ADA ETF倒计时：Cardano Foundation暗示批准可能在数周内到来

将Cardano（ADA）推向交易所交易基金（ETF）聚光灯下的竞争，或许正接近最关键的时刻。Cardano Foundation首席执行官Frederik Gregaard表示，美国监管机构可能会在“大约30天内”就基于ADA的ETF给出明确指引——这也是该项目管理层首次公开给出时间表。随着大型资产管理公司已申请推出ADA投资产品，机构兴趣持续攀升，市场动能似乎快速集结。如果获批，ADA ETF将继bitcoin与ethereum之后进入受监管的投资领域，为传统资本打开通道。

这一倒计时正值ADA在加密货币领域持续巩固其地位之际。虽然美国监管机构仍处于僵局，欧洲和亚洲的Cardano支持型ETP已开始交易，为投资者海外提供受监管的入口。与此同时，Cardano生态正在企业和开发者中获得更多关注，推动了市场对ADA长期价值主张的新一轮乐观情绪。伴随监管框架的演进与市场需求上涨，下一只主流山寨币ETF或许即将迎来上市契机。

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Cardano ETF何时获批？基金会CEO公布时间表

在最近接受Thinking Crypto采访时，Cardano Foundation首席执行官Frederik Gregaard首次公开明确且自信地给出了ADA ETF的预期“首秀”时间表。Gregaard透露，已有多家主要资产管理公司提交了基于Cardano的ETP申请——这些完全抵押、非衍生产品可像ETF一样在传统交易所上市交易。更重要的是，他认为一旦美国监管机构全面恢复运营，“关于ADA ETF的明确信号”最快将在30天内到来。

这一表态标志着Cardano Foundation立场的重大转变，其以往历来回避做出预测性评论。Gregaard强调，这些申报的产品为真正的现货支持型工具，与杠杆或期货类产品区别明显。“这些ETP完全由现货资产支持，并且在交易所同ETF一样交易。”他补充道，强调该产品符合监管级别结构。虽然SEC近期的停摆暂缓了ETF审批流程，但Cardano方面似乎相信绿灯放行可能比市场预期更快实现。

Cardano ETF进展缓慢的原因何在？聚焦监管壁垒

尽管市场对基于ADA的ETF热情高涨，美国监管端迟迟未能突破成为主要障碍。美国证券交易委员会（SEC）已批准了比特币与以太坊的现货ETF，为其他数字资产基金树立了框架——但对Cardano等山寨币的审批至今未有下文。

关键原因之一是2025年10月美国政府停摆造成的审批流程瘫痪，实际导致ETF申请审理冻结。在那段时期，SEC仅约9%员工维持运转，专注于市场监控等关键任务，导致数十份加密ETF申请——包括Cardano相关——陷入搁置，审查截止日期暂停、无任何反馈。

随着监管人员恢复全员在岗，积压的审批工作仍极为繁重。分析师估计，年度剩余的有效工作周已寥寥。尽管部分发行方尝试通过程序性漏洞推进产品，但绝大多数山寨币ETF（包括ADA）仍待正式受理。SEC相关指引——ADA能否被界定为非证券资产——将至关重要，决定其审批是加速还是继续搁浅。

市场如何反应？巨鲸动作、价格走势及ETF预期

Cardano (ADA)价格

来源：CoinMarketCap

随着关于Cardano ETF的猜测日益升温，市场已初现预期反应。大型ADA持有者——俗称“巨鲸”——动作频频。2025年10月及11月的链上数据显示，巨鲸累计买入价值超2亿美元的ADA，即便ETF批复仍陷停滞。这表明机构级投资者对ADA中期前景更具信心。

ADA价格走势亦表现出阶段性的看涨情绪。尽管SEC停摆期间币价承压，因ETF利好消息刺激而产生的短时拉升颇为显著。值得一提的是，2025年初Grayscale首次发布Cardano信托计划时，ADA曾24小时内飙升10%以上，同期涨幅超越bitcoin及ethereum。

除价格表现外，市场对受监管ADA投资工具日益浓厚的兴趣，折射出需求侧的结构性转变。机构越来越倾向于通过合规渠道布局山寨币，而无需承受自托管或流动性风险。随着ADA ETP已在欧洲、亚洲上市，美国投资者——及其服务机构——正努力争取同等权益。如SEC正式批准，分析师普遍预测，大量传统基金资本将加速涌入此前观望的区块链资产市场。

ADA ETF在其他地区已经上线了吗？全球市场已给出答案

在美国监管进展滞后之时，其他地区早已铺就机构化参与Cardano的路径。欧洲及亚洲部分地区已批准ADA支持的交易所交易产品（ETP），这类产品与ETF运作方式相近，但通常适用不同证券法规。这些产品为投资者提供了完全抵押、上市透明的ADA敞口，且资本流入正持续增长。

据Cardano Foundation CEO Frederik Gregaard介绍，这些国际ETP的存在，为美国推出本土基金增加了说服力。“欧洲和亚洲已认可并采用ADA ETP，”他指出海外机构需求日益旺盛。信号非常明确：Cardano已经通过多个司法管辖区的严苛审查，全球投资者可不接触加密钱包而便捷配置ADA。

对于美国而言，这无疑加大了追赶差距的压力。合规产品在海外已成现实，美国机构无论是在风险敞口还是竞争力方面都面临落后局面。从监管角度看，这些国际产品的成功经验或为SEC审批提供借鉴，佐证了基于ADA的基金完全能够在安全、透明且符合投资者保护框架下推出。

接下来会发生什么？催化剂、时间表与值得关注的风险

随着Cardano基金会高管明确提出30天的ETF利好窗口，整个市场的目光再次聚焦美国证券交易委员会。如果监管机构能在11月初恢复全部运营，ADA ETF的审批即有望在年底前尘埃落定。如Grayscale的Cardano Trust（GADA）已排上传SEC审查时间表，Tuttle Capital等发行人也正推进杠杆型ADA产品，计划于2025年底上线。

短期内最大的变量是监管举措——或无为。若SEC在程序窗口期内无异议，部分基金可直接“默认”上市。反之，如ADA被定性为证券，审批则可能大幅推迟或搁浅。目前，Cardano基金会态度乐观，相信ADA有望满足SEC持续升级的ETF审核标准。

对于投资者而言，未来路径正日趋明朗。美国上市的ADA ETF不仅将为Cardano树立合规示范，更可能为这一主流一层协议网络带来机构准入、流动性与市场地位的全新高度。