GoPro đã bị bán, chuẩn bị phát triển mô-đun quang học

Không thể đánh bại DJI và Insta360, GoPro đành phải bán mình.

Vào ngày 1 tháng 9 theo giờ địa phương, hãng máy ảnh thể thao GoPro và công ty quang học tư nhân Starman Optical đã thông báo đã đạt được thỏa thuận sáp nhập cuối cùng, Starman Optical sẽ mua lại khoảng 90% cổ phần của GoPro với giá 285 triệu đô la Mỹ tiền mặt, dự kiến giao dịch hoàn tất trước cuối năm nay.Khoản nợ chưa thanh toán khoảng 92 triệu đô la Mỹ của GoPro sẽ được thanh toán hoàn toàn khi giao dịch hoàn tất, các cổ đông hiện tại giữ lại khoảng 10% cổ phần.

Sau sáp nhập, GoPro sẽ được tích hợp vào mảng kinh doanh bộ thu phát quang trong nước của Starman Optical. CEO GoPro Nick Woodman gọi thực thể mới là “công ty hàng đầu tại Mỹ về giải pháp hình ảnh và quang học”, tập trung vào “lĩnh vực an ninh quốc gia liên quan đến camera, quang học và cơ sở hạ tầng AI”.

Với những mối quan tâm của người tiêu dùng, phía chính thức xác nhận sẽ tiếp tục hỗ trợ toàn diện đối với các dòng máy GoPro hiện có và nền tảng đám mây đăng ký hiện tại.Tuy nhiên, cả hai bên đều im lặng về việc ra mắt các mẫu máy ảnh mới.

Một thất bại không chỉ đến từ giá cả

12 năm trước, GoPro lên sàn Nasdaq, giá trị thị trường ngày đầu đóng cửa gần 3 tỷ đô; tháng 10 cùng năm, giá trị thị trường từng đạt đỉnh vượt 11 tỷ đô. Giá bán hiện tại thậm chí không còn là con số lẻ của thời ấy, tại sao GoPro lại sa sút đến vậy?

Năm 2002, Nick trong một chuyến lướt sóng nhận ra không có máy ảnh nào ghi lại được hình ảnh vận động của bản thân. Từ đó, ông thành lập Woodman Labs – tiền thân của GoPro. Đến tháng 6/2014, GoPro niêm yết trên sàn chứng khoán. Và trong năm đó, GoPro được xem là đại diện cho dòng máy quay thể thao.

Lên sàn cũng là đỉnh cao, sau đó là quãng đường xuống dốc kéo dài cả thập kỷ. Tháng 10/2016, hãng tung ra drone Karma cạnh tranh với DJI Mavic, nhưng chỉ sau gần 3 tuần phát hành đã bị phát hiện lỗi nghiêm trọng: máy tắt nguồn đột ngột khi bay và rơi tự do. Tháng 11, GoPro thu hồi toàn bộ khoảng 2.500 sản phẩm đã bán, chỉ hoàn tiền chứ không đổi máy mới. Chưa đầy một tháng sau, hãng phải cắt giảm 15% nhân sự, dòng Karma cũng dừng hẳn vào năm 2018, sản phẩm máy quay 360° Fusion sau đó cũng không tạo được tiếng vang lớn.

Hình | Karma (Nguồn: GoPro)

So với GoPro, thế tấn công của đối thủ mạnh mẽ hơn nhiều. Ba năm trước, GoPro còn chiếm hơn 80% thị phần máy quay thể thao. Nhưng đến bảng xếp hạng doanh số năm 2025, DJI lần đầu tiên vươn lên dẫn đầu với 40,1%，Insta360 đứng ngay sau với 37,9%, GoPro bị đẩy xuống vị trí thứ ba, chỉ còn 18,9%. Quý 1 năm 2026, DJI xuất xưởng 2,7 triệu chiếc, chiếm 65% thị phần, Insta360 đạt 900.000 chiếc (22%), còn GoPro chỉ khoảng 300.000 chiếc, lần đầu vốn hoá thị trường tụt xuống dưới 6%.

