Giao dịch chênh lệch lãi suất ở vùng Vịnh dưới sự neo theo đồng USD nổi lên: Ngân hàng thương mại Qatar và Saudi trở thành hai trọng điểm tiền gửi đòn bẩy của UBS (UBS.US)

Ứng dụng kinh tế tài chính trí tuệ Zhihu thường trực cho biết, tập đoàn tài chính quốc tế UBS đang tăng cường sử dụng tiền mặt của khách hàng ngân hàng Trung Đông, tổ chức này đang chuyển đổi vị thế tiền mặt có lợi suất thấp ban đầu của khách hàng siêu giàu thành một giao dịch chênh lệch đòn bẩy khu vực Vùng Vịnh - tức là khách hàng vay tiền, sau đó đầu tư chồng lên các tổ chức như Ngân hàng Quốc gia Qatar và Al Rajhi Bank của Saudi Arabia, những nơi cung cấp lãi suất tiết kiệm khoảng 5%, sử dụng lợi nhuận tiền gửi cao và tỷ giá gắn với đô la Mỹ để giảm bớt một phần rủi ro ngoại hối.

Chiến lược mới nhất này không chỉ khuếch đại lợi nhuận tiền mặt của khách hàng mà còn tạo ra phí thiết kế cấu trúc và thu nhập tài trợ cho UBS, tuy nhiên đòn bẩy cũng mang lại các rủi ro đầu cuối như chi phí tài trợ tăng, đối tác giao dịch, thanh khoản và tách rời tiền tệ, đặc biệt cần cảnh giác với việc định giá lại phí bảo hiểm rủi ro khu vực Vùng Vịnh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran kéo dài.

Theo các nguồn tin được trích dẫn bởi truyền thông, UBS Group đang mở rộng hoạt động cung cấp sản phẩm tiền gửi đòn bẩy ngân hàng Trung Đông cho khách hàng để tận dụng mức lãi suất tiết kiệm cao hơn trong khu vực này.

Các nguồn tin cho biết, tập đoàn tài chính Thụy Sĩ gần đây đã khuyến nghị khách hàng quản lý tài sản bổ sung tiền vay vào số tiền gửi tại Ngân hàng Quốc gia Qatar QPSC để giúp tăng lợi nhuận. Do chi tiết liên quan chưa được công khai, nguồn tin yêu cầu được ẩn danh. Ngân hàng Quốc gia Qatar là ngân hàng lớn nhất tại bán đảo Vịnh Ba Tư giàu tài nguyên khí tự nhiên. Trước đó, tập đoàn tài chính có trụ sở tại Zurich này từng cung cấp sản phẩm gần như tương tự cho Al Rajhi Bank của Saudi Arabia - ngân hàng lớn nhất nước này theo giá trị thị trường. Tiền tệ của Saudi Arabia và Qatar đều gắn với đô la Mỹ làm giảm biến động tỷ giá thông thường, khiến tiền gửi lãi suất cao tại địa phương trở thành mục tiêu chênh lệch đòn bẩy tương đối rõ ràng của UBS.

Trong những tháng gần đây, Al Rajhi Bank công bố lãi suất tiết kiệm khoảng 5,1%; năm nay, Ngân hàng Quốc gia Qatar thông qua các chi nhánh tại Doha và London cũng cung cấp lãi suất tương tự cho các khoản tiền gửi ít nhất 100.000 bảng Anh (136.000 USD), việc phê duyệt cuối cùng do chi nhánh tại Anh của ngân hàng này quyết định.

Phát ngôn viên của UBS từ chối bình luận. Đại diện của Ngân hàng Quốc gia Qatar có trụ sở tại Doha không phản hồi yêu cầu bình luận. Tính theo tổng tài sản, đây là một trong những ngân hàng thương mại lớn nhất khu vực Trung Đông, với Quỹ đầu tư quốc gia Qatar là cổ đông lớn nhất.

Dù xung đột kéo dài giữa Mỹ và Iran đang thử thách ý chí đầu tư, động thái này vẫn nhấn mạnh mức độ chú trọng của UBS Group đối với vùng Vịnh giàu có.

Từ đầu năm đến nay, nhờ chiến lược đa dạng hóa và sự bùng nổ đầu tư cổ phiếu của khách hàng giá trị ròng cao, cổ phiếu ADR của UBS tại Mỹ (UBS.US) đã tăng khoảng 20%, vượt trội hẳn so với chỉ số chuẩn S&P 500 của Mỹ.

Chiến lược tiền gửi nhắm vào một số ngân hàng lớn nhất Trung Đông thực chất là một biến thể của giao dịch chênh lệch lãi suất. Do đồng riyal của Saudi Arabia và đồng rial của Qatar đều gắn với đô la Mỹ, rủi ro ngoại hối đã được hạn chế phần nào.

Các ngân hàng cung cấp tiền gửi đòn bẩy có thể thu phí cấu trúc ban đầu, đồng thời cung cấp tài trợ cho khách hàng muốn tăng lợi nhuận ở phần tài sản rủi ro thấp trong danh mục. Theo một khảo sát năm nay của UBS với 307 tổ chức quản lý tài sản cho các gia đình siêu giàu, đến năm 2025 các tổ chức này thường sẽ phân bổ gần 9% danh mục vào tài sản tiền mặt.

Các ngân hàng Trung Đông cung cấp lãi suất tiết kiệm hấp dẫn, cho thấy các dự án nội địa lớn của các quốc gia vùng Vịnh - ví dụ như Qatar đăng cai World Cup 2022 - đã thúc đẩy các ngân hàng địa phương tìm cách thu hút thêm vốn toàn cầu để giảm áp lực tài trợ trong nước kéo dài.

Ngân hàng Quốc gia Qatar là nguồn vốn quan trọng cho ngành năng lượng và ngành năng lượng cũng biến Qatar trở thành một trong những nhà cung cấp khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất thế giới. Trong thập kỷ qua, ngân hàng này đã mở rộng kinh doanh quốc tế tại các thị trường như Thổ Nhĩ Kỳ và Ai Cập, qua đó giúp họ hấp thụ dòng tiền gửi mới.

Tính đến tháng 6, tổng tài sản do ngân hàng này quản lý đã đạt 1,4 nghìn tỷ rial Qatar (tương đương khoảng 395 tỷ USD); trong thập kỷ qua, tỷ lệ cho vay so với tiền gửi đã tăng gần 10%, cho thấy sự tăng trưởng mạnh của khoản vay. Tuy nhiên, theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, trong nửa đầu năm nay, tỷ lệ các khoản vay bị xếp loại nợ xấu của Ngân hàng Quốc gia Qatar chỉ ở mức 2,5%, chưa bằng một nửa mức cao nhất của các ngân hàng khu vực Vùng Vịnh.