Triển vọng chứng khoán Mỹ | Ba chỉ số tương lai lớn đồng loạt giảm, Walmart giảm sau báo cáo tài chính, tổ chức cảnh báo Bộ Tài chính Mỹ tăng mua lại trái phiếu dài hạn khó ngăn đường cong lợi suất trở nên dốc hơn

Xu hướng thị trường trước giờ mở cửa

1. Trước giờ mở cửa ngày 20/8 (Thứ Năm), hợp đồng tương lai ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm. Tính đến thời điểm cập nhật, hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 0,33%, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,11%, hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,23%.

2. Tính đến thời điểm cập nhật, chỉ số DAX của Đức giảm 0,53%, chỉ số FTSE 100 của Anh giảm 0,24%, chỉ số CAC40 của Pháp giảm 0,31%, chỉ số Euro Stoxx 50 giảm 0,25%.

3. Tính đến thời điểm cập nhật, dầu thô WTI tăng 3,25% lên 87,13 USD/thùng. Dầu Brent tăng 2,89% lên 94,27 USD/thùng.

Tin tức thị trường

JPMorgan cảnh báo: Bộ Tài chính Mỹ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ thiếu độ tin cậy, lợi suất kỳ hạn dài có thể tiếp tục chịu áp lực tăng lên.Các chiến lược gia của JPMorgan cảnh báo rằng thị trường có thể cho rằng những động thái bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ nhằm kiềm chế chi phí tài trợ dài hạn thiếu sự tin cậy, điều này qua thời gian có thể đẩy cao premium kỳ hạn và lợi suất. Trong một báo cáo, các chiến lược gia, bao gồm Jay Barry, viết: "Nếu không có sự củng cố tài khóa thực sự, chúng tôi lo rằng thị trường sẽ cho rằng động thái này thiếu tính đáng tin cậy," "Nếu Bộ Tài chính trở nên ngày càng mưu mẹo trong quản lý nợ và tiếp tục lệch khỏi nguyên tắc 'bình thường và dự đoán được', điều này qua thời gian có thể dẫn tới premium kỳ hạn và lợi suất cao hơn."

Aegon “đáp trả” Bộ Tài chính Mỹ: Mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn “không có nhiều ý nghĩa”, logic làm dốc đường cong không thay đổi.Dù Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Besant đang cố gắng kiềm chế lợi suất trái phiếu dài hạn, Aegon Asset Management vẫn kiên định đặt cược rằng chênh lệch chi phí vay giữa ngắn hạn và dài hạn của Mỹ sẽ tiếp tục mở rộng. Theo James Lynch - Giám đốc danh mục đầu tư của Aegon, mở rộng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn của Mỹ "không có nhiều ý nghĩa", và điều này không thay đổi quan điểm của ông rằng đường cong lợi suất ở Mỹ và thậm chí châu Âu sẽ tiếp tục dốc lên. Lynch nhận định: "Vấn đề tài khóa — thâm hụt ngân sách lớn, dòng vốn doanh nghiệp quy mô lớn đổ vào thị trường, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, cùng với việc Fed giao tiếp chưa đủ rõ ràng — tất cả khiến thị trường có thêm premium. Tôi không nghĩ các yếu tố này sẽ sớm biến mất."

Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn có thể làm tăng rủi ro lạm phát, các nhà phân tích: Fed đối mặt môi trường chính sách phức tạp hơn. Các nhà kinh tế và giao dịch trái phiếu tin rằng, nếu Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục hạ thấp lợi suất dài hạn bằng cách điều chỉnh cấu trúc nợ, điều này có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế và duy trì lạm phát, đồng thời khiến chi phí tài trợ nợ công Mỹ trở nên nhạy cảm hơn với biến động lãi suất ngắn hạn. Ngoài ra, điều này cũng có thể tạo áp lực lớn hơn lên Fed trong việc duy trì tính độc lập của chính sách. Joseph Brusuelas, Kinh tế trưởng của RSM US, cho biết, chính sách đang dần đi theo hướng có thể yêu cầu ngân hàng trung ương hỗ trợ các mục tiêu tài khóa. Ông cho rằng, can thiệp của Bộ Tài chính có thể làm méo mó thị trường và khiến Fed dưới sự dẫn dắt của Waller phải đối diện môi trường chính sách khó khăn hơn. Wil Stith, Giám đốc đầu tư trái phiếu cấp cao của Wilmington Trust, cho biết, nếu lạm phát giữ nguyên hoặc tiếp tục tăng, hiệu ứng nới lỏng đến từ việc Bộ Tài chính giảm lợi suất dài hạn có thể buộc Fed nâng lãi suất một cách quyết liệt hơn.

