Cổ phiếu Viatris là gì?

Tổng Quan Kinh Doanh của Viatris Inc.

Viatris Inc. (NASDAQ: VTRS) là một công ty chăm sóc sức khỏe toàn cầu được thành lập vào năm 2020 thông qua sự kết hợp giữa Mylan N.V. và bộ phận Upjohn của Pfizer. Có trụ sở chính tại Hoa Kỳ, Viatris hoạt động như một "Cổng Kết Nối Chăm Sóc Sức Khỏe Toàn Cầu" độc đáo, kết nối giữa thuốc gốc và thuốc thương hiệu nhằm cung cấp thuốc cho bệnh nhân tại hơn 165 quốc gia và vùng lãnh thổ.

Các Phân Khúc Kinh Doanh Chính

Tính đến cuối năm 2025 và đầu năm 2026, Viatris đã tinh gọn hoạt động thành các phân khúc tập trung sau chiến lược thoái vốn đa năm lớn. Hoạt động kinh doanh chủ yếu được phân loại theo địa lý và loại sản phẩm:

1. Thị Trường Phát Triển: Vẫn là nguồn doanh thu lớn nhất, bao gồm Bắc Mỹ và châu Âu. Danh mục sản phẩm bao gồm các thương hiệu hết hạn bằng sáng chế mang tính biểu tượng như Lipitor, Norvasc và Lyrica, cùng với một danh mục mạnh các thuốc gốc phức tạp và sản phẩm tiêm.

2. Thị Trường Mới Nổi: Tập trung vào các khu vực tăng trưởng cao bao gồm châu Á (ngoại trừ Đại Trung Quốc), Mỹ Latinh và Trung Đông. Viatris tận dụng chuỗi cung ứng rộng lớn để giải quyết gánh nặng bệnh mãn tính tại các khu vực này, đặc biệt là các bệnh tim mạch và bệnh truyền nhiễm (HIV/AIDS).

3. Phân Khúc Janus (Janus/Đại Trung Quốc): Một phân khúc chuyên biệt tập trung vào các đặc thù về quy định và thị trường của Trung Quốc, nơi các thương hiệu hết hạn bằng sáng chế vẫn giữ được sự tin tưởng và thị phần đáng kể.

4. Nhật Bản, Úc và New Zealand (JANZ): Tập trung vào các thương hiệu đã được thiết lập và sự gia tăng sử dụng thuốc gốc trong các dân số già hóa.

Mô Hình Kinh Doanh và Đặc Điểm Chiến Lược

Danh Mục Hỗn Hợp: Khác với các công ty chuyên về thuốc gốc thuần túy, Viatris duy trì một danh mục "Thương Hiệu Đã Thiết Lập" biên lợi nhuận cao (thuốc gốc hết hạn bằng sáng chế) đồng thời phát triển mạnh mẽ "Thuốc Gốc Phức Tạp" (biosimilars, thuốc tiêm và sản phẩm hô hấp) vốn có rào cản gia nhập cao hơn.

Chuỗi Cung Ứng Toàn Cầu: Viatris vận hành một trong những chuỗi cung ứng tinh vi nhất trong ngành. Theo hồ sơ công ty, họ có khả năng sản xuất khoảng 80 tỷ liều mỗi năm, trở thành đối tác quan trọng của các tổ chức y tế toàn cầu.

Lợi Thế Cạnh Tranh Cốt Lõi

· Quy Mô và Phạm Vi: Viatris tiếp cận khoảng 1 tỷ bệnh nhân hàng năm. Khả năng điều hướng các môi trường pháp lý đa dạng trên toàn cầu tạo thành rào cản lớn đối với các đối thủ nhỏ hơn.

· Sở Hữu Trí Tuệ và Chuyên Môn Pháp Lý: Công ty xuất sắc trong lĩnh vực "Thuốc Gốc Phức Tạp" — các sản phẩm khó bào chế hoặc sản xuất, như Wixela Inhub (thuốc gốc Advair) hoặc glatiramer acetate. Những sản phẩm này ít bị giảm giá hơn so với các thuốc dạng viên uống đơn giản.

