Trước báo cáo tài chính của Dell Technologies (DELL.US), phe mua và phe bán quyết liệt tranh giành, thị trường quyền chọn đặt cược biến động lớn khoảng 11%, giao dịch quyền chọn bán tăng mạnh.

Theo APP Thông tin Tài chính Zhihui, Dell Technologies (DELL.US) sẽ công bố báo cáo tài chính quý sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Ba. Trước thềm công bố kết quả, các nhà đầu tư rõ ràng đã tăng cường đặt cược vào biến động mạnh của giá cổ phiếu. Cổ phiếu Dell đã giảm hơn 4% trong phiên sáng thứ Ba, giao dịch quanh mức 436 USD, và mức giá quyền chọn hết hạn vào thứ Sáu tuần này cho thấy thị trường mong đợi biến động khoảng 11% sau khi báo cáo tài chính được công bố, tương đương biên độ dao động khoảng 50 USD/ cổ phiếu.

Xét về cấu trúc hợp đồng quyền chọn, tâm lý phòng thủ ngắn hạn của nhà đầu tư trước báo cáo tài chính khá rõ rệt. Giao dịch quyền chọn bán gần giá hiện tại đặc biệt sôi động, trong đó quyền chọn bán với giá thực hiện 440 USD trở thành tiêu điểm giao dịch của thị trường. Trong khi đó, quyền chọn bán giá 400 USD có lượng hợp đồng mở lớn nhất trên thị trường quyền chọn, cho thấy không ít nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro cổ phiếu giảm giá sau khi báo cáo tài chính được công bố.

Tuy nhiên, thị trường quyền chọn không hoàn toàn bi quan về Dell. Quyền chọn mua với giá thực hiện 500 USD tập trung lượng hợp đồng mở lớn, đây là vị trí tập trung lớn nhất ở phía call, cho thấy một bộ phận trader vẫn đang cược Dell sẽ tăng mạnh nếu kết quả kinh doanh hoặc dự báo vượt kỳ vọng.

Cổ phiếu giảm hơn 4% trước báo cáo tài chính, quyền chọn định giá biến động khoảng 11%

Cổ phiếu Dell giảm hơn 4% trong sáng thứ Ba, giao dịch ở quanh mức 436 USD. Công ty sẽ công bố kết quả kinh doanh quý mới nhất sau khi thị trường Mỹ đóng cửa trong ngày, không khí thận trọng trước báo cáo tài chính đang tăng nhanh.

Thị trường quyền chọn thể hiện biến động giá cổ phiếu Dell được ước tính khoảng 11% cho kỳ hạn hết tuần này, tức biên độ dao động lên xuống khoảng 50 USD tính theo mức giá hiện tại.

Mức biến động ẩn ý như vậy có nghĩa nhà đầu tư đang chuẩn bị cho sự thay đổi mạnh sau khi báo cáo tài chính được công bố. Nếu lấy giá hiện tại quanh 436 USD làm chuẩn, biến động 11% ước tính cổ phiếu có thể dao động quanh 388 USD tới 484 USD sau báo cáo. Tuy nhiên, đây chỉ là phạm vi biến động tính toán từ giá quyền chọn, không mang ý nghĩa dự báo xu hướng cụ thể của thị trường.

Quyền chọn bán giá 440 USD giao dịch sôi động, nhu cầu phòng thủ giảm giá tăng cao

Xét giao dịch quyền chọn ngày thứ Ba, các quyền chọn bán gần giá hiện tại chiếm ưu thế rõ rệt. Trong đó, quyền chọn bán với giá thực hiện 440 USD có khối lượng giao dịch trong ngày đạt 1.574 hợp đồng, vượt qua lượng hợp đồng mở trước đó là 1.220.

Khi nhu cầu giao dịch tăng nhanh, tới thời điểm bản tin phát đi, giá quyền chọn này đã tăng hơn 47%, cho thấy nhu cầu phòng vệ rủi ro giảm giá ngắn hạn trước báo cáo tài chính đang tăng rõ rệt trong giới đầu tư.

Đồng thời, quyền chọn bán giá 400 USD có số hợp đồng mở lớn nhất toàn thị trường (2.972 hợp đồng) và khối lượng giao dịch trong ngày cũng đạt 875.

