Xác suất tăng lãi suất đã tăng từ 37% lên 67% trong một tuần, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York: Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng phản ánh sự ổn định của nền kinh tế.

Giá dầu duy trì ở mức cao 90 USD, cùng với căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran, khiến lo ngại về lạm phát ngày càng gia tăng, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Williams cho biết lợi suất trái phiếu dài hạn tăng là do nền kinh tế vững mạnh và nhấn mạnh cần thêm dữ liệu mới để đưa ra quyết định, khiến kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường có phần giảm nhẹ. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày thứ Sáu và dữ liệu CPI vào ngày 11 tháng 9 sẽ là những biến số then chốt, bài phát biểu của Ủy viên Fed Waller vào thứ Năm cũng rất được chú ý.

Tác giả: Dong Jing, Wall Street Insights

Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed trong tháng này đã tăng vọt trong tuần qua, nhưng phát biểu của một quan chức Fed đã mang lại sự êm dịu cho thị trường trái phiếu đang căng thẳng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng này đã tăng mạnh từ 37% lên khoảng 67% so với một tuần trước, tăng gần 30 điểm phần trăm.

Sự thay đổi kỳ vọng này phản ánh nhận định thị trường rằng áp lực lạm phát gần đây vẫn ở mức cao và dữ liệu kinh tế nhìn chung khá mạnh. Williams, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, đã đưa ra phát biểu vào thứ Tư, làm dịu phần nào kỳ vọng tăng lãi suất nói trên, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã giảm nhẹ vào thứ Năm, giúp thị trường trái phiếu có cơ hội nghỉ ngơi tạm thời.

Tuy nhiên, xét về tổng thể, áp lực mà các nhà đầu tư trái phiếu phải đối mặt vẫn chưa được giải tỏa đáng kể. Giá dầu liên tục duy trì trên mức 90 USD mỗi thùng, căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran càng làm gia tăng lo ngại về lạm phát, nhấn mạnh sự cần thiết để ngân hàng trung ương giữ lập trường thắt chặt.

Xác suất tăng lãi suất tăng đột biến: Lạm phát và rủi ro địa chính trị cùng thúc đẩy

Xác suất tăng lãi suất trong tháng này đã nhảy vọt từ 37% lên 67% chỉ trong một tuần, do nhiều yếu tố cộng hưởng. Giá dầu duy trì trên 90 USD mỗi thùng, căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran leo thang tiếp tục khiến giá năng lượng chịu áp lực, thị trường ngày càng lo ngại về triển vọng lạm phát, củng cố kỳ vọng rằng Fed cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Đồng thời, những dữ liệu kinh tế quan trọng sắp được công bố cũng khiến thị trường cảnh giác cao độ. Dữ liệu việc làm ADP công bố hôm thứ Tư thấp hơn kỳ vọng, nhưng điều thị trường quan tâm nhất là báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, cùng với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào ngày 11 tháng 9.

Hai dữ liệu này sẽ tác động trực tiếp đến định hướng chính sách của Fed, đồng thời là biến số then chốt quyết định việc kỳ vọng tăng lãi suất có thể được củng cố hơn nữa hay không.

Phát biểu của Williams vào thứ Tư đã mang lại sự hỗ trợ biên cho tâm lý thị trường. Ông cho biết sự tăng lên của lợi suất trái phiếu dài hạn thể hiện nền tảng kinh tế mạnh mẽ, chứ không chỉ là do kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, đồng thời nhấn mạnh cần thêm nhiều dữ liệu trước khi đưa ra quyết định về lãi suất.

Phân tích cho rằng, phát biểu này được thị trường hiểu là Fed chưa vội quyết định con đường tăng lãi suất, tạo không gian điều chỉnh cho kỳ vọng tăng lãi suất bị định giá quá mức trước đó.

Tuy nhiên, bài phát biểu của Williams chỉ có tác dụng giảm bớt căng thẳng chứ không làm thay đổi cơ bản kỳ vọng tăng lãi suất chủ đạo của thị trường. Quan chức Fed tiếp theo cần chú ý là Ủy viên Waller, người sẽ phát biểu vào thứ Năm. Vào tháng 7, Waller từng nói rằng có thể sẽ cần tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới, và quan điểm mới nhất của ông có thể sẽ tác động đến kỳ vọng thị trường.

Bên cạnh đó, đáng chú ý là giá dầu vẫn ở mức cao, kỳ vọng lạm phát vẫn dai dẳng cùng với xác suất Fed tăng lãi suất vẫn ở mức cao, khiến các nhà đầu tư trái phiếu tiếp tục đối diện với nhiều bất định.

Sau bài phát biểu của Waller, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu và báo cáo CPI sẽ là thước đo quan trọng để kiểm nghiệm xem kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại có giữ được sự bền vững hay không, và sẽ quyết định lớn tới xu hướng giai đoạn tiếp theo của thị trường trái phiếu.