· Danh Mục Điều Trị Đa Dạng: Với hơn 1.400 phân tử điều trị, Viatris không phụ thuộc quá nhiều vào bất kỳ thuốc "bom tấn" đơn lẻ nào.

Bố Trí Chiến Lược Mới Nhất

Sau các đợt thoái vốn năm 2023-2024 đối với các mảng Biosimilars, Thuốc không kê đơn (OTC) và Chăm sóc sức khỏe phụ nữ, Viatris đã chuyển sang "Giai đoạn 2" của kế hoạch chiến lược. Giai đoạn này tập trung vào:
· Giảm Nợ: Thanh toán nợ một cách quyết liệt để cải thiện bảng cân đối kế toán.
· Trả Lợi Nhuận Cho Cổ Đông: Triển khai các chương trình mua lại cổ phiếu lớn và duy trì chính sách cổ tức ổn định.
· Tích Hợp R&D: Tập trung đầu tư vào "Sản Phẩm Mới" trong các lĩnh vực như nhãn khoa (sau khi mua lại Family Life Sciences và Oyster Point Pharma) và da liễu.

Lịch Sử Phát Triển của Viatris Inc.

Lịch sử của Viatris là câu chuyện về sự hợp nhất doanh nghiệp quy mô lớn nhằm tạo ra một tập đoàn toàn cầu có khả năng tồn tại trước áp lực ngày càng tăng của ngành dược phẩm.

Giai Đoạn 1: Nền Tảng (Mylan và Upjohn)

Mylan được thành lập năm 1961 tại West Virginia như một nhà phân phối nhỏ, sau đó trở thành nhà dẫn đầu toàn cầu về thuốc gốc thông qua các thương vụ mua lại mạnh mẽ (đặc biệt là Matrix Laboratories và mảng kinh doanh chuyên biệt tại thị trường phát triển ngoài Mỹ của Abbott). Trong khi đó, Upjohn là một bộ phận lịch sử của Pfizer, sở hữu nhiều thương hiệu hết hạn bằng sáng chế nổi tiếng như Viagra và Celebrex.

Giai Đoạn 2: Sáp Nhập Lớn (2019 - 2020)

Vào tháng 7 năm 2019, Pfizer thông báo sẽ tách bộ phận Upjohn và sáp nhập với Mylan. Mục tiêu là kết hợp danh mục và năng lực sản xuất của Mylan với khả năng thương mại và các thương hiệu biểu tượng của Upjohn. Vào ngày 16 tháng 11 năm 2020, thương vụ sáp nhập chính thức hoàn tất và Viatris bắt đầu giao dịch trên NASDAQ.

Giai Đoạn 3: Tích Hợp và Tinh Giản (2021 - 2023)

Những năm đầu được đánh dấu bằng việc "điều chỉnh quy mô" tổ chức. Công ty khởi xướng chương trình tái cấu trúc toàn cầu nhằm đạt được 1 tỷ USD tiết kiệm chi phí. Trong thời gian này, công ty đối mặt với nhiều thách thức như kiện tụng liên quan đến EpiPen và sự sụt giảm giá thuốc gốc tại thị trường Mỹ.

Giai Đoạn 4: Tái Tập Trung Chiến Lược (2024 - Nay)

Trong một bước đi táo bạo nhằm giải phóng giá trị, Viatris đã thoái vốn mảng biosimilars cho Biocon Biologics với giá hơn 3 tỷ USD và bán mảng kinh doanh OTC thương mại. Điều này cho phép công ty chuyển từ mô hình "thuốc gốc dựa trên khối lượng" sang mô hình "thuốc đặc trị và thương hiệu đã thiết lập dựa trên giá trị". Tính đến năm 2025, công ty đã giảm đáng kể tỷ lệ nợ trên EBITDA, báo hiệu sự chuyển hướng sang tăng trưởng bền vững.

