Trước khi tuyên bố mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu Mỹ, các công ty quản lý tài sản đã tăng vị thế mua hợp đồng tương lai kỳ hạn 5 năm và 10 năm.

Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Hoa Kỳ (CFTC), trước khi Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ công bố mở rộng quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, các công ty quản lý tài sản đã tăng vị thế mua ròng trên một số kỳ hạn hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ, trong khi các nhà đầu cơ lại cắt giảm vị thế liên quan.

Dữ liệu của CFTC trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 8 cho thấy, các công ty quản lý tài sản đã gia tăng vị thế mua ròng trên hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm và 10 năm. Cụ thể, vị thế mua ròng hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 31.000 hợp đồng, kỳ hạn 5 năm tăng khoảng 43.000 hợp đồng.

Tuy nhiên, vị thế mua ròng trên hợp đồng tương lai trái phiếu 2 năm của các công ty quản lý tài sản lại giảm khoảng 60.000 hợp đồng, do đó sự thay đổi vị thế không phải tất cả các kỳ hạn đều theo xu hướng mua vào.

So với sự thay đổi vị thế của các công ty quản lý tài sản, các quỹ đòn bẩy và dòng tiền đầu cơ lại tiếp tục tăng vị thế bán ròng trên một số hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn.

Tổng thể, trước khi Bộ Tài chính công bố mở rộng hoạt động mua lại, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã chứng kiến dòng vốn dài hạn gia tăng vị thế mua một số hợp đồng dài hạn, trong khi dòng vốn đầu cơ lại nghiêng về vị thế bán, thể hiện sự phân hóa về vị thế nắm giữ.

Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ nâng quy mô hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn danh nghĩa từ 10 đến 30 năm lên ít nhất gấp đôi, mức trần mỗi lần giao dịch từ 200 triệu USD lên tối thiểu 400 triệu USD, dự kiến triển khai từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 4 tháng 11.

Bối cảnh Bộ Tài chính bất ngờ tăng cường hoạt động mua lại là do lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ liên tục tăng cao. Trước ngày 19 tháng 8, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm từng tăng lên 5,34%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Sau khi Bộ Tài chính công bố mở rộng mua lại, lợi suất dài hạn có lúc giảm mạnh nhưng sau đó lại tăng trở lại, cho thấy thị trường vẫn còn nghi ngờ về khả năng biện pháp mua lại có thể giải tỏa áp lực cung-cầu trái phiếu Mỹ một cách bền vững.