Nhật Bản có đang trả giá để hỗ trợ đồng yên? Dự trữ ngoại hối tháng 8 giảm 87,8 tỷ USD, có thể đã bán trái phiếu Mỹ để huy động vốn

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui Tong (Zhihui Finance APP), trong tháng vừa qua, các cơ quan chức năng Nhật Bản có thể đã sử dụng một phần chứng khoán nước ngoài trong dự trữ ngoại hối (bao gồm cả trái phiếu kho bạc Mỹ) để cung cấp nguồn vốn cho hoạt động can thiệp tỷ giá ở quy mô kỷ lục. Theo dữ liệu dự trữ ngoại hối do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố vào thứ Hai, tính đến cuối tháng 8, quy mô chứng khoán nước ngoài mà Nhật Bản nắm giữ đã giảm 87,8 tỷ USD so với tháng trước. Mức giảm này xấp xỉ với quy mô can thiệp mà Nhật Bản đã tiến hành gần đây nhằm hỗ trợ đồng yên.

Bộ Tài chính trước đó xác nhận rằng, trong vòng một tháng tính đến ngày 26 tháng 8, các cơ quan chức năng đã chi tổng cộng 15,4 nghìn tỷ Yên (tương đương khoảng 98,6 tỷ USD) để can thiệp vào thị trường ngoại hối, quy mô can thiệp hàng tháng lớn nhất từ trước đến nay, trong đó một phần hoạt động được thực hiện phối hợp với Mỹ.

Mặc dù dữ liệu chính thức không tiết lộ chi tiết thành phần và kỳ hạn của các loại chứng khoán nắm giữ, nhưng đa số các thành viên thị trường ước tính rằng khoảng 70% dự trữ ngoại hối của Nhật Bản được đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ.

Dữ liệu cho thấy, giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào cuối tháng 8 chỉ giảm nhẹ so với cuối tháng 7, cho thấy biến động về định giá chỉ đóng góp rất nhỏ vào sự sụt giảm tổng quy mô chứng khoán nước ngoài nắm giữ.

Nếu lần can thiệp này tiếp tục dùng phương án bán trái phiếu kho bạc Mỹ để huy động vốn, điều đó chứng tỏ rằng ngay cả khi các cơ quan chức năng Mỹ ngày càng quan tâm đến sự ổn định của thị trường trái phiếu (đặc biệt trong bối cảnh cuộc bầu cử giữa kỳ sắp đến), Nhật Bản vẫn sẵn sàng tiếp tục sử dụng phương án này.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent mới đây tuyên bố, trong hai tháng tính đến ngày 4 tháng 11, chính phủ sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn. Động thái này dường như nhằm kiềm chế áp lực tăng lãi suất ở kỳ hạn dài.

Dữ liệu được công bố vào thứ Hai cho thấy tổng dự trữ ngoại hối của Nhật Bản đã giảm 94,6 tỷ USD vào cuối tháng 8, xuống còn 995 tỷ USD. Tuy nhiên, quy mô còn lại vẫn cho thấy nếu các cơ quan chức năng cần can thiệp thêm, nguồn lực vẫn rất dồi dào. Tiền gửi ngoại tệ, một nguồn tài trợ can thiệp tiềm năng khác, trong tháng đã giảm 6,9 tỷ USD.

Ngoài các kênh huy động vốn nêu trên, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama, sau đợt can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản, đã gợi ý rằng trong các đợt can thiệp tương lai, Nhật Bản còn có thể sử dụng công cụ tái cấp vốn đối với các cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FIMA Repo Facility). Công cụ này cho phép Nhật Bản mỗi ngày tiếp cận tối đa 60 tỷ USD mà không cần bán trái phiếu kho bạc Mỹ, giúp tránh tạo áp lực lên lợi suất trái phiếu đồng thời mở rộng không gian linh hoạt cho các hoạt động can thiệp tiềm năng.