Phân Tích Thành Công và Thách Thức

Yếu Tố Thành Công: Việc sáp nhập đã đạt được quy mô kinh tế lớn, giúp Viatris duy trì lợi nhuận bất chấp "vách đá thuốc gốc" và áp lực giảm giá tại các thị trường phát triển. Chiến lược "Cổng Kết Nối Chăm Sóc Sức Khỏe Toàn Cầu" đã thu hút thành công các công ty công nghệ sinh học nhỏ tìm kiếm đối tác phân phối toàn cầu.

Thách Thức: Công ty gặp khó khăn với mức nợ cao kế thừa từ sáp nhập và giá cổ phiếu trì trệ trong những năm đầu. Nhà đầu tư ban đầu xem công ty như một "khối băng tan chảy" do sự suy giảm tự nhiên của các thương hiệu hết hạn bằng sáng chế, một nhận thức mà công ty đang tích cực thay đổi thông qua tập trung R&D chuyên biệt mới.

Tổng Quan Ngành

Viatris hoạt động trong ngành dược phẩm toàn cầu, đặc biệt trong các phân khúc Thuốc Gốc, Biosimilars và Thương Hiệu Đã Thiết Lập. Ngành này đang trải qua sự chuyển đổi lớn do dân số già hóa và nhu cầu kiểm soát chi phí chăm sóc sức khỏe.

Xu Hướng và Động Lực Ngành

1. "Vách Đá Bằng Sáng Chế": Từ 2024 đến 2030, nhiều thuốc sinh học bán chạy nhất thế giới sẽ hết hạn bằng sáng chế. Đây là cơ hội hàng tỷ đô la cho các công ty như Viatris có năng lực "Thuốc Gốc Phức Tạp".

2. Áp Lực Chi Phí Y Tế: Các chính phủ toàn cầu (đặc biệt là EU và Mỹ thông qua Đạo luật Giảm Lạm Phát) đang thúc đẩy giảm giá thuốc, làm tăng tỷ lệ sử dụng thuốc gốc thay thế.

3. Độ Bền Chuỗi Cung Ứng: Sau đại dịch, xu hướng đa dạng hóa cơ sở sản xuất để tránh phụ thuộc vào một khu vực duy nhất ngày càng mạnh. Mạng lưới sản xuất toàn cầu đa dạng của Viatris là tài sản then chốt.

Cạnh Tranh Thị Trường

Ngành rất phân mảnh nhưng bị thống trị bởi một số "ông lớn". Viatris cạnh tranh chủ yếu với:

Vị Trí Thị Trường và Dữ Liệu

Trạng Thái Ngành

Viatris được mô tả như một "Máy Tăng Trưởng Dòng Tiền". Mặc dù không có hồ sơ tăng trưởng cao như các công ty công nghệ AI hay công nghệ sinh học chưa có doanh thu, vị thế của Viatris như một nhà cung cấp thuốc thiết yếu mang tính "tiện ích" khiến nó trở thành cổ phiếu phòng thủ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Trong bối cảnh ngành hiện nay, việc Viatris chuyển hướng sang nhãn khoa chuyên biệt và thuốc tiêm biên lợi nhuận cao giúp công ty chuyển mình từ quản lý thương hiệu truyền thống sang thực thể dược phẩm chuyên biệt hiện đại.

Đánh Giá Sức Khỏe Tài Chính của Viatris Inc.

Viatris Inc. (VTRS) thể hiện một hồ sơ tài chính phức tạp khi công ty chuyển đổi từ giai đoạn thoái vốn mạnh mẽ sang cấu trúc ổn định hơn, hướng tới tăng trưởng. Mặc dù công ty duy trì dòng tiền tự do mạnh mẽ và chính sách trả cổ tức cam kết, nhưng gánh nặng nợ cao và lỗ ròng theo chuẩn mực GAAP gần đây vẫn ảnh hưởng đến điểm đánh giá sức khỏe tài chính tổng thể.

Tiềm Năng Phát Triển của Viatris Inc.

