高盛：特朗普加码钢铝关税引发白银大涨

特朗普政府宣布将钢铝关税从25%提高至50%之后，白银迎来了强势上涨。因为这一消息令市场预期美国政府可能会对其他关键金属（如白银）采取类似贸易保护措施，从而推升对白银的避险和替代性需求。高盛期货交易员Robert Quinn称，美国提升钢铝关税的消息引发了白银期货市场显著的多头建仓。白银期货总持仓量激增28亿美元，为过去一年中最大的两日增幅。尽管EFP（期货与现货价差）波动较大，但整体趋于升水，表明市场对近期现货紧张的预期增强。同时，白银价格的上涨推动了程序化趋势追踪资金入场做多。此外，期权市场也表现出看涨姿态：三个月隐含波动率飙升；25-Delta认沽-认购偏度（Put-Call Skew）回落，表明投资者更愿意持有看涨期权；5 Delta与25 Delta认购期权比例反弹，显示对极端上涨的押注增加。(金十)