Kinh tế vững mạnh kết hợp với chính sách rõ ràng, thị trường châu Âu lấy lại sức hút, dòng vốn quay trở lại ngày càng nhanh.

1. Thị trường châu Âu đang trở lại thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Dưới tác động từ cuộc chiến tại Iran, kinh tế châu Âu thể hiện sức chống chịu vượt kỳ vọng, triển vọng chính sách tiền tệ cũng tương đối rõ ràng và ít bị ảnh hưởng bởi biến động liên quan tới AI, khiến thị trường khu vực này tiếp tục nhận được sự ưa chuộng về vốn. Dữ liệu cho thấy đến tuần kết thúc ngày 12 tháng 8, vốn đổ vào thị trường cổ phiếu châu Âu đạt 2,44 tỷ USD, là quy mô dòng vốn vào lớn nhất trong một tuần kể từ khi chiến tranh bùng nổ.2. Chỉ số STOXX Europe 600 tiến sát mức cao lịch sử, thị trường dự báo lợi nhuận quý II của các công ty trong chỉ số sẽ tăng 24,1%, tốc độ cao nhất trong gần bốn năm qua. So với cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc vốn biến động mạnh, châu Âu do ít bị ảnh hưởng bởi AI nên phần lớn tránh được cú sốc từ đợt biến động cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Từ đầu năm tới nay, cổ phiếu châu Âu đã tăng khoảng 10%, định giá vẫn thấp hơn cổ phiếu Mỹ—tỷ lệ P/E dự kiến khoảng 15 lần, giảm giá khoảng 26% so với chỉ số S&P 500.3. Tỷ giá EUR/USD đã phục hồi khoảng 3% lên 1,17 USD từ giữa tháng 6, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đối lập với sự bất định trong chính sách của FED. Chỉ số bất ngờ kinh tế châu Âu của Citi đạt mức cao nhất hơn ba năm qua, và kỳ vọng về lộ trình tăng lãi suất khu vực đồng euro cũng rõ ràng hơn Mỹ. Tình hình tài chính châu Âu tương đối ổn định—nợ công của chính phủ Đức chiếm khoảng 60% GDP, thấp hơn nhiều so với mức 120% của Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm cũng tăng ít hơn trái phiếu chính phủ Mỹ trong năm.4. Các nhà đầu tư cho rằng, việc kinh tế Mỹ chững lại hoặc vấn đề về khả năng bền vững của khoản nợ có thể càng làm nổi bật giá trị phòng hộ của thị trường châu Âu. Các nhà phân tích chỉ ra rằng môi trường “lạm phát không gây ra suy thoái là có lợi cho thị trường chứng khoán” hiện tại chính là yếu tố hỗ trợ thị trường châu Âu, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng tiếp tục tăng mạnh.