Thâm hụt thương mại hàng hoá của Mỹ trong tháng 7 tăng mạnh hơn dự kiến, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2025.

Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ trong tháng 7 đã mở rộng mạnh, chủ yếu do nhập khẩu hàng hóa vốn tăng vọt, vượt dự báo của các nhà kinh tế. Các nhà phân tích nhận định, số liệu này sẽ gây áp lực lên GDP quý III, nhưng điều này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với thiết bị liên quan đến trí tuệ nhân tạo của doanh nghiệp, thay vì sức khỏe kinh tế suy yếu.

Theo dữ liệu do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào thứ Năm, thâm hụt thương mại hàng hóa tháng 7 tăng 17,2% so với tháng trước, lên 118,8 tỷ USD, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2025 và vượt mọi dự báo của các nhà kinh tế trong khảo sát của Bloomberg. Dữ liệu này chưa được điều chỉnh theo lạm phát.

Việc mở rộng thâm hụt chủ yếu đến từ phía nhập khẩu. Nhập khẩu hàng hóa tháng 7 tăng 3,7%, trong đó nhóm hàng hóa vốn — bao gồm máy tính và phụ kiện, chất bán dẫn và thiết bị viễn thông — ghi nhận mức tăng trưởng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 1993. Đồng thời, xuất khẩu hàng hóa của Mỹ giảm 2,9%, khiến khoảng cách thâm hụt càng nới rộng.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Nationwide, Kathy Bostjancic, nhận định trong một báo cáo: "Mặc dù thâm hụt thương mại vượt kỳ vọng sẽ làm giảm tốc tăng trưởng GDP quý III, điều này phản ánh nhu cầu mạnh đối với sản phẩm liên quan trí tuệ nhân tạo, chứ không phải là yếu tố cho thấy kinh tế Mỹ yếu đi."

Điểm nổi bật nhất trong dữ liệu nhập khẩu tháng 7 là sự bứt phá của nhóm hàng hóa vốn. Nhóm này bao gồm máy tính và phụ kiện, chất bán dẫn cũng như thiết bị viễn thông liên quan mật thiết tới hạ tầng trí tuệ nhân tạo, với mức tăng hàng tháng cao nhất kể từ năm 1993.

Điều này gắn liền với xu hướng doanh nghiệp tiếp tục đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gần đây. Dữ liệu cho thấy, trong bối cảnh biến động chính sách thuế quan và đứt gãy chuỗi cung ứng, doanh nghiệp Mỹ vừa chủ động dự trữ thiết bị, nguyên vật liệu để phòng ngừa rủi ro, vừa duy trì nhu cầu nhập khẩu các thiết bị liên quan đến trí tuệ nhân tạo ở mức tích cực.

Nhập khẩu hàng tiêu dùng tháng 7 chỉ tăng nhẹ, các nhóm hàng nhập khẩu khác lại giảm, cho thấy đợt mở rộng nhập khẩu này mang tính chất cấu trúc rõ nét, tập trung vào lĩnh vực vốn và công nghệ thay vì sự mở rộng toàn diện từ phía nhu cầu.

So với tháng trước, nhập xuất khẩu nguyên liệu công nghiệp tháng 7 — bao gồm dầu thô, sản phẩm dầu mỏ — đều sụt giảm.

Nhóm này trước đó từng biến động do chiến tranh tại Iran khiến nhu cầu toàn cầu về sản phẩm dầu mỏ của Mỹ tăng, trong khi xuất nhập khẩu vàng phi tiền tệ cũng từng gây ra nhiều biến động lớn trong vòng một năm qua.

Nhập xuất khẩu nguyên liệu công nghiệp tháng 7 đều giảm, đồng nghĩa với việc thương mại năng lượng không còn là động lực chính hỗ trợ thâm hụt thương mại, nguồn đóng góp chính cho việc thâm hụt mở rộng trong tháng này đã chuyển sang nhóm hàng hóa vốn.

Dữ liệu thương mại và tồn kho lần này sẽ tác động trực tiếp đến ước tính sơ bộ GDP quý III của chính phủ, dự kiến được công bố vào tháng 10.

Trước khi báo cáo thương mại hàng hóa mới nhất được phát hành, mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã dự báo xuất nhập khẩu ròng sẽ kéo giảm tăng trưởng GDP 0,14 điểm phần trăm. Trong khi đó, xuất nhập khẩu ròng quý II khiến GDP giảm tới 1,14 điểm phần trăm. Thâm hụt tháng 7 tăng mạnh ngoài dự đoán, đồng nghĩa áp lực kéo giảm GDP quý III do thương mại có thể sẽ tăng lên.

Về tồn kho bán lẻ, tháng 7 tăng 0,7%, tồn kho của các nhà bán buôn tiếp tục được bổ sung. Việc tích lũy hàng tồn kho liên tục sẽ đóng góp tích cực cho tính toán GDP, phần nào bù đắp tác động tiêu cực do thâm hụt thương mại mở rộng.

Báo cáo thương mại tháng 7 đầy đủ hơn, bao gồm cán cân dịch vụ và dữ liệu thương mại hàng hóa đã điều chỉnh lạm phát, sẽ công bố vào ngày 3 tháng 9.

Một số liệu khác công bố cùng ngày thứ Năm cho thấy, số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước giảm nhẹ xuống còn 203.000, duy trì ở mức thấp lịch sử. Điều này cho thấy, dù thương mại biến động, thị trường lao động Mỹ vẫn vững vàng.