Dự báo CPI và phản ứng có thể xảy ra của thị trường

Báo cáo CPI tháng 7 của Mỹ đã được công bố hôm nay lúc 8:30 sáng theo giờ ET, mang đến cho các nhà đầu tư cái nhìn mới về diễn biến lạm phát và ý nghĩa của nó đối với quyết định lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Báo cáo này được đưa ra sau khi chỉ số lạm phát tháng 6 thấp hơn dự kiến, làm dấy lên hy vọng rằng áp lực giá cả đang tiếp tục giảm bớt.

Những con số này có thể tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán, Bitcoin , lợi suất trái phiếu kho bạc và kỳ vọng đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Dự báo CPI tháng 7

Các dự báo chính trong bản báo cáo hôm nay là:

• Chỉ số CPI tổng thể: 3,4%, giảm từ 3,5%
• Chỉ số CPI cơ bản: 2,5%, giảm từ 2,6%
• Chỉ số CPI hàng tháng: Khoảng 0,2%
• Chỉ số CPI cơ bản hàng tháng: Khoảng 0,2%

Một dự báo từ dưới lên cho thấy chỉ số CPI lõi hàng tháng ở mức 0,253%. Con số này khá gần với mức làm tròn, do đó kết quả thực tế có thể là 0,2% hoặc 0,3%. Dự báo tương tự cũng kỳ vọng chỉ số CPI tổng thể sẽ tăng khoảng 0,2% so với tháng trước, điều này có thể khiến lạm phát hàng năm ở mức 3,5% thay vì mức dự báo đồng thuận là 3,4%.

Vì sao báo cáo CPI tháng 7 lại quan trọng

Báo cáo lạm phát được công bố vào thời điểm quan trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dữ liệu việc làm yếu kém gần đây đã làm tăng kỳ vọng rằng Fed có thể giữ lãi suất ổn định và cuối cùng xem xét việc cắt giảm. Chỉ số CPI thấp hơn có thể củng cố quan điểm đó, trong khi chỉ số cao hơn có thể làm gia tăng lo ngại rằng lãi suất có thể cần phải duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

HSBC dự báo lạm phát sẽ tiếp tục ở mức tương đối thấp. Ngân hàng này cho biết báo cáo yếu hơn có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc xuống thấp hơn và làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất, tạo ra bối cảnh thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, một báo cáo có thể chưa đủ để giải quyết cuộc tranh luận về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Giá năng lượng có thể tạo ra sự khác biệt

Giá năng lượng là một trong những nguyên nhân chính khiến lạm phát tháng Sáu yếu bất thường.

Chỉ số năng lượng đã giảm 5,7% trong tháng 6, góp phần đẩy chỉ số CPI tổng thể xuống mức âm so với tháng trước. Hiệu ứng này dự kiến ​​sẽ giảm dần trong tháng 7. Một dự báo ước tính rằng giá năng lượng có thể chỉ giảm 0,61% trong tháng 7. Sự thay đổi từ mức giảm mạnh trong tháng 6 xuống mức giảm nhỏ hơn nhiều có thể làm tăng thêm khoảng 0,33 điểm phần trăm vào lạm phát tổng thể.

Giá xăng cũng tăng cao trong một số thời điểm trong tháng, mặc dù một số mức tăng đó có thể sẽ thể hiện rõ hơn trong dữ liệu tháng Tám. Giá dầu diesel tăng cao cũng có thể ảnh hưởng đến chi phí vận chuyển và các chi phí khác theo thời gian.

Giá thực phẩm có thể phần nào giảm bớt khó khăn

Giá thực phẩm là một yếu tố khác có thể khiến chỉ số CPI tháng 7 giảm nhẹ. Một số nhà bán lẻ lớn và chuỗi cửa hàng tạp hóa đã giảm giá trong mùa hè khi người tiêu dùng phải đối mặt với chi phí thực phẩm tăng cao và ngân sách gia đình eo hẹp hơn. Điều đó có thể dẫn đến lạm phát thực phẩm thấp hơn dự kiến ​​và bù đắp một phần áp lực từ giá năng lượng.

Chỉ số CPI cốt lõi sẽ được theo dõi sát sao

Mặc dù chỉ số CPI tổng quan thu hút phần lớn sự chú ý, nhưng chỉ số CPI cốt lõi sẽ rất quan trọng vì nó loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng. Thị trường dự đoán CPI cốt lõi sẽ tăng 0,2% trong tháng 7 và giảm xuống 2,5% hàng năm từ mức 2,6%. Chi phí nhà ở vẫn là một trong những yếu tố lớn nhất trong báo cáo lạm phát. Giá thuê nhà đã giảm ở một số thị trường, mặc dù những thay đổi về giá thuê có thể cần thời gian để phản ánh trong dữ liệu CPI.

Chi phí các dịch vụ khác cũng vẫn là mối quan ngại. Chi phí trợ cấp tăng, chi phí bảo dưỡng xe và chi phí đầu vào cao hơn liên quan đến thuế quan có thể khiến một số giá cả vẫn ở mức cao.

Chỉ số CPI giảm có thể hỗ trợ thị trường

Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, các nhà đầu tư có thể tăng cường đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không cần phải tăng lãi suất thêm nữa. Điều đó có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc xuống thấp hơn và hỗ trợ cổ phiếu, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Chỉ số cao hơn có thể tạo ra phản ứng ngược lại, khi thị trường giảm kỳ vọng về lãi suất thấp hơn và có khả năng dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 cao hơn.

Nếu chỉ số CPI đạt chính xác 3,4%, phản ứng của thị trường có thể sẽ trái chiều hơn, khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang lạm phát lõi và các thành phần riêng lẻ của báo cáo.

Điều gì sẽ xảy ra nếu chỉ số CPI cao hơn hoặc thấp hơn 3,4%?

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dưới 3,4%

Chỉ số dưới 3,4% sẽ báo hiệu lạm phát đang giảm nhanh hơn dự kiến. Điều này có thể củng cố kỳ vọng về lãi suất thấp hơn và hỗ trợ thị trường chứng khoán cũng như các tài sản rủi ro khác.

Chỉ số CPI ở mức 3,4%

Mức tăng trưởng 3,4% sẽ phù hợp với kỳ vọng. Phản ứng của nhà đầu tư có thể trái chiều khi họ đánh giá lạm phát CPI cốt lõi, năng lượng, nhà ở và dịch vụ.

Chỉ số CPI trên 3,4%

Mức lạm phát trên 3,4% cho thấy lạm phát vẫn mạnh hơn dự kiến. Điều này có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và làm gia tăng lo ngại về khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, gây áp lực lên thị trường.