vào cảnh gần như mất trắng sau cú sập

Từ khoản tiết kiệm hưu trí đến cú sốc thanh lý

Joe White, một cư dân San Diego, từng xây dựng được danh mục tiền mã hóa trị giá gần 6 triệu USD sau nhiều năm làm việc và đầu tư.

Năm 2021, ông chuyển tài sản sang nền tảng Nexo, nơi cho phép người dùng vay tiền bằng cách thế chấp crypto thay vì bán tài sản.

White cho biết ông từng chuyển 1 triệu USD tới Nexo và sử dụng các khoản vay để trang trải chi tiêu. Tuy nhiên, khi thị trường tiền mã hóa lao dốc, giá trị tài sản thế chấp giảm mạnh và cơ chế thanh lý được kích hoạt.

Theo White, ông không hiểu đầy đủ rằng tài sản có thể bị bán tự động khi giá giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu. Điều này khiến khoản đầu tư dài hạn của ông chịu thiệt hại nghiêm trọng trong thời gian ngắn.

Nexo từng bị California xử phạt 500.000 USD

Sau sự việc, White khiếu nại tới nhiều cơ quan quản lý Mỹ. Tháng 1/2026, Cơ quan Bảo vệ và Đổi mới Tài chính California (DFPI) ban hành lệnh chấp thuận liên quan đến Nexo Capital.

DFPI cho biết Nexo đã thực hiện các khoản vay với 5.456 cư dân California trong giai đoạn 2018–2022 mà không có giấy phép cho vay tài chính theo yêu cầu của bang. Công ty bị phạt 500.000 USD nhưng không thừa nhận cũng không phủ nhận các kết luận.

Lệnh của DFPI không đề cập riêng trường hợp của White và cũng không xác định ông có quyền được hoàn trả.

Nexo cho biết các vấn đề trên liên quan đến hoạt động trong quá khứ, đã được giải quyết với cơ quan quản lý và sản phẩm tín dụng liên quan hiện không còn được cung cấp tại California.

Rủi ro lớn của việc vay bằng tài sản crypto

Câu chuyện của White cho thấy rủi ro của crypto-backed lending không chỉ nằm ở biến động giá.

Khi dùng Bitcoin hoặc các tài sản số làm thế chấp, nhà đầu tư vẫn có thể giữ quyền tiếp xúc với biến động giá, nhưng nếu tài sản giảm quá mạnh, nền tảng có thể thanh lý tài sản để bảo vệ khoản vay.

Điều này khác đáng kể với cách nhiều người hình dung về các khoản vay thế chấp truyền thống.

Trường hợp của White chưa chứng minh Nexo phải chịu trách nhiệm cho toàn bộ khoản lỗ. Tuy nhiên, nó nhấn mạnh một bài học quan trọng: hiểu rõ cơ chế thanh lý, tỷ lệ tài sản bảo đảm và điều kiện vay có thể quan trọng không kém việc dự đoán giá crypto.