Lộ Trình Chiến Lược và Điểm Bước Ngoặt Tăng Trưởng 2026

Ban lãnh đạo đã xác định rõ năm 2025 là "năm chuyển tiếp" và năm 2026 là điểm bước ngoặt then chốt cho tăng trưởng bền vững. Sau khi hoàn thành chương trình thoái vốn lớn vào năm 2024 (bao gồm tài sản OTC và chăm sóc sức khỏe phụ nữ tại một số khu vực), công ty hiện gọn nhẹ hơn. Lộ trình tập trung vào ổn định "Kinh Doanh Cơ Bản" và một danh mục "Sản Phẩm Mới" quan trọng. Viatris dự kiến các quyết định pháp lý cho sáu ứng viên sản phẩm vào năm 2026, định vị công ty chuyển từ suy giảm doanh thu thuốc generic truyền thống sang tăng trưởng các thương hiệu giá trị cao.

Danh Mục R&D và Đột Phá

Công ty đang tiến lên "chuỗi giá trị" với năm kết quả dữ liệu giai đoạn 3 tích cực đạt được vào cuối 2024/đầu 2025. Các chất xúc tác tiềm năng chính bao gồm:
· Selatogrel và Cenerimod: Tài sản đổi mới giai đoạn cuối với các kết quả dữ liệu quan trọng dự kiến trong năm 2025.
· Sotagliflozin: Dữ liệu mới cho thấy lợi ích thiếu máu cục bộ cho bệnh nhân tiểu đường loại 2 và bệnh thận mạn tính, có khả năng mở rộng thị trường.
· Thuốc tiêm phức tạp: Năm 2025, Viatris nhận được phê duyệt FDA cho phiên bản generic của Sandostatin® LAR Depot, thuốc tiêm dạng vi cầu đầu tiên, thể hiện khả năng vượt qua các thách thức về quy định và sản xuất phức tạp.

Catalyst Kinh Doanh Mới

Viatris đang đa dạng hóa sang các lĩnh vực chuyên môn như Nhãn Khoa và Da Liễu. Việc mua lại Aculys Pharma cũng đã củng cố vị thế tại Nhật Bản, với hồ sơ Đăng Ký Thuốc Mới Nhật Bản (JNDA) cho pitolisant (chứng ngủ rũ) được nộp vào quý 4 năm 2025. Ngoài ra, công ty đã khởi động sáng kiến toàn doanh nghiệp nhằm xác định 650 triệu USD tiết kiệm chi phí tổng thể, với kế hoạch tái đầu tư lên đến 250 triệu USD vào các dự án R&D tăng trưởng cao trong ba năm tới.

Cơ Hội & Rủi Ro của Viatris Inc.

Ưu điểm (Cơ Hội)

· Tạo Dòng Tiền Xuất Sắc: Mặc dù có lỗ GAAP do các khoản khấu hao phi tiền mặt ($2.9 tỷ trong quý 1 năm 2025), Viatris vẫn là "con bò sữa" tiền mặt, liên tục tạo ra hơn 2 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm.
· Trả Cổ Tức Mạnh Mẽ: Công ty đã trả hơn 1 tỷ USD cho cổ đông trong năm 2025 thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu (dự kiến phân bổ 500-650 triệu USD cho mua lại cổ phiếu trong năm 2025).
· Giảm Nợ Thành Công: Bằng cách trả 3.7 tỷ USD nợ trong năm 2024, công ty đã đạt mục tiêu đòn bẩy dài hạn 2.9x, giảm đáng kể rủi ro bảng cân đối so với mức hợp nhất năm 2020.

