穆迪首席经济学家警告：企业AI应用正逼近“科尔特斯时刻”，退路已断

智通财经获悉，穆迪分析首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)日前提出警告，认为全球企业在人工智能领域的布局正迅速接近一个不可逆转的“科尔特斯时刻”。这一术语援引自16世纪西班牙征服者埃尔南·科尔特斯在登陆墨西哥后“破釜沉舟”的典故，意指企业为了全面转型AI，已经通过巨额资本支出和深度的组织架构重组，切断了退回传统经营模式的所有后路。

赞迪指出，当前企业对AI的投入已从单纯的技术试验转变为核心生存战略，这种“只许成功、不许失败”的激进态势意味着企业已经毁掉了旧时代的“船只”，必须在AI驱动的生产力革命中寻求生路。

这一论断的直接诱因源于金融科技巨头Block(XYZ.US)近期宣布的大规模裁员计划。尽管并非所有企业都直接将裁员归因于人工智能，但赞迪分析认为，Block裁撤近40%冗余岗位的决策，实质上反映了AI代理和自动化流程正在加速重构职能部门，使企业能够在精简人力的情况下维持乃至扩大业务规模。

赞迪指出，人工智能已经开始对劳动力市场造成压力——他指着一张散点图说道——不过迄今为止，这种影响主要体现在招聘放缓，而非直接裁员。这位经济学家补充道，如果企业认定向人工智能的转型不可逆转，并像Block那样开始裁员，那么更大范围的失业可能很快就会接踵而至。

"当然，人工智能可能只是为其他不太光彩的裁员原因打掩护，但我怀疑并非如此，"他补充道。"即便如此，这对就业市场可能也无关紧要，因为Block股价的大幅上涨向其他公司释放了一个信号：如果它们效仿，将会获得回报。"

牛津经济研究院在一份报告中指出，企业可能将裁员归因于人工智能，而非更为传统的因素，目的是向投资者讲述一个更积极的故事。

从宏观财务数据来看，这一转型背后隐藏着巨大的资本风险与负债压力。与过往的互联网泡沫不同，当前排名前列的AI领军企业正通过发行巨额债务来支撑其庞大的算力建设与研发支出，计划发行的债券规模已超千亿美元。

赞迪强调，由于企业已经投入了无法收回的沉没成本并背负了沉重的债务，一旦技术带来的生产力提升不及预期，或者市场无法消化AI服务的成本，资本市场可能面临深度修正。

市场追踪基金：道琼斯工业平均指数 ETF-State Street (DIA.US)、2倍做多道指 ETF-ProShares (DDM.US)、做空道指 ETF-ProShares (DOG.US)、2倍做空道指 ETF-ProShares (DXD.US)、3倍做空道指 ETF-ProShares (SDOW.US)、标普 500 指数 ETF-SPDR (SPY.US)、标普 500 指数 ETF-Vanguard (VOO.US)、标普 500 指数 ETF-iShares (IVV.US)、标普 500 等权重指数 ETF-Invesco (RSP.US)、2倍做多标普 500 ETF-ProShares (SSO.US)、3倍做多标普 500 ETF-ProShares (UPRO.US)、做空标普 500 ETF-ProShares (SH.US)、2倍做空标普 500 ETF-ProShares (SDS.US)、3倍做空标普 500 ETF-ProShares (SPXU.US)、纳斯达克 100 指数 ETF-Invesco (QQQ.US)、纳斯达克 100 指数 ETF-Invesco (QQQM.US)、3倍做多纳指 100 ETF-ProShares (TQQQ.US)、2倍做空纳指 100 ETF-ProShares (QID.US) 和 3倍做空纳指 100 ETF-ProShares (SQQQ.US)。