Việc suy giảm của GoPro không thể quy đơn giản là “bị các thương hiệu Trung Quốc cạnh tranh giá”.DJI khi bước vào thị trường máy ảnh thể thao đã áp dụng thuật toán chống rung hình ảnh cấp drone và công nghệ gimbal; Insta360 thì tấn công vào phân khúc máy ảnh toàn cảnh vẫn còn bỏ trống, thu hút đông đảo nhà sáng tạo trẻ nhờ hệ sinh thái phần mềm và chỉnh sửa AI tự động.

Quay lại với GoPro, thất bại của drone Karma khiến chi phí nghiên cứu phát triển bị cắt giảm trong nhiều năm tiếp theo, chu kỳ cập nhật sản phẩm cũng chậm hẳn. GoPro từng tự nhận sẽ làm “cảm biến tốt hơn, thân máy bền chắc hơn”, tư tưởng này thực tế vẫn được giữ đến nay, nhưng trong thời đại video ngắn, người sáng tạo lại quan tâm nhiều hơn tới khả năng sử dụng dễ dàng và trải nghiệm phần mềm ra sản phẩm chỉ với một cú nhấn.

Các con số tài chính chứng kiến toàn bộ quá trình sụp đổ. Quý IV năm 2014, doanh thu từng đạt đỉnh 634 triệu đô la, sau đó giảm dần từng năm. Từ năm 2023 đến 2025, lỗ ròng cộng dồn khoảng 569 triệu đô, dự trữ tiền mặt từ hơn 100 triệu đô năm 2024 giảm còn 49,7 triệu đô cuối năm 2025. Biên lợi nhuận gộp từ 32,1% kỳ trước sụt xuống 4,3%: mỗi chiếc máy được bán ra, gần như không còn sinh lợi nhuận.

Giá chip nhớ tăng vọt trở thành cú huých cuối cùng đẩy GoPro xuống vực. Tuần cuối tháng 3/2026, công ty bất ngờ nhận được thông báo từ nhà cung cấp: giá chip lưu trữ gần như tăng gấp đôi; tiếp đó tháng 4, thông báo tiếp về việc cắt giảm nguồn cung bộ nhớ. Do hợp đồng không cho phép huỷ đơn hay hoàn tiền, GoPro phải gánh thêm chi phí 24,5 triệu đô la.

Đằng sau đó là một cuộc chuyển dịch trong ngành mà giới chuyên môn gọi là “RAMageddon” (tận thế RAM): các hãng chip nhớ đang chuyển dây chuyền từ DRAM tiêu dùng sang HBM băng thông cao phục vụ AI server. Phân tích thị trường dự báo đến năm 2026, 70% công suất sản xuất chip nhớ toàn cầu sẽ bị các trung tâm dữ liệu “nuốt”, dây chuyền mới phải đến 2029–2030 mới đi vào hoạt động.

GoPro không thể chờ được. Ngày 1/6, trong hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), GoPro lần đầu thừa nhận “tồn tại nghi ngờ lớn về khả năng hoạt động liên tục của công ty”. PwC khi đó nhận định: Nếu không có vốn mới hoặc thương vụ chiến lược, công ty có thể phải cắt giảm mạnh, tái cơ cấu, dừng hoạt động hoặc nộp đơn xin bảo hộ phá sản liên bang.

Các biện pháp cứu vãn liên tục được tung ra. Tháng 5, hội đồng quản trị khởi động đánh giá chiến lược, thuê ngân hàng đầu tư Houlihan Lokey giàu quan hệ với quốc phòng và tiêu dùng hỗ trợ tiến trình bán hoặc sáp nhập; tháng 4 công ty cắt giảm gần 1/4 nhân viên; tháng 7 chính Nick vay 20 triệu USD với tư cách cá nhân để duy trì hoạt động cho công ty. Đến cuối tháng 8, cổ phiếu GoPro từng rớt dưới 0,60 USD, cách bị huỷ niêm yết chỉ trong gang tấc.

AI vừa đẩy GoPro vào đường cùng, vừa tìm cho nó một “người mới” tiếp nhận

Sau khi được Starman Optical mua lại, GoPro ít nhất vẫn giữ được vị trí trên sàn chứng khoán.

Starman Optical không phải là thương hiệu nổi bật với công chúng. Nó thuộc tập đoàn Starman Holding, hệ sinh thái kinh doanh rất phong phú: từ ốp lưng điện thoại, túi máy tính, đến thiết bị y tế, bán dẫn và phát triển bất động sản đều có đủ.