Làn sóng nợ AI đang tới, tháng 9 mới là thời điểm thử thách cho trái phiếu Mỹ.Khi Bộ Tài chính Mỹ mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn nhằm giảm sức ép thị trường, một làn sóng tài trợ nợ quy mô lớn khác đang hình thành. Động lực chính cho làn sóng huy động này đến từ đầu tư hạ tầng AI. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư của Mỹ thường bước vào cao điểm phát hành sau ngày Lễ Lao động. Với nhu cầu huy động vốn tăng mạnh từ các doanh nghiệp điện toán đám mây quy mô lớn, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 9 có thể đạt tới 200 tỷ USD, sẽ tạo sức ép mới lên thị trường trái phiếu chính phủ vốn đã căng thẳng. Theo tính toán của các tổ chức thị trường, kể từ năm 2026, lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư của Mỹ tăng 38% so với cùng kỳ, cả năm dự kiến đạt kỷ lục 2,1 nghìn tỷ USD. Phần lớn nguồn cung mới đến từ chi tiêu vốn liên quan đến AI. Làn sóng nguồn cung này cộng với thâm hụt ngân sách Mỹ mở rộng, kỳ vọng lạm phát tăng và sự bất định của chính sách Fed, đang định hình lại cung cầu thị trường thu nhập cố định.

Kinh tế Mỹ có nguy cơ “sụp đổ bất cứ lúc nào”? Ba chỉ số cảnh báo đỏ, bong bóng AI là giọt nước tràn ly.Chuyên gia kinh tế Phần Lan Tuomas Malinen, người chuyên nghiên cứu khủng hoảng tài chính và địa chính trị, sau khi phân tích nhiều chỉ số then chốt của thị trường tài chính và kinh tế Mỹ, cho rằng mặc dù kinh tế Mỹ chưa xuất hiện mốc suy thoái rõ rệt, rủi ro giảm đang tăng lên rõ rệt. Ông cho biết, số lượng đơn phá sản tại Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ đại dịch, đường cong lợi suất khu vực tư nhân đang phát ra tín hiệu “suy thoái Mỹ sắp bắt đầu”. Đồng thời, chỉ số đơn hàng mới của ngành sản xuất Mỹ là chỉ số duy nhất vẫn phát đi tín hiệu tích cực, nhưng chưa đủ để bù lại các rủi ro khác, do tăng trưởng kinh tế hiện tại của Mỹ dường như tập trung chủ yếu vào một vài lĩnh vực. Ông đặc biệt lo ngại cơn sốt đầu tư AI tạo bong bóng mới cho thị trường. Nếu giao dịch AI đổ vỡ bất ngờ, nền kinh tế có thể suy yếu nhanh như thời kỳ bong bóng dotcom trước đây.

Tin tức cổ phiếu riêng lẻ

Walmart (WMT.US) kết quả Q2 tốt xấu đan xen, dự báo cả năm thấp hơn kỳ vọng.Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý 2 của Walmart tăng 6% so với cùng kỳ đạt 187,94 tỷ USD, vượt kỳ vọng của thị trường là 186,6 tỷ USD; doanh thu cửa hàng tương đương tăng 2,6%, thấp hơn kỳ vọng 3,8%; lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0,81 USD, vượt kỳ vọng 0,74 USD. Ngoài ra, hướng dẫn kết quả kinh doanh công bố thấp hơn kỳ vọng. Công ty dự báo doanh thu Q3 tăng từ 3%-3,75%; lợi nhuận điều chỉnh trên cổ phiếu dự kiến từ 0,62-0,64 USD, thấp hơn kỳ vọng 0,68 USD. Ngoài ra, công ty còn dự báo doanh thu cả năm tăng từ 4%-5% (dự báo trước đó là 3,5%-4,5%), thấp hơn kỳ vọng 5,3%; lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cả năm dự kiến từ 2,80-2,87 USD (trước đó dự kiến 2,75-2,85 USD), thấp hơn so với kỳ vọng 2,90 USD. Tại thời điểm cập nhật, cổ phiếu Walmart giảm hơn 6% trước giờ mở cửa phiên Mỹ Thứ Năm.

Alibaba (BABA.US) lợi nhuận ròng thuộc cổ đông quý 1 giảm 75,56% so với cùng kỳ, doanh thu sản phẩm liên quan đến AI tăng ba con số qua mười hai quý liên tiếp.Alibaba công bố kết quả tài chính quý kết thúc ngày 30/6/2026, tổng doanh thu đạt 268,953 tỷ nhân dân tệ (39,639 tỷ USD), tăng 9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận hoạt động đạt 15,161 tỷ nhân dân tệ (2,234 tỷ USD), giảm 57% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng thuộc cổ đông thường đạt 10,537 tỷ nhân dân tệ (1,553 tỷ USD), giảm 75,56% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu dịch vụ AI Cloud và năng lực tính toán đạt 48,437 tỷ nhân dân tệ (7,139 tỷ USD), tốc độ tăng trưởng doanh thu tổng và doanh thu khách hàng bên ngoài đều tăng tốc lên 45%. Động lực tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự tăng lên về lượng áp dụng sản phẩm liên quan AI. Doanh thu sản phẩm liên quan đến AI tiếp tục duy trì tốc độ tăng mạnh, đạt 12,376 tỷ nhân dân tệ (1,824 tỷ USD), ghi nhận quý thứ mười hai liên tiếp tăng trưởng ba con số so với cùng kỳ.