Nhược điểm (Rủi Ro)

· Rào Cản Pháp Lý (Cơ sở Indore): Thư cảnh báo FDA và cảnh báo nhập khẩu đối với cơ sở Indore tại Ấn Độ dự kiến sẽ ảnh hưởng đến doanh thu năm 2025 khoảng 500 triệu USD và EBITDA điều chỉnh khoảng 385 triệu USD.
· Suy Giảm Thuốc Generic: Kinh doanh thuốc generic cốt lõi tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá từ mức thấp đến trung bình một chữ số tại các thị trường phát triển, đòi hỏi liên tục ra mắt các sản phẩm phức tạp mới để duy trì doanh thu.
· Biến Động Địa Chính Trị và Vĩ Mô: Lỗ ròng GAAP gần đây chủ yếu do các khoản khấu hao phi tiền mặt lớn về goodwill, phản ánh sự bất ổn gia tăng trong môi trường kinh tế toàn cầu và quy định giá thuốc tại các thị trường như Nhật Bản.

Các nhà phân tích nhìn nhận Viatris Inc. và cổ phiếu VTRS như thế nào?

Tính đến giữa năm 2026, tâm lý thị trường đối với Viatris Inc. (VTRS) phản ánh giai đoạn "chuyển đổi chiến lược và điều chỉnh giá trị." Sau khi hoàn tất chương trình thoái vốn lớn — đặc biệt là việc bán các mảng biosimilars và kinh doanh thuốc không kê đơn (OTC) — các nhà phân tích đang chuyển trọng tâm sang lộ trình "Viatris 2.0" của công ty. Giai đoạn này nhấn mạnh vào các sản phẩm chuyên biệt có biên lợi nhuận cao và cấu trúc vận hành tinh gọn hơn. Dưới đây là phân tích chi tiết cách Phố Wall nhìn nhận công ty:

1. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức về công ty

Hồ sơ đầu tư sạch hơn: Hầu hết các nhà phân tích đánh giá cao ban lãnh đạo vì đã thành công trong việc tinh giản danh mục đầu tư. Bằng cách thoái vốn các tài sản không cốt lõi với tổng thu về hơn 6 tỷ USD, Viatris đã giảm đáng kể đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán. Nghiên cứu của J.P. Morgan ghi nhận cấu trúc đơn giản hóa giúp Viatris tránh được "khoản chiết khấu do phức tạp" trước đây ảnh hưởng đến định giá, tập trung vào ba trụ cột điều trị chính: Mắt, Tiêu hóa và Da liễu.

Chuyển hướng sang R&D và tăng trưởng chuyên biệt: Các nhà phân tích lạc quan về chiến lược "Giai đoạn 2" của công ty, trong đó tái đầu tư nguồn vốn thu được từ thoái vốn vào các pipeline sáng tạo thay vì chỉ tập trung vào thuốc generic biên lợi nhuận thấp. Việc mua lại Tyrvaya điều trị khô mắt thường được nhắc đến như bài kiểm tra khả năng thực thi của Viatris trong lĩnh vực dược phẩm chuyên biệt. Các nhà phân tích Barclays nhấn mạnh rằng thành công của dòng sản phẩm chăm sóc mắt mới sẽ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hữu cơ đến năm 2027.

Phân bổ vốn và cổ tức: Viatris vẫn là lựa chọn ưa thích của các nhà phân tích định giá theo giá trị nhờ cam kết trả cổ tức cho cổ đông. Công ty duy trì chính sách cổ tức ổn định và khởi xướng các chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể. Các nhà phân tích Bank of America nhấn mạnh rằng dòng tiền tự do (FCF) ổn định — dự kiến duy trì mạnh mẽ trong năm 2026 — tạo ra tấm đệm an toàn vững chắc cho giá cổ phiếu.

2. Xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu

Tính đến các báo cáo quý gần nhất năm 2026, xếp hạng đồng thuận cho VTRS là "Giữ/Mua vừa phải":

Phân bố xếp hạng: Trong khoảng 15 nhà phân tích lớn theo dõi cổ phiếu, khoảng 40% duy trì xếp hạng "Mua" hoặc "Mua mạnh", trong khi 55% đề xuất "Giữ." Chỉ một thiểu số nhỏ (khoảng 5%) giữ quan điểm "Giảm tỷ trọng" hoặc "Bán".
Ước tính giá mục tiêu:
Giá mục tiêu trung bình: Khoảng 14,50 USD (tương ứng mức tăng 15-20% so với mức giao dịch gần đây quanh 12,00 USD).
Triển vọng lạc quan: Các nhà đầu tư tích cực (như Piper Sandler) đặt mục tiêu lên tới 18,00 USD, kỳ vọng mở rộng biên lợi nhuận nhanh hơn dự kiến từ danh mục chuyên biệt mới.
Triển vọng thận trọng: Các quan sát viên trung lập (như Morningstar) định giá hợp lý gần hơn với 13,00 USD, lưu ý sự suy giảm liên tục của mảng thuốc generic cơ bản tại Bắc Mỹ.

3. Các yếu tố rủi ro chính được các nhà phân tích lưu ý

Dù tái cấu trúc thành công, các nhà phân tích vẫn thận trọng trước một số thách thức cấu trúc:
Suy giảm giá thuốc generic: Mảng kinh doanh cốt lõi truyền thống tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá hàng năm, đặc biệt tại thị trường Mỹ và châu Âu. Các nhà phân tích cảnh báo nếu các sản phẩm mới không vượt qua được tốc độ suy giảm của "mảng kinh doanh cơ bản", tổng doanh thu có thể bị đình trệ.
Rủi ro thực thi trong thị trường chuyên biệt: Việc chuyển từ mô hình generic dựa trên khối lượng sang mô hình chuyên biệt dựa trên thương hiệu đòi hỏi kỹ năng bán hàng và marketing khác biệt. Một số nhà phân tích vẫn nghi ngờ khả năng cạnh tranh của Viatris với các ông lớn đã có chỗ đứng trong lĩnh vực nhãn khoa.
Độ nhạy với lãi suất: Mặc dù Viatris đã giảm đáng kể nợ (mục tiêu tỷ lệ đòn bẩy khoảng 3,0x), khối nợ còn lại khiến công ty nhạy cảm hơn với môi trường lãi suất cao kéo dài so với các đối thủ "Big Pharma" có lượng tiền mặt dồi dào.

Tóm tắt

Đồng thuận trên Phố Wall là Viatris đã thành công vượt qua "khủng hoảng nhận diện" sau thương vụ sáp nhập Pfizer-Upjohn/Mylan. Các nhà phân tích xem VTRS như một cổ phiếu giá trị phòng thủ với lợi suất cổ tức cao và chất lượng cơ bản được cải thiện. Mặc dù không có tiềm năng tăng trưởng bùng nổ như các cổ phiếu công nghệ sinh học hay công nghệ tăng trưởng cao, triển vọng năm 2026 của Viatris được định hình bởi sự ổn định và khả năng được định giá lại khi thị trường tin tưởng vào chiến lược tăng trưởng dẫn dắt bởi mảng chuyên biệt mới.

Câu hỏi thường gặp về Viatris Inc. (VTRS)

Những điểm nổi bật chính về đầu tư của Viatris Inc. là gì, và ai là đối thủ cạnh tranh chính của công ty?

Viatris Inc. (VTRS) là một công ty chăm sóc sức khỏe toàn cầu được thành lập vào năm 2020 thông qua sự hợp nhất giữa Mylan và bộ phận Upjohn của Pfizer. Những điểm nổi bật chính về đầu tư bao gồm một danh mục đa dạng các thương hiệu biểu tượng (như Lipitor và Norvasc), một mảng kinh doanh thuốc generic quy mô lớn, và cam kết mạnh mẽ về lợi tức cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Công ty hiện đang tiến hành chuyển đổi chiến lược tập trung vào các lĩnh vực có biên lợi nhuận cao như nhãn khoa, tiêu hóa và da liễu.
Đối thủ chính bao gồm Teva Pharmaceutical Industries (TEVA), Sandoz Group AG, Hikma Pharmaceuticals và Perrigo Company (PRGO).