Năm 2024, Starman bắt đầu mở rộng lĩnh vực quang tử. Trong năm đó, Starman hợp tác cùng công ty thiết kế thiết bị quang tử New Photonics thành lập liên doanh Starman New Photonics, tập trung sản xuất bộ thu phát quang cho trung tâm dữ liệu AI – một loại linh kiện chuyển đổi tín hiệu điện/quang hai chiều, truyền tải dữ liệu tốc độ cao qua cáp quang – và dự định xây dựng nhà máy quang tử nội địa tại New Jersey. Chủ thể đứng ra mua GoPro – Starman Optical – cũng vừa đăng ký thành lập một ngày trước khi chính thức thông báo thương vụ.

Starman nhắm vào ba “quân bài” của GoPro: bản quyền, vị thế niêm yết và sản xuất tại Mỹ.

GoPro sở hữu hơn 2.500 bằng sáng chế tại Mỹ, bao trùm các lĩnh vực quang học, hình ảnh, xử lý hình ảnh… là “thành luỹ công nghệ” sẵn có cho một công ty mới muốn đứng chân vào ngành; dưới hình thức doanh nghiệp tư nhân, Starman lần này có thể trực tiếp tiếp cận kênh gọi vốn công khai thông qua sáp nhập ngược.

Hiện tại, chính phủ Hoa Kỳ ngày càng kiểm soát chặt các sản phẩm công nghệ từ Trung Quốc, DJI từ tháng 12/2025 đã bị Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC) của Mỹ đưa vào “danh sách giám sát”, các mẫu mới không còn được cấp phép nhập khẩu. “Linh kiện quang học trọng yếu được sản xuất tại Mỹ” vừa trùng với ưu đãi chính sách, vừa đáp ứng yêu cầu tuân thủ của các hợp đồng quốc phòng, chính phủ.Ngay từ tháng 4 năm nay, GoPro đã bắt đầu chuẩn bị cho hướng đi này, thuê hãng tư vấn Oliver Wyman đánh giá khả năng ứng dụng công nghệ camera và hình ảnh của mình trong quân đội, chính phủ và không gian vũ trụ.

Đáng chú ý, GoPro rất có thể sẽ không phải công ty phần cứng tiêu dùng cuối cùng phải chọn lối đi này. Trong bối cảnh bị RAMageddon siết chặt, các hãng phần cứng phụ thuộc vào chip nhớ thương mại, lợi nhuận mỏng, không có quyền định giá, đều sẽ đối mặt với nguy cơ tương tự.

Các YouTuber bỏ phiếu tín nhiệm trước cả Phố Wall

Một câu chuyện thú vị hơn đã xảy ra trước thương vụ này.

Ngày 31/8, Markiplier – nhà sáng tạo nội dung game & giải trí hàng đầu trên YouTube – tiết lộ anh đã chi khoảng 9,3 triệu USD mua vào 8,5% cổ phần GoPro, trở thành cổ đông cá nhân lớn nhất. Lý do giao dịch rất trực diện: yêu thích sản phẩm GoPro và cho rằng công ty đang bị đánh giá thấp.

(Nguồn: GoPro)

Ngay sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu GoPro tăng vọt 46% trong ngày, tăng thêm 55% sau phiên, thoát khỏi mức giá sàn 1 đô la trên Nasdaq. Tính theo giá giao dịch trước phiên ngày 1/9, khoản đầu tư của Markiplier đã nhân đôi lợi nhuận sau hai ngày. Tuy vậy, khả năng cao đây chỉ là một sự trùng hợp ngẫu nhiên.

Tương lai, logo GoPro rất có thể sẽ xuất hiện trong danh mục đối tác phòng máy chủ dữ liệu, module quang học quân sự và danh sách linh kiện của ngành không gian vũ trụ.

Nhưng với nhiều người, cái tên này vẫn sẽ thuộc về những chiếc máy vuông nhỏ gắn trên mũ bảo hiểm, ván lướt sóng và ghi đông xe đạp, cũng như những khoảnh khắc “không thể trở lại” mà chúng từng ghi dấu.

Vận hành/trình bày: Hà Thần Long

Chú thích: Ảnh bìa và ảnh đầu bài do AI hỗ trợ tạo ra