SK Hynix (SKHY.US) phương án chia “thưởng khủng” bước đầu được xác định: 60% phát bằng cổ phiếu, 40% tiền mặt, bình quân mỗi người có thể nhận 779 triệu won.Theo một nguồn thạo tin, “gã khổng lồ” chip Hàn Quốc SK Hynix đã đạt được thỏa thuận sơ bộ về lương thưởng năm nay, dự kiến 60% thưởng cho người lao động sẽ được phát dưới hình thức cổ phiếu công ty, 40% còn lại sẽ trả bằng tiền mặt. Nguồn tin tiếp tục cho biết, theo phương án mới nhất, người lao động sẽ nhận cổ phiếu tương đương 40% tổng thưởng vào 2027, 20% cổ phiếu còn lại sẽ trả dần vào các năm 2028 và 2029, và phần cổ phiếu này không bị hạn chế thời gian bán. 40% tiền thưởng còn lại sẽ được trả một lần bằng tiền mặt vào năm 2027. Ngoài ra, SK Hynix thông báo ngày thứ Tư tuần này sẽ mua lại và hủy cổ phiếu quỹ trị giá 40 nghìn tỷ won (khoảng 28,6 tỷ USD), và sử dụng hơn 50% dòng tiền tự do tạo ra từ 2025 đến 2027 để tăng lợi ích cho cổ đông.

SpaceX (SPCX.US) lại sắp có đợt đáo hạn lệnh cấm bán cổ phiếu: 319 triệu cổ phiếu có thể giao dịch, nhà đầu tư chú ý liệu nhân viên Elon Musk có bán hay không.Đợt đáo hạn lệnh cấm bán cổ phiếu lần hai sau IPO của SpaceX sắp đến, nhiều nhất 319 triệu cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ sẽ đủ điều kiện được giao dịch từ ngày 20/8 giờ địa phương, chiếm khoảng 7% số cổ phiếu được cổ đông và nhân viên sớm sở hữu. Đợt đáo hạn này đồng nghĩa với việc sẽ có thêm nhiều cổ phiếu do nhân viên và nhà đầu tư sở hữu trước IPO được bán ra, thị trường sẽ theo dõi nguồn cung mới có gây áp lực lên giá cổ phiếu hay không. Tuy nhiên, cổ phần do Giám đốc điều hành SpaceX Elon Musk và một số nhà đầu tư lớn nắm giữ vẫn nằm trong thời gian khóa dài hạn hơn và không bị ảnh hưởng bởi đợt mở bán này. Nhà phân tích Adam Jonas của Morgan Stanley cho rằng, áp lực đáo hạn có thể không phải là rủi ro mà là cơ hội đầu tư.

IBM (IBM.US) lập cột mốc mới về điện toán lượng tử: kết nối thành công và làm lạnh hai module siêu lạnh, đặt mục tiêu ra mắt máy tính lượng tử kháng lỗi đầu tiên thế giới vào năm 2029.IBM thông báo đã kết nối thành công hai module siêu lạnh và làm lạnh đến cùng một môi trường vận hành, hoàn thành thử nghiệm ban đầu. Công ty cho biết, kiến trúc module này nhằm mở rộng thành hệ thống siêu lạnh dung chung có thể kết nối hàng trăm chip lượng tử và là bước quan trọng hướng tới việc ra mắt IBM Quantum Starling vào năm 2029. IBM kỳ vọng Quantum Starling sẽ trở thành máy tính lượng tử kháng lỗi đầu tiên trên thế giới, tích hợp các tiến bộ trong hiệu chỉnh lỗi, thiết kế bộ xử lý, giải mã và kỹ thuật hệ thống. So với hệ lượng tử IBM hiện được sử dụng phổ biến nhất, vỏ chân không của mỗi module cung cấp không gian dây dẫn nhiều hơn tối đa 12 lần. IBM nhấn mạnh điều này hỗ trợ nhiều kết nối chip-chip bên trong và giữa các module hơn, tạo nền tảng phần cứng cho điện toán lượng tử quy mô lớn hơn.

Dữ liệu kinh tế quan trọng và sự kiện sắp tới

20:30 (giờ Bắc Kinh) Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần kết thúc ngày 15/8

20:30 (giờ Bắc Kinh) Chỉ số sản xuất Philadelphia Fed tháng 8 của Mỹ

20:30 (giờ Bắc Kinh) Thành viên FOMC bỏ phiếu năm 2027, Chủ tịch Fed San Francisco Daly phát biểu

23:10 (giờ Bắc Kinh) Thành viên FOMC bỏ phiếu năm 2028, Chủ tịch Fed St. Louis Musalem trả lời phỏng vấn CNBC

Dự báo kết quả kinh doanh

Sáng thứ Sáu: Ross Stores (ROST.US)

Trước giờ mở cửa thứ Sáu: Beike (BEKE.US)