千万桶缺口竟换不来百元油价，洛桑峰会直指期货定价失灵

⑴ 瑞士洛桑全球大宗商品峰会上，行业领袖与资深分析师对当前原油期货定价机制发出严厉警告，直指市场定价与基本面现实之间已出现骇人脱节。尽管霍尔木兹海峡水域周三再度发生两起船只遇袭事件，且美伊和平谈判已告取消，但交投最活跃的布伦特原油合约价格仍被死死压制在每桶100美元关口下方。 ⑵ Energy Aspects创始人阿米塔·森对此表达深切忧虑，指出当前价格发现机制已严重失灵。期货市场的核心功能本应是释放价格信号以引导供需再平衡，但眼下却走向反面，这种扭曲正在为未来埋下更巨大的隐患。她强调，市场似乎在刻意回避对极端供应中断的定价。 ⑶ 托克集团首席经济学家萨德·拉希姆通过对比俄乌冲突时期的油价轨迹，进一步佐证了当前市场的认知盲区。他指出，2022年俄乌冲突造成的现货供应干扰远不及此次霍尔木兹危机，但当时油价却迅速飙升至每桶110至125美元区间并居高数月。而这一次，干扰规模似乎已超出市场常规认知框架，导致交易者选择了一种近乎麻木的应对策略：视而不见。 ⑷ 峰会共识指向一组触目惊心的数据：全球每日原油供应已蒸发约1000万桶，成品油缺口约500万桶，化肥及化学品供应链亦遭受重创。如此量级的供给坍塌若放在过往任何周期，足以推动油价突破天际。而当前布伦特仅徘徊于99美元一线、较战前累计涨幅不过三成的现实，暗示着期货市场要么在蓄积一场剧烈的补涨风暴，要么已因某种尚未浮出水面的结构性力量而丧失了应有的定价效能