Cấu trúc vị thế này cho thấy khu vực quanh 400 USD đã trở thành vùng phòng hộ giảm giá quan trọng trên thị trường quyền chọn. Nhiều nhà đầu tư có thể đang nắm giữ quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro cổ phiếu Dell giảm giá nếu kết quả kinh doanh hoặc triển vọng yếu hơn dự kiến.

Khu vực thấp hơn cũng có những vị thế bảo vệ bổ sung.

Dữ liệu cho thấy quyền chọn bán giá 360 USD có 1.344 hợp đồng mở, nghĩa là một số trader đã đặt thêm phòng thủ xuống sâu hơn, đề phòng trường hợp Dell sụt giảm mạnh sau báo cáo tài chính.

Quyền chọn mua giá 500 USD tập trung lớn nhất, thị trường còn cược vào kịch bản bất ngờ tích cực

Dù quyền chọn bán giao dịch sôi động, phía quyền chọn mua cũng ghi nhận khối lượng vị thế lớn đáng chú ý, nổi bật là quyền chọn mua giá thực hiện 500 USD có số hợp đồng mở lên tới 2.446, là vùng tập trung lớn nhất của phía call trên thị trường quyền chọn.

Trong phiên thứ Ba, khối lượng giao dịch quyền chọn mua 500 USD đạt 1.160 hợp đồng, cho thấy nhiều giao dịch vẫn diễn ra tại vùng giá này.

Vị thế này có thể là cược vào khả năng cổ phiếu Dell tăng mạnh nếu báo cáo vượt kỳ vọng, hoặc đến từ các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu bán call để thu phí quyền chọn, nên chỉ dựa vào vị thế call tăng chưa đủ kết luận xu hướng thị trường.

Tuy nhiên, mốc 500 USD rõ ràng đã trở thành vùng được quyền chọn chú ý nhất trước báo cáo tài chính.

Bên cạnh đó, quyền chọn call giá 470 USD có 1.093 hợp đồng mở, call giá 430 USD có 786 hợp đồng mở, cho thấy ở phía trên giá hiện tại của Dell còn nhiều vị thế quyền chọn tập trung tại các vùng giá khác nhau.

Quyền chọn bán chiếm ưu thế, tâm lý phòng thủ trước báo cáo tăng cao

Nhìn chung, thị trường quyền chọn trước báo cáo tài chính Dell có đặc điểm "đặt cược hai chiều" khá rõ rệt, nhưng vốn ngắn hạn thiên về phòng thủ nhiều hơn. Giao dịch quyền chọn bán gần giá hiện tại diễn ra đặc biệt sôi động, nhất là quyền chọn 440 USD có khối lượng vượt tổng hợp đồng mở trước đó, đồng thời giá quyền chọn tăng vọt, thể hiện dòng tiền đang mua bảo vệ tích cực trước nguy cơ giảm giá sâu sau báo cáo tài chính.

Quyền chọn bán giá 400 USD tập trung thành vùng vị thế phòng thủ giảm mạnh hơn, còn khu vực 360 USD tiếp tục có lớp phòng vệ thứ hai, chỉ ra một bộ phận nhà đầu tư đã chuẩn bị cho cả kịch bản giảm sâu bất thường.

Tuy nhiên, lượng hợp đồng mở lớn ở quyền chọn mua 500 USD cũng thể hiện thị trường vẫn dành kỳ vọng về một báo cáo tài chính bất ngờ tích cực của Dell, có thể đẩy cổ phiếu lên mạnh. Tín hiệu của thị trường quyền chọn hiện không phản ánh quan điểm đơn thuần bi quan, mà là sự chuẩn bị cho việc cổ phiếu Dell sẽ biến động mạnh và tăng cường bảo vệ rủi ro giảm giá trước khi công bố kết quả kinh doanh.

Với việc Dell sắp công bố báo cáo quý, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào thành tích tài chính mới nhất và định hướng kinh doanh tương lai của công ty. Với giới giao dịch quyền chọn, vấn đề không chỉ là Dell vượt mong đợi hay không, mà liệu mức biến động thực tế sau báo cáo có vượt qua biên độ ước tính khoảng 11% đã được thị trường quyền chọn định giá trong hiện tại không.