Một Ethereum L2 có xuất phát điểm từ cộng đồng NFT vừa thông báo đóng cửa, nhưng đồng thời, các tài sản tài chính truyền thống vẫn đang liên tục được đưa lên blockchain.
Một số diễn biến gần đây tưởng chừng không liên quan trực tiếp, nhưng lại đang cho thấy một xu hướng ngày càng rõ rệt: Crypto không phát triển ở mọi hướng, tầng ứng dụng đang bị đào thải và tái cấu trúc, trong khi stablecoin, quỹ on-chain và hạ tầng blockchain cơ bản vẫn đang tiếp tục tiến lên.
Trong đó, Ethereum L2 Abstract do Pudgy Penguins hỗ trợ đã thông báo đóng cửa, trở thành một ví dụ đáng chú ý gần đây về dự án rút lui khỏi thị trường.
Trước đó, Abstract từng hướng tới xây dựng hệ sinh thái xoay quanh tiêu dùng, văn hóa và ứng dụng on-chain, nhưng khi cạnh tranh trên đường đua L2 ngày càng khốc liệt, dự án đã quyết định chấm dứt hoạt động.
Điều này không có nghĩa là toàn bộ đường đua Ethereum L2 đang hạ nhiệt, mà cho thấy một thực tế ngày càng rõ ràng:
Có blockchain không có nghĩa là có người dùng, có hệ sinh thái cũng không đảm bảo sẽ thu hút được nguồn vốn liên tục.
Những năm gần đây, rất nhiều dự án đã thu hút sự chú ý thị trường nhờ ra mắt L2, phát hành token hoặc xây dựng hệ sinh thái riêng. Nhưng khi thị trường chuyển từ “kể chuyện” sang thực sự xem xét người dùng, khối lượng giao dịch và doanh thu, các dự án thiếu nhu cầu thực sự bắt đầu rút lui.
Đồng thời, một hướng đi khác đang tiến triển nhanh chóng.
Fidelity gần đây đã thúc đẩy đưa một phần quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ lên blockchain, giúp các sản phẩm tài chính truyền thống có cách tiếp cận trực tiếp hơn với blockchain.
Những sản phẩm này hoàn toàn khác với “tài sản gốc Crypto” trước đây.
Phía sau chúng là các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ, còn vai trò của blockchain đang dần chuyển từ một mạng lưới giao dịch đơn thuần sang hạ tầng phát hành, đăng ký, chuyển nhượng và thanh toán tài sản.
Lĩnh vực stablecoin cũng đang chứng kiến những thay đổi tương tự.
Arbitrum đã lựa chọn USDG do Paxos phát hành, và sự cạnh tranh không chỉ đơn thuần là “có thêm một stablecoin”.
Với blockchain công khai, stablecoin đồng nghĩa với thanh khoản giao dịch, điểm truy cập người dùng và nguồn vốn on-chain lớn. Quan trọng hơn, tài sản dự trữ đứng sau stablecoin có thể mang lại lợi nhuận, điều này khiến các blockchain ngày càng quan tâm đến một vấn đề mới:
Làm thế nào để giữ giá trị kinh tế do dự trữ stablecoin mang lại trong hệ sinh thái của mình.
Do đó, stablecoin đang dần chuyển từ công cụ thanh toán đơn thuần thành hạ tầng quan trọng để các blockchain công khai cạnh tranh nguồn vốn và doanh thu.
Song song đó, chính Ethereum cũng tiếp tục thúc đẩy các nâng cấp.
Đợt nâng cấp lớn tiếp theo của Ethereum, Glamsterdam, đã được triển khai lên testnet Sepolia, cho thấy các công việc phát triển cốt lõi vẫn đang tiếp tục đẩy lên mainnet.
Nếu xét các sự kiện này cùng nhau, sẽ thấy Crypto đang xuất hiện sự phân hóa rất rõ rệt.
Abstract đóng cửa đại diện cho một phần các dự án ứng dụng và L2 đang bị đào thải; quỹ Fidelity lên blockchain đại diện cho tài sản tài chính truyền thống tiếp tục đổ bộ; Arbitrum cạnh tranh USDG cho thấy blockchain công khai đã bắt đầu tranh giành kinh tế stablecoin; việc thử nghiệm Glamsterdam lại thể hiện tầng hạ tầng nền tảng vẫn đang được nâng cấp liên tục.
Đây cũng có thể là sự thay đổi đáng chú ý trong giai đoạn tiếp theo:
Trọng tâm cạnh tranh của Crypto đang dần chuyển từ “ai kể được câu chuyện lớn hơn” sang ai thực sự có thể tiếp nhận dòng vốn, tài sản và hoạt động giao dịch.
Dự án sẽ dừng lại, câu chuyện sẽ thay đổi, nhưng nếu tài sản tài chính truyền thống tiếp tục được đưa lên blockchain, quy mô stablecoin tiếp tục mở rộng, và blockchain công khai không ngừng cải thiện hạ tầng, thì tài chính on-chain vẫn có thể trở thành chủ đề chính trong dài hạn.
Nói cách khác, cái có thể rút lui chỉ là một dự án nào đó, chứ không nhất thiết là chính câu chuyện “đưa tài sản lên blockchain”.