Kết quả tài chính mới nhất của Viatris có khỏe mạnh không? Doanh thu, lợi nhuận ròng và mức nợ như thế nào?

Dựa trên các báo cáo quý gần nhất (Q3 2023 và báo cáo sơ bộ năm tài chính 2023), Viatris báo cáo tổng doanh thu khoảng 15,4 tỷ USD cho cả năm 2023. Mặc dù lợi nhuận ròng theo GAAP có thể biến động do các khoản chi phí liên quan đến thoái vốn và tái cấu trúc, công ty đã tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ khoảng 2,4 tỷ USD trong năm 2023.
Về nợ, Viatris đã tích cực giảm đòn bẩy. Tính đến cuối năm 2023, công ty đã giảm tổng nợ hơn 6 tỷ USD kể từ khi thành lập, với mục tiêu đòn bẩy khoảng 3,0 lần (Nợ trên EBITDA điều chỉnh).

Định giá cổ phiếu VTRS hiện tại có cao không? Tỷ lệ P/E và P/B của nó so với ngành như thế nào?

Viatris thường được xem là một cổ phiếu giá trị với định giá thấp hơn đáng kể so với ngành chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. Tính đến đầu năm 2024, VTRS giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 4 đến 5 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của S&P 500 và thấp hơn nhiều so với các công ty dược phẩm chuyên biệt. Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) thường dưới 1,0, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá thấp so với cơ sở tài sản của nó. Định giá thấp này phản ánh sự thận trọng của thị trường trước các vấn đề về hết hạn bằng sáng chế và tính cạnh tranh cao của thị trường thuốc generic.

Giá cổ phiếu VTRS đã diễn biến thế nào trong ba tháng và một năm qua so với các đối thủ?

Trong năm qua, VTRS đã có dấu hiệu phục hồi khi hoàn tất các đợt thoái vốn theo kế hoạch (như bán các mảng biosimilars và chăm sóc sức khỏe phụ nữ). Mặc dù cổ phiếu trước đây thường kém hiệu quả hơn S&P 500, gần đây nó đã duy trì sự cạnh tranh với Chỉ số Dược phẩm NYSE Arca. Trong 3 đến 6 tháng gần đây, cổ phiếu đã ổn định khi nhà đầu tư phản ứng tích cực với ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 1,5 tỷ USD và lợi suất cổ tức ổn định, hiện dao động khoảng 4% đến 5%.

Có những xu hướng thuận lợi hay khó khăn nào gần đây ảnh hưởng đến Viatris không?

Xu hướng thuận lợi: Nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng đối với thuốc generic giá cả phải chăng và sự mở rộng của công ty vào các thuốc generic phức tạp và sản phẩm tiêm cung cấp cơ hội tăng trưởng dài hạn. Việc thoái vốn thành công các mảng kinh doanh không cốt lõi cũng giúp công ty tập trung hơn.
Khó khăn: Ngành đang đối mặt với áp lực giá liên tục trên thị trường thuốc generic tại Mỹ và các tác động tiềm năng từ Đạo luật Giảm Lạm Phát (IRA) liên quan đến đàm phán giá thuốc. Thêm vào đó, việc mất độc quyền trên một số thương hiệu cũ tiếp tục tạo ra khoảng trống doanh thu cần được bù đắp bằng các sản phẩm mới.

Các nhà đầu tư tổ chức lớn gần đây có mua hay bán cổ phiếu VTRS không?

Viatris duy trì tỷ lệ sở hữu tổ chức cao, với khoảng 75% đến 80% cổ phần thuộc về các công ty lớn. Theo các báo cáo 13F gần đây, các cổ đông lớn bao gồm The Vanguard Group, BlackRock Inc. và State Street Corp. Trong khi một số quỹ đã giảm tỷ trọng sau thông tin thoái vốn, các quỹ khác lại tăng sở hữu, bị thu hút bởi lợi suất cổ tức cao và chiến lược "Giai đoạn 2" của ban lãnh đạo nhằm thúc đẩy tăng trưởng bắt đầu từ